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2013年即将落幕，跌宕起伏的A股市场仍未能走出低谷。十八届三中全会改革红利将为明年的资本市场注入何种新活力？在" 互联网金融时代和多元化资产配置时代，2014年投资者该如何有效理财、合理投资？让我们跟随专业人士一起来展望。
股市：六成" 券商认为明年牛市将至
近期，多家券商纷纷召开策略发布会，预测明年股市行情。综合近二十家家券商报告，发现看多者占了六成以上。多数券商认为，明年改革红利将不断释放，A股将进入“熊牛转换”起点。其中，中金公司4年来首次强烈看涨，成为今年券商“多头”阵营中重量级的代表。
中金公司在A股策略报告中直接指出“别在犹豫中错过历史机遇”，“面对中国即将到来的巨变，此刻迟疑的人在若干年后回首的时候会发现，你现正在拐点之上彷徨，并正在错过中国历史上又一次大的拐点”。
申银万国称，2009年三季度以来，中国经济增速经历了10个季度的下滑后，逐步探明“七上八下”的底部区域。申银万国认为，企业盈利增速正在企稳;与此同时，经历“苦寒”之后，投资者对于经济预期愈发谨慎。“GDP增速大幅低于预期的概率在降低，股票 市场的系统性风险溢价逐步下降。”
平安证券也乐观指出，2014年将是A股“熊牛转换的起点”。" 信达证券、" 国海证券(" 000750," 股吧)、" 国泰君安等券商对2014年看法则较为谨慎，他们只仍然看好A股的结构性行情。
股指区间：沪指最高看2650点
对于明年股指运行的区间，多数券商也给出了较为大胆的预测。
最为乐观的广证恒生对点位的预测最为大胆，其预计2014年上证指数主体运行区间在1900点—2650点之间，最高点位为2650点。" 国盛证券、平安证券和申银万国也均看高上证指数至2600点。国海证券预计核心波动区间在1800点—2400点。瑞银证券预测沪深300指数目标是2750点，" 高华预测2014年底沪深300指数将达2880点。
国泰君安则认为，A股2014年仅有10%的上升空间，但在指数“看似平淡”的背后，实则充满机遇，A股在2014年将面临估值重建，而每一次重建过程将使A股具有20%以上的反弹空间以及30%左右的振幅。
投资机会：把握可能的三次反弹
上海证券指出，经济增速与公司业绩将呈现前高后低，同时明年" 两会前后落实三中全会改革决定的政策举措或将密集出台，而年初在信贷投放较为集中放量及美联储削减QE负面效应尚未体现出来之前，上半年市场在经历2013年底IPO重启冲击后，有望迎来一波反弹契机。下半年，随着经济与业绩增速的回落、改革带来短期阵痛的显现，及市场流动性偏紧等负面因素打击下，大盘或将进入震荡回落期。
平安证券认为，春季躁动趋平淡，好戏或许在后头。市场憧憬再一次的春季躁动，逻辑无非是年初的补库存冲动和流动性放松。但考虑明年上半年通胀数据从高到低、经济增速的由低至高，以及美联储量宽退出、新股发行市场化等因素影响，春季躁动或比以往更加平淡。
平安证券进一步分析，再考虑政策层面的改革逐步落地、交易层面的跨年调仓布局和成长股供给增加等因素，预计成长股机会由强渐弱，周期股机会由弱渐强，A 股估值体系将逐步重构，把握主题机会轮动将比只看春季躁动更重要。
国泰君安证券认为，A股市场在2014年将迎来平衡市中的三波反弹。宏观环境稳定条件下，极可能出现三次反弹一次高过一次的结果。贯穿全年，市场无风险利率都将持续下降。这也意味着每轮重建之后市场反弹都会迅速而强烈。三波反弹将会带动市场出现特色鲜明的板块反弹及主题轮动机会。 （证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）12月23日讯
楼市：明年房价走势将保持平稳
年末，开发商在土地市场掀起新一轮拿地热潮的同时，各地方政府也在密集收紧楼市限购政策。可以想见，2014年“调控冷”与“预期热”现象或将并存于各地楼市。在我国房地产市场调控长效机制逐步成型的背景下，明年房价走势将保持平稳。
年末楼市或陷“有价无市”
国家" 统计局近日发布数据显示，2013年1月－11月份，全国商品住宅销售面积增速比1月－10月份回落1个百分点；住宅销售额增速比1月－10月份回落1.5个百分点。
