A股陷入“牛皮市”风向变换看量能顺水鱼财经

继放量长阳过后，' 沪指已连续两日收阴，重心有所下移；特别是市场持续性热点难寻，量能连续收缩，人气出现回落。

截至昨日收盘，沪指报2047.91点，下跌0.14%；深成指报7325.52点，上涨0.21%。两市全天总成交1253.7亿元，较周二大幅回落18.35%。

政策托底 博弈仍存

沪、深指数昨日重回弱势震荡格局，震幅再次收缩到1%以内。采掘、有色等周一大涨的权重板块连续2日回调，概念板块中也鲜有领军公司出现，15只身处一线的涨停股同样共性难觅，仅有少数事件驱动在支撑，市场热点十分散乱。在一级行业中，昨日仅有房地产、休闲服务涨幅超过0.5%；在概念板块中，蓝宝石、在线' 旅游、移动互联网入口、苹果涨幅超过1%。

尽管指数有所走弱，但消息面上依然暖风劲吹。继“新国九条”、经济' 数据回暖之后，上交所5月13日发布《沪市上市公司2013年' 年报整体分析报告》。报告指出，蓝筹股价值正在凸显，在交易机制上可以创新，如继续研究推动蓝筹“T+0”交易，以及推进、实施“沪港通”等，来提振市场信心和活跃度。

' target='_blank' >银河证券研究员向' 大众证券报和财信网记者表示，从现阶段来看，政策、制度更加注重长效推动，包括“新国九条”在内，制度的建设从来都不是一蹴而就的，需要在实践中探索。市场对此也作出了解读：不会产生短期过度投机效应。另一方面，在政策托底之外，宏观经济状况不应忽视，在周期性超跌品种反应过后，由于基本面仍然受限，回落在情理之中。

' target='_blank' >东兴证券首席策略研究员王凭认为，“新国九条”利在长远，就短期市场而言，很难扭转博弈情绪。2000点有望成为A股政策底，这也许是“新国九条”传递给市场的最大正能量。

量能左右反弹格局

从历次的趋势性上涨' 行情来看，“量在价先行”似乎已成为关键指标，即便在年内“1984点”、“1974点”两次低点后的阶段性反弹中，持续放量也成为了重要参考指标。

数据显示，在“1984点”前一月，沪市日均成交约628亿元，而在此后18个交易日的主升阶段，沪市日均成交956亿元，增幅超过50%；在“1974点”后的20个交易日中，有三分之一时间日均成交额超过1000亿元，其中4月10日成交1298亿元，为年内单日成交次高水平。然而从本周前3日来看，沪市单日成交分别为881.0亿元、737.4亿元、564.6亿元，相对低位，且逐步递减。

' howImage('stock','1_601688',this,event,'1770') 华泰证券(' 601688,' 股吧)' 研究所首席研究员陈慧琴分析，在技术面上，由于沪指受到两条上方均线压制，若市场量能依旧不能有效放大，那么反弹空间可能受限。同时，由于技术止跌信号出现，并且市场目前对IPO消息已经逐渐麻木，因此' 大盘继续大跌或大涨的动能都不具备，可能处于震荡的牛皮势态。

国信证券策略研究员闫莉认为，本周一市场量价合理，通常在这种力度的阳线过后会有一段跟随上涨，当然不排除中间震荡，目前反弹的阻力位有2150点、2250点两档，能够走到哪一档，量能十分关键，同样要看上证50的走势。如果两市成交1700亿元-1800亿元，那么指数看高2250点；如果量能回落至1300亿元左右，那么可能在2150点受阻。

渤海证券策略研究员谢晓冬表示，预计5月份市场将以震荡为主，操作上偏谨慎防御，建议关注消费类防御板块，以及受益铁路投资加码的铁路蓝筹股的估值修复行情。此外，从海外经济回暖以及人民币汇率阶段性贬值的角度，投资者可以考虑配置主营业务以出口需求为主的上市公司标的。