重返3时代 银行理财持续跌顺水鱼财经

往年每到春节，银行理财产品收益都会出现明显翘尾现象，但近日记者走访省会的一些银行发现，理财产品市场并未出现“春节效应”。

现在银行理财产品的平均预期收益率为4.2%左右，而且不久以后就有可能跌破4%，重返“3时代”。业内人士认为，目前市场流动性整体比较宽松，预计春节前后银行理财产品的收益并不会出现大幅波动，银行理财收益整体下滑趋势难以扭转。

理财产品“春节效应”未显现

“快过年了，理财产品收益怎么还没涨上去呀？”投资理财产品过年的市民陈女士介绍，按照往年春节前，银行理财产品收益都会迎来一波“小行情”，而今年，不仅年底未出现理想收益，总体来看，全年收益都偏低。

记者统计显示，上周67%的产品预期收益率落在4%到5%区间。此前一直“高收益不退”的不少城商行发行的理财产品收益率也维持在4.4%左右的低位。但是受到近期股市波动的影响，收益不高的也常被“秒杀”。

在省会建设大街一家国有银行网点，工作人员告诉记者，现在发行的理财产品预期年化收益基本在4.5%以下，预期年化收益3%~4%已比较常见。在另一家银行，当记者问起银行理财产品时，答复卖完了。

去年银行理财平均收益4.88%

银行理财虽然在2015年的收益水平持续下行，也出现了一些提前终止的风险，但总体表现依然较好，人民币非结构性理财产品全年的平均预期收益率为4.88%，对比一年期基准利率下降幅度和其他固收类产品收益下滑情况，综合风险因素，银行理财在2015年仍是稳健理财中的佼佼者。

根据银率网数据库统计，2015年总计有185家商业银行共发行61401款理财产品，较2014年增长0.8%。

银行理财市场2015年的另一大特色则是，以国有商业银行和股份制商业银行为代表的全国性商业银行的理财产品发行数量急剧萎缩，均出现较大幅度下滑，而以农村商业银行和城市商业银行为代表的区域性商业银行的理财产品发行数量继续增长，不过增速较2014年放缓。

此外，产品到期却未达到投资收益也是让投资人格外头疼的事，据银率网数据库统计，2015年共有60339款理财产品到期，其中披露到期收益率的产品有42928款，在披露到期收益率的产品中，未达预期最高收益率的产品为859款。

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下行趋势不变或重回3时代

如果您想投资银行理财产品，还是趁春节前吧。

记者了解到，现在银行手里并“不差钱”，不太可能大幅提高理财产品收益率去吸引投资者。而且按照现在的行市，银行也找不到特别理想的投资标，自然没法去和投资者“分享”高收益。再加上央行即将降息降准的“风声”又起，估计今年银行理财产品的整体收益水平还要下降。以后预期收益率在3%到4%之间的理财产品会越来越多，而“超5”的产品会逐渐减少。

也就是说，尽管去年已经“打”了一年“滑梯”，现在的理财产品收益水平已经不尽如人意，可弄不好还是年内的“高点”呢。

银率网分析师闫杰认为，2016年银行理财收益会进一步下行，其中人民币非结构性理财产品的平均预期收益率或重回3时代。

2016年，货币环境相对宽松，市场利率将继续走低。业内人士表示，未来理财产品收益率将进一步下滑，主要原因是：经济下行的大环境下，优质资产减少，优质资产的议价能力提升、回报率下降，围绕这些资产的金融产品收益率自然下降；实体经济承压情况下，货币适度宽松的基调不变，市场利率水平中长期内有进一步下行空间，固收类产品的收益率会随之下行。

临近春节，银行理财产品收益并未出现明显翘尾现象，理财产品的收益率情况在2016年不乐观，下行仍是大概率事件。而银行理财产品仍是不错的投资渠道，春节前这段时间，尤其是央行进一步宽松政策推出之前，是比较好的购买时机，市民宜及时出手，可选择一些股份制银行和大型城商行的中长期产品，以锁定相对较高的收益。

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外币理财收益反弹仍在低位

2015年外币理财产品收益跌跌不休，而且收益水平较低，在四季度出现企稳反弹，主要是受到美元产品收益止跌反弹的影响，但整体收益水平依然较低，收益水平最高的依然是澳元产品。

美元产品的收益虽然在年末出现走高趋势，但平均预期收益率依然在2%以下，和同期人民币理财产品相比差距较大，就全年水平而言，基本保持在相差3个百分点左右，对于投资者来说，可以作为分散投资的一个配置渠道，因美联储2016年' 加息预期存在诸多变数，收益走势尚不明朗，也有一定的汇率风险，投资者需谨慎，不宜盲目跟风。

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今年“债牛”恐难持续

2015年下半年以来，公司债迎来了爆发式的增长。业内认为，这与“产配置荒”背景下的市场需求不无关系。随着市场风险偏好下降，股市与房市的资金流出，投资人向流动性高、安全性好的资产聚拢。而债券符合投资人的需要，所以一度出现信用利差几乎为零的情况。

央行公布的数据显示，2015年我国债券市场全年发行各类债券规模达22.3万亿元，较2014年增长87.5% 。“的确，从2013年开始，债券市场呈现出不折不扣的牛市行情，去年债券基金平均收益普遍在13%至15% 左右，但由于掩盖在股票 市场之下，没有被普通投资者注意。”石家庄银行理财师说，“不过同样被掩盖的还有债市潜在的风险。在经济下行的大背景下，企业债券违约事件风险增加，而且从市场运行的规律来看，两年多的债券牛市已经走到了尾声，建议投资者不要盲目追涨，等待债市净值下跌，风险释放后再考虑入场是更好的选择。”

文/本报记者王玎

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