业内分析认为，近期主要城市相继收紧了“限购限贷”政策，市场观望情绪也有所加重。在北上广深楼市调控相继加码后，二、三线城市正陆续跟进，目前已有18个城市公布调控新政。多个二线城市新政强调了预售证管控，调高了二套房首付比例，收紧了非本地户籍居民购房条件等。
上海中原地产一家门店经理告诉记者，自政策出台后，对门店的二手房交易影响较为明显。相比之前的周末，客户带看量下降了5成。
国家统计局城市司高级统计师" 刘建伟也表示，前期房价上涨较快城市进一步加大了房地产市场调控力度，提高了二套房交易成本，增加了保障性住房供应。特别是国务院常务会议决定整合不动产登记职责、建立不动产统一登记制度，使市场交易有所降温。
市场分析人士指出，地方调控升级将在一定程度上增加购房成本并延缓部分置业需求，进而对市场预期产生影响。12月全国住宅成交量或将继续下滑，加之年末银行信贷的从紧，楼市或进入“有价无市”的过渡期。
楼市调控长效机制将逐步发力
专家指出，从长远来看，房地产市场调控还应利用财税、土地、金融等手段多管齐下才能不断增加协调性与针对性。信贷手段灵活性强，应坚持体现差别化，支持刚需，限制投机；土地调控最为直接，在房价上涨明显的城市，应加快采取增加住宅用地供应，提高土地利用效率，缓解供求矛盾；同时政府应尽快完善有关房地产的税收制度。
《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中提及，“建立城乡统一的建设用地市场”以及“加快房地产税立法并适时推进改革”等举措。业内人士认为，这都将会对房地产市场产生影响。
伍惠敏认为，由于一线楼市房价上涨预期依然强烈，2014年上半年，一线城市或将强调预售证管理，尤其是高端项目的预售证发放将会较为谨慎。若政府在2014年下半年出台具备长效调控功能的" 房产税政策，也将会与当前在上海和重庆的试点政策有明显不同。其将更准确的抑制投资投机性需求，保护自住及改善型需求。
展望2014年楼市，伍惠敏预测，2013年第四季度出台的地方调控政策，将对市场预期产生“心理降温”，但鉴于2013年市场活跃成交的惯性作用，预计2014年上半年住宅市场走势仍将保持平稳。 （证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）12月23日讯
2013年即将落下大幕，2014正式登场。2013年全球市场依然热闹非凡，“中国大妈”抢金，黄金" 期货夜盘推出，" 美国联邦政府关门，等等，一度令市场焦头烂额、鸡飞狗跳。不过2013对黄金并称不上丰硕之年，在历经2011年1920美元/盎司的历史高位后，2013黄金价格并未再度创造奇迹，全年维持入熊状态。2014年能否有所好转呢？但目前各大外资投行一致看空黄金价格走势，对未来的行情极不乐观，认为做空黄金仍然是2014年的主线。
“十字路口”
2013年可谓是黄金价格走势的“十字路口”，也在那些遐迩闻名外资投行脸上“扇了一巴掌”。
12月19日凌晨，随着美联储缩减QE消息的出台，黄金价格再次受到打压。当日黄金" 现货以1218.44美元/盎司开盘。而此前一天，黄金现货价格已经下挫1%。
相比今年初的开盘价1675.8美元/盎司，黄金价格在不到一年时间下跌约450美元。而这是所有外资投行始料不及的。
事实上，大多数外资投行年初对黄金抱以了极高的期望，甚至争相攀比预测上涨幅度。
据了解，今年年初瑞银继续看涨黄金价格，预计全年均价在1900美元/盎司；摩根士丹利称，黄金将是2013年表现最好的" 大宗商品之一，看高均价1853美元/盎司；汇丰银行和" 南非标准银行的预测价格也在1850美元/盎司；" 德国商业银行则给出了超过2000美元/盎司的预测价。
相比之下，高盛在2012年底曾下调黄金的预测价格，并明确提出了黄金当前的价格周期可能在2013年出现逆转的观点。但是，当时高盛给出的2013年底黄金预测价格仍是1800美元/盎司，与实际的金价走势仍大相径庭。
“今年初，外资机构是按照当时的国际形势和市场给出的预测价格，其中综合了黄金上涨的惯性思考。从机构之间给出的预测价格可以看出，趋势和差别都不是太大。机构之间的不同在于，部分预测价格能够得到及时修正，这样才能及时给出投资建议，避免损失。”上述外资行分析人士称。
“这次黄金价格的大幅下跌主要是投资需求迅速减少所致。随着美国经济逐步复苏以及退出QE的预期，使得投资者将更多的资金从黄金领域配置到高风险、高回报的其他领域。”世元金行高级研究员肖磊在接受记者采访时表示。
