理财发行速度放缓，收益反升顺水鱼财经

汇通网4月17日讯被称为商业银行人民币理财业务最强监管政策' target='_blank' >银监会第8号文件《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》出台后，引起市场强烈关注。业内普遍认为，该《通知》的出台，将带来银行理财产品整体格局的调整，短期内将出现产品发行数量会减少、速度暂时放缓、收益率整体下滑等现象。从“8号文”发布后最近两周的理财产品数据来看，目前“全降”现象暂未出现，理财产品发行数量以及速度的确有所放缓，但产品收益率不但没有下滑还有所上升。

理财产品发行暂缓

据普益财富监测数据显示，“8号文”发布后一周（3月30日－4月7日）内33家银行共发行了324款理财产品，而这一数据在3月23日－3月29日一周内为45家商业银行共发行了456款理财产品。从数据上看，“8号文”发布后，理财产品发行银行数环比减少12家，产品发行量减少132款。不过，据研究员叶林峰分析，尽管上周理财产品发行数量确有明显减少，但还不能明确说是受“8号文”影响，主要因素应该是受清明节假期工作日减少影响。而上周（4月8日－4月12日）内50家银行共发行了364款理财产品，发行银行数增加17家，产品发行量仅比清明节一周增加40款。可以看出，理财产品发行量的确有所减少，所有类别产品发行量全线下滑。

业内专家分析，受“8号文”影响，银行理财产品在短期内的发行速度应会暂时放缓。但从长期来看，此次规范对整个理财业务的风险控制和规范发展将起到更正面的作用，不会影响理财产品的发行速度。“此次监管政策出台，并不是为了叫停某一类投资方式或者合作方式，而是在承认该类银行理财产品投资方向的基础上，将该类理财业务纳入监管，意在有效防范和控制非标准化债权资产业务的风险，引导理财市场的规范发展。在金融脱媒、商业银行盈利和经营模式亟待转变的背景下，大力开展理财业务已经成为了业内的普遍共识。在非标准债权资产占比受限后，银行会加大对债券资产、同业资产等标准债权以及货币市场类资产的配置，做大理（楼盘）财产品整体余额来满足监管要求。”

投资期限有所拉长

普益研究员曾韵佼认为“8号文”中要求银行理财产品的投资项目与产品一一对应，可能导致市场整体投资期限的延长：由于融资类项目多投向基础设施建设、大型企业贷款等，其投资期限通常在1年以上，因此这类产品将会拉长银行理财产品的平均投资期限，今后新发行产品的投资期限会逐渐增长，以渐渐匹配所对应的资产期限。即产品的平均期限或将显著上升。

据记者了解，我国银行理财产品的一大特点是投资运作期限较短，2012年产品平均期限122天，85.35%的产品投资期限在6个月以下。而作为投向信贷资产、' 信托贷款等非标准化债权资产的信贷类产品，2012年其平均期限为287天，远高于市场平均投资期。

据“8号文”发布后一周（3月30日－4月7日）数据，1个月（含）以下期理财产品发行数为20款，环比减少10款；1个月至3个月（含）期理财产品发行数为187款，环比减少118款；3个月至6个月（含）期理财产品发行数为66款，环比减少63款；6个月至1年（含）期理财产品发行数为40款，环比减少44款；唯一1年以上期理财产品发行数为11款，环比增加3款。可见，在近日理财产品发行数量整体大幅回落的同时，1年期以上理财产品数量却有所增加，或应证了“8号文”将拉长理财产品投资时限一说。

而上周（4月8日－4月12日）在理财产品发行量回升的同时，1个月（含）以下期理财产品发行数为10款，环比却又减少10款。

收益率不降反升

不过，不同于应证了“8号文”的理财产品发行数量的减缓以及投资期限的延长，目前理财市场的收益率还并没有现整体下滑趋势。

数据显示，3月30日－4月7日一周内1个月至3个月（含）期理财产品平均预期收益率为4.19%，环比上升8个基点；3个月至6个月（含）期理财产品平均预期收益率为4.28%，环比上升14个基点；6个月至1年（含）期理财产品平均预期收益率为4.27%，环比上升8个基点；1年以上期理财产品平均预期收益率为5.28%，较上期报告上升14个基点。仅有1个月（含）以下期理财产品平均预期收益率为3.37%，环比下滑62个基点。而上周（4月8日－4月12日）1个月（含）以下期理财产品平均预期收益率为3.90%，环比上升43个基点；3个月至6个月（含）期理财产品平均预期收益率为4.30%，环比上升2个基点；6个月至1年（含）期理财产品平均预期收益率为4.36%，环比上升9个基点；1年以上期理财产品平均预期收益率为5.66%，环比上升38个基点。其中仅有1个月至3个月（含）期理财产品平均预期收益率为4.18%，环比下滑有也仅1个基点。 【在线答疑】 【定制服务】