银率网：同业存款受限将带来银行理财收益下行顺水鱼财经

中证网讯

' target='_blank' >央行、' target='_blank' >银监会、' target='_blank' >证监会、' target='_blank' >保监会、' target='_blank' >外汇局日前联合发布《关于规范金融机构同业业务的通知》（以下简称《通知》），对同业业务进行限定，银率网理财分析师殷燕敏表示，一行三会及' target='_blank' >外管局发布《通知》规范同业业务，同业投资野蛮生长、期限错配、监管套利等风险被全面监管。未来银行同业业务将规模将面临缩水。

《通知》第三条规定“同业存款业务是指金融机构之间开展的同业资金存入与存出业务，其中资金存入方仅为具有吸收存款资格的金融机构。同业存款业务按照期限、业务关系和用途分为结算性同业存款和非结算性同业存款。同业存款相关款项在同业存放和存放同业会计科目核算。”

对于同业业务中较为严重的问题就是期限错配，期限错配是指“资金来源短期化，资金的运用长期化”，2013年6月份市场资金极度短缺，就是由于期限错配所致，《通知》第十条规定“金融机构应当合理配置同业业务的资金来源及运用，将同业业务置于流动性管理框架之下，加强期限错配管理，控制好流动性风险。”

银率网分析师认为，同业存款业务受到限制，同业存款利率下行，会影响银行理财产品的收益率下行，尤其是中小银行发售的以同业存款为主要投资标的的银行理财产品。

《通知》中将同业存款分为结算性同业存款和非结算性同业存款，对于目前货币基金投资标的中占主要比例的银行协议存款，从各项监管政策动态以及相关信息来看，未来银行协议存款被纳入缴法定存款准备金的范围概率较高，如果协议存款需缴纳存款准备金，则货币基金的收益将受到影响。银率网分析师认为，银行协议存款收益持续下滑，债券市场回暖，未来货币基金可能将减少银行协议存款的配置，增加短期债券的配置比例。

此外，《通知》第十五条指出，金融机构在规范发展同业业务的同时，应加快推进资产证券化业务常规发展，盘活存量、用好增量。积极参与银行间市场的同业存单业务试点，提高资产负债管理的主动性、标准化和透明度。

从' 美国市场的情况来看，货基在大额可转让存单、票据、债券的配比均有较大占比。随着国内银行间市场的同业存单业务不断发展，银行未来银行间市场的同业存单也将是货币基金的投资方向。