据相关监测数据显示，截至12月18日，全球主要黄金ETFs持仓总量约为1323.26吨，较上一交易日减少约4.20吨。持仓量的下降，均为全球最大黄金ETF—SPDR减仓所致。而据数据显示，事实上，此前全球主要黄金ETF基本持仓量一直在下降。
唱空黄金
从结果来看，今年黄金价格走势对外资投行来说是一个意外。但是时至年底，各家投行还是积极备战2014年的黄金价格预测。据了解，目前各大外资投行一致看空黄金价格走势，对未来的行情极不乐观，认为做空黄金仍然是2014年的主线。
12月12日，瑞银发布了对黄金价格预测，预计2014年黄金均价在1200美元/盎司附近。该行表示，黄金价格涨势受制于投资者强烈的卖盘意愿，同时支撑黄金价格走高的因素有限。
该行分析师Joni Teves表示，黄金价格短期内不太可能重回此前的" 高峰。全球经济形势前景更为乐观，尾部风险减少，市场风险投资偏好增强，而像黄金之类的避险资产不再像之前那么受青睐，失去了它的避险魅力。
花旗集团也预计金价在1200美元/盎司附近。花旗认为，黄金年初或因美联储缩减宽松政策而下滑，但能从中国的实物金需求中持续受到支撑。
美银美林在2014年展望报告中也指出，黄金2014年均价可能在1294美元/盎司，最低跌至1100美元/盎司。预计2014年黄金价格将进一步承压，因美联储可能开始缩减QE将造成美债收益率上扬。
在投资需求方面，根据世界黄金协会的报告显示，2012年全球投资者购买的金币、金条以及黄金交易所交易基金（ETF）的总量相比2011年下降了10%。
肖磊表示，根据美联储的政策走向判断，未来黄金价格在一季度还存在一定的下跌空间，但是这对于黄金价格走势的影响有限。
“目前美国紧缩的动力不足。毕竟QE不是常规操作，退出是肯定的。未来美国仍然对增长、就业有较高要求，通胀预期依然可控。在这种情况下，美国没有理由紧缩。目前黄金价格的下行只是市场对于QE退出担忧的情绪释放。”肖磊说。
肖磊表示，美国退出QE并不是突发事件，退出QE与其说是一种紧缩，还不如说是管理预期方面紧缩，实际操作方面依然在防止通缩。他强调，对此市场没必要过度紧张。 （证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）12月23日讯
互联网金融：明年将更迅猛更融合更颠覆
2013年，以余额宝为代表的搅局者大举入侵传统理财市场，互联网与金融的融合在悄然加速。有理由相信，2014年这一领域将有更多“想不到”的事情发生。
2013年被称为互联网金融爆发元年，而余额宝更无疑是最具创新力的“弄潮儿”。它的出现告诉人们：啊，原来金融和互联网可以这么玩！而余额宝在创造自身奇迹之时，也极大地激发出这一轮互联网金融热潮。
面对即将到来的2014年，互联网与金融界大佬们主导下的新一轮竞争格局即将进一步升温，而同时，互联网与金融的融合也在悄然加速。互联网金融颠覆了传统思维，有理由相信，2014年这一领域将有更多“想不到”的事情发生。
备受煎熬：传统金融被迫触网
相比互联网企业的迅猛势头，对传统金融机构而言，用一位业内人士的话来说，2013年可以说是“备受煎熬的一年”。传统金融机构在互联网金融大潮中，开始努力寻找自己的坐标。他们手中有两张王牌，一是积极主动“触网”，二是借互联网公司发力。
" 民生银行(" 600016," 股吧)在今年首家推出小微手机银行，独创公私账户集中管理、大额汇款、乐收银账户管理、代发工资等小微客户专属移动金融特色服务。“在此之前，电子商务一直是互联网公司的势力范围。”一位互联网人士称。
" 平安银行(" 000001," 股吧)近日也推出了一款“平安盈”产品，该款产品首期与" 南方基金合作，没有传统银行理财产品的起点，而且可以实现随时取现。而民生银行也将在近期推出一款电子银行卡，该卡将活期储蓄与货币收益挂钩，用户可以购买并获得一定的年化收益率。此外，新浪、腾讯标榜高收益的类似产品也在筹划中……
2014抢点布局：更迅猛更颠覆
如果银行牌照获批，阿里银行明年有可能成为国内第一家没有实体网店的银行，这将改变中国金融生态。
经过2013年的“混战”，业内人士认为，互联网金融未来的趋势是产业化，由数百种产品、模式形成产业集群，因此，对于未来的互联网金融而言，不是彼此颠覆，不是相互补充，而是加速融合。
