钱袋子的春天在哪里顺水鱼财经

俗话说，一年之计在于春。又一个春天来了，大伙的钱袋子也要早早做好计划。今年经济的大环境是怎样的？我们的投资环境怎样？要如何进行投资呢？“钱境”又是如何呢？带着这些问题，我们采访了相关专家。

1.现状：

经济刺激减弱，增速将放缓

从整体上看，2013年的中国经济仍处于2008年以来的下滑周期中。受内外需求拉动影响，中国经济在2002-2007年经历了史上增长最快的上升阶段。然而，次贷危机的爆发结束了美欧长期以来依靠资产泡沫和过度负债拉动需求的增长模式，支撑中国制造业的外需增长将大幅回落；而国内此轮地产调控的深刻背景意味着房地产调整或伴随整个经济转型时期，中国过去10年来快速推进的重工业化进程和以土地为中心的粗放型城镇化过程将明显放缓，原有增长模式下的内需增速将有所下滑。从供给面来看，持续多年投资扩张使多数行业面临较大的产能过剩压力，尤其是过去几年的四万亿计划开工建设了大量基础设施和制造业项目，很大程度上已经透支了未来进一步投资的空间，随着项目投产，未来产能压力可能进一步加剧。同时，国内劳动力、资源、环境等要素供给已步入拐点；而在原有发展模式方式下，社会发展长期滞后于经济增长，社会贫富差距不断扩大，人力资本投资严重不足，要素生产率和收入的进一步提升面临巨大挑战。中国经济增长在短期内难以重回上升通道。

在基准情景下，中国2013年GDP将同比增长7.3%-7.6%。受房地产回暖和政策延续宽松支撑，2012年4季度到2013年上半年GDP同比略缓慢回升，CPI同比也将有所抬升，随着刺激效应减弱和房地产市场可能重新回落，2013年下半年GDP同比可能再度有所放缓。货币政策方面，2013年降息和下调准备金率的空间为1次和1-3次。

而未来决定中国经济是否超预期的主要因素有三个：美欧经济形势、国内房地产情况以及国内货币宽松和积极财政政策力度。如果美欧经济形势或国内房地产情况好于国内预期，那么中国经济表现可能超出国内的预测。如果未来货币宽松和积极财政政策的力度大幅超过预期，那么2013年前3季度的GDP增速可能超出预测，但这种简单的总需求刺激将透支中长期内的增长潜力，随着刺激效应减弱，2013年4季度以后的经济增速可能将明显回落。

2.分析：

利空出现机会较低

1.' 美国道琼指数有机会挑战历史新高，但美债（基金）应保守应对' 美债危机。

股市：预估2013年美国股市趋势仍向上，但涨幅会较去年缩小，道琼工业指数有挑战历史高点14198点的机会，而S P500指数更有可能挑战1600点的机会（中小型股），' 美股基金有机会再涨。

美债：美10年期国债息率现约1.9%，创8个月新高，由于全球不确定性降低，预期与债价走势背驰的债息率会持续下降。美国10年期国债过去一个月报酬率大跌5%，显示资金有撤出迹象，美债基金报酬率会较去年下降，对美债应该“保守谨慎”，有可能全年报酬率会在5%以下。

2.中国上证指数是全球最有涨势的指数，人民币持续小幅升值几率高。

自2005年人民币汇改以来，人民币对美元每年升值约5%，但近三年则呈升值放缓态势（2010年升值3.6%、2011年升值4.7%、2012年升值1.01%），而其它主要货币欧元、日元兑人民币也呈现贬值（2012年欧元贬值0.05%、日元贬值11.54%），近期召开的中央经济工作会议提出“保持人民币汇率基本稳定”，为2013年的人民币汇率走势定了基调，由2012年上升幅度减缓来看，预测2013年人民币汇率升值在1%-3%几率最高。

3.由债转股趋势将出现、债券报酬率可能降到个位数。

2012年MSCI所有国家全球指数连股息再投资累涨17%，为美债回报近8倍，创下2009年来最大差距。根据美银美林预估，债市经两年上涨期后估值已经偏高，债市似乎已强弩之末，资金很可能从固定收益转移到股市，建议投资者聚焦股市，持有风险资产股市报酬率有机会超过15%以上。

4.' 新兴市场以新兴亚洲最有涨势、金砖四国表现有机会超过东盟国报酬率。

5.黄金价格将有机会再挑战每盎司1800美元的高点。

6.兰特期油很可能在每桶100-120美元区间震荡。

7.医疗生物科技仍是最有潜力的投资标的。

根据以上经济形式和金融市场状况的分析，银行客户经理在2013年为客户做资产配置方案时，可以投入一部分股票 型基金，还可以跟进债券，加上定存配置的方式做投资。

由于2013年股市将略有好转，所以投资比重以定存、股市、债市约1:5:4的方向，股市多偏低基期或是2013年有续涨机会的投资标建议，债市多选择较为积极的债券（基金），主要原因是预估2013年利空出现的机会较低。