利率和通胀，黄金更“偏爱”谁？_外汇动态报道_顺水外汇网

汇通网讯——利率和通胀将在未来进一步走高，而知名基金经理在11个ETF组合中，却唯独未见黄金的身影。一种说法认为，黄金价格和通胀形势紧密相连，但收益率关系更为密切。
利率和通胀将在未来进一步走高，而知名基金经理在11个ETF组合中，却唯独未见黄金的身影。

黄金不是对冲通胀风险吗？为什么把黄金遗忘了。这种说法认为，黄金价格和通胀形势紧密相连。或许从更长远来看，上述说法是成立的，但时间周期要拉长到两千年。如果从现在的数据来看，黄金走势和收益率关系更为密切。

当利率与损益平衡通货膨胀率相比时，才变得真实。损益平衡通货膨胀率是指相关期限的常规国债收益率和' 美国通膨保值债券(TIPS)对比所暗示的通胀率。所以，通胀和黄金的关系只是间接的，而不是直接。

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当消费者物价指数(CPI)升值超过损益平衡通货膨胀率时，最好的方法是购买美国通膨保值债券(TIPS)，而不是普通国债债券。

如果名义国债收益率上升速度快于损益平衡通货膨胀率，那么实际收益率将会上升。历史数据显示，此种情况下，黄金倾向于下跌。

另一方面，当公债利率低于损益平衡通货膨胀率，实际利率就是下跌的，黄金在这种情况下倾向于上涨。

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2012年9月，当实际利率下降时，黄金被推高。不过这一情况因实际利率的飙升而出现反转，自2013年6月以后，黄金价格下跌了600' 美元。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与汇通网无关。汇通网对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。
飞鱼

从事财经工作数年，强调以全局的视角看市场，黄金原油外汇市场大事要事一一抽丝剥茧