传统封基最后的盛宴顺水鱼财经

随着传统封闭式基金陆续到期并转开放式基金，传统封闭式基金已成为市场上的稀缺品种，目前市场上仅有传统封基22只，值得关注的是，其中有13只将于2014年集中到期。好买基金指出，受多重因素影响，传统封基或迎最后的盛宴，投资者不妨加以关注。

长跑之中优势尽显

根据好买基金统计，2005年1月1日至2013年4月25日，深证基金指数（成份为深交所上市封闭式基金）上涨520%，中证股票 型基金指数（成份为开放式基金）上涨260%，而沪深300指数上涨151%，封闭式基金的涨幅是指数的3倍多，是开基的2倍。

好买基金指出，封闭" 基金净值大幅超越指数及开基主要有以下几个原因：其一，从长期来看基金表现超越市场的概率大。仍处于存续期的22只封闭式基金，从2005年1月1日至2013年4月25日净值平均增长率251%，与开放股票 型基金的表现相当，均大幅超越市场；

其二，分红复权的效应。按照基金法规定，基金可分配利润的90%都要分掉。理论上分红后折价率会瞬时扩大，而基金的其它条件并未变化，就会存在填权效应，形成超额收益。近几年，封闭式" 基金分红行情提前，分红后折价率不缩小反而扩大，原因就是之前行情已经透支，但放长一点来看，在存在折价率的情况下，分红机制贡献了一部分超额收益；

其三，折价率逐步收敛带来的价格上涨。随着封闭式基金临近到期日，其折价率会呈现收敛走势，带来一定的超额收益。值得一提的是，由于封闭式基金股票 的仓位不能超过8成，在市场下跌时其净值在跌幅上会小于指数，即使加上折价率扩大的因素，也很难超过指数，这就形成了封闭式基金独特的涨时超涨，跌时反而较小的情形。

重点关注哪些产品

2007年封闭式基金迎来转开放的一个小高潮，目前市场上传统封基仅剩22只，值得关注的是，其中有13将于2014年集中到期。好买基金指出，受多重因素影响，传统封基或迎最后的盛宴，投资者不妨加以关注。

根据基金2012年年报，封闭式基金公布的可供分配利润均是负值，分红的可能比较小。但从历史的情况来看，封闭式基金到期前均会做净值归一的分红，从这个角度来看，单位净值在1元以上的封基，相对价值是比较大的。从现在的年平均折价率来看，不少仍维持在高位，扣除掉2013年到期即将到期的基金后，平均折价率达到7.57%，而2014年到期的封基中，有不少产品的年化折价率甚至达到9%左右，如" 基金同益、" 基金同盛，投资者可对这部分产品重点关注。

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