加速开发用户喜闻乐见的金融产品，以此布局互联网金融，已经成为有心染指这一领域的互联网公司的共识。在2013年初尝甜头后，2014年互联网公司们或将走得更远。
阿里巴巴在未来除了会围绕支付宝、余额宝等产品继续发力外，一旦政策放开，酝酿许久的多种业务将同时出笼：除了针对个人用户的消费信贷业务“信用支付”，以及针对小微企业的各种小贷业务都有可能在2014年推出。除此之外，阿里银行业也在等待政策落地，如果银行牌照获批，阿里银行将很有可能成为国内第一家没有实体网店的银行，这将成为改变现有中国金融生态的大事件。
腾讯的布局也同样迅猛。" 马化腾已经表态，未来腾讯在前海的投资不会少于100亿元，具体运营业务包括互联网金融、微信支付、小额信贷、股权投资和外汇业务。另有消息称腾讯将打造一个开放的平台，未来还将与更多基金公司，甚至是券商、" 保险（" 放心保）机构合作，而微信版类余额宝产品也即将推出。
起步较晚的百度也不甘落后，公司方面已经明确表态，未来将会根据用户的需要，和相关金融机构合作，推出更多具有良好回报的百发产品。另外《经济参考报》记者了解到，百度未来会将自己的搜索和大数据能力伸向互联网金融领域，在用户和金融机构之间搭一座桥，将用户需求和金融机构的产品设计能力对接起来，生成双方谁也离不开的互联网金融平台。
传统金融机构也试图在明年市场上争得一杯羹。各家银行正从手机银行、微信银行到4G自助银行，从网上支付拓展到O 2O模式，开辟新的业务领域。
工行近期推出了基于4G网络的自助银行服务；平安银行宣布升级公司业务微信平台，率先推出微信开户功能，试水以O 2O方式，打造公司客户的“虚拟营业厅”和“随身智囊”；民生银行将携手" 汇添富基金和" 招商基金推出一款新型电子银行卡；招行尝试涉足P2P；广发等银行试图通过淘宝店销售理财产品等。
正如" 银河证券副总裁朱永强所说“目前我们拼命在自己内部自我革新，同时我们又面临整个" 金融行业的剧变，因为是互联网企业带来的金融行业剧变，我们只能在大的金融行业剧变这样一个背景下重塑商业模式，这个是我们要反思的。”
“互联网金融和传统金融各有各的优势，传统金融体系已经积累了很多数据，互联网拥有大数据、海量数据，到底哪一个可以跑得更快，我的看法是，第一，大数据并不在于数据量够大，而是需要完整，如果要有完整数据，各互联网企业之间尤其是这些掌握大量数据的互联网企业之间必须开放和共享，否则都不足以构建好互联网上的金融体系，从这个角度来讲，在互联网的开放和共享下，大家能够合作共赢。只有这样，互联网金融会比现在我们看到的更加迅猛，更加有颠覆性。”平安陆金所副总裁黄黎明指出，他说，“未来决定互联网金融和传统金融胜败最核心的是信用体系的建立。” （证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）12月23日讯
专业理财师表示，2013年银行理财产品在发行数量和管理资产规模上都再创新高，可以预期其在2014年仍将保持很高的市场价值。但是，今年银监局出台了规范商业银行理财业务投资运作的8号文，这预示着将来的理财产品市场上的项目融资类产品数量会有所减少。同时，在银行压缩非标准化债权资产类理财产品的过程中，产品的平均收益率也将可能呈下降趋势。
因此，2014年银行理财投资者应长短搭配。把自有资金划分为专用资金和短期备用资金，前者部分投资于低风险理财产品，如" 光大银行(" 601818," 股吧)在售的保证收益型产品-A+计划，收益稳定风险低。对于孩子的教育基金或自己的养老储备金等可以选择期限较长、收益率较高的理财产品，如光大银行养老理财，存续期15年，每月开放，既可满足投资者的长期投资需求，也可弥补长期产品通常流动性不足的缺点。而对于生活的应急备用资金则应以短期为主，可选择现金管理类理财产品，如光大银行活期宝、定活宝等，或是购买银行短期理财产品或滚动型理财产品进行阶段型投资。
从政策面上看，“改革”无疑是贯穿今后较长时间的主旋律，未来转变经济增长的模式不再过度依赖投资驱动，市场在资源配置中作用更大，利率市场化稳步推进；随后召开的中央经济会议对2014年的经济工作做出总体要求，继续坚持稳中求进，保持国内生产总值合理增长。因此2014年经济环境会保持稳步前行，资金价格的抬升有助于理财收益提高。
（证券时报网快讯中心）
