你也可以DIY保本基金 原理其实没那么神秘！顺水鱼财经

  说实话，保本基金真的越来越鸡肋，只能满足我们“不想亏损”的投资心理。

菜导突然想到，既然行情一般般，那还不如自己DIY一个“保本基金”，还能省下交给基金公司的各种费用。

步骤一：在开始DIY保本基金的资产组合之前，我们有必要先了解一下保本基金的保本原理。

1、设置了一定的期限，一般最短一年、最长五年。

2、投资比例上，一部分为固定收益，如债券、打新收益等，比例不少于60%；另有不超过40%的资金投资股票 等高风险资产。

3、采用恒定比例投资组合' 保险策略（CPPI）。具体来说，就是将基金资产分配在无风险资产和风险资产上，通过动态调整资产组合，以保证风险资产的损失额不超过投资者的可承受能力。

步骤二：知道了保本基金的保本原理之后，我们就可以复制保本基金的特性了。

首先，保本资产组合需要给予一定的时间来实现。纳入你保本计划的资金应该是流动性不高，可投资至少一年定期以上的资金。

其次，投资比例上，低风险资产与高风险资产最好是六四开。CPPI策略是专业人士的工具，不过我们也可以通过简单的计算来实现保本收益。

步骤三：知道了原理也知道“复制”哪些特性，那我们就可以开始DIY保本组合了。

我们知道，低风险投资包括：

（1）银行、保险理财产品；（2）债券或债券型基金、偏债混合型基金；（3）货币型基金。

高风险投资包括：股票 或股票 型基金、偏股混合型基金。

那我们来做个最简单经济有效的组合：选择一款低风险投资产品，再加一款高风险投资产品。

从目前形势来看，银行和保险理财产品的风险比债券类更低，收益比货币型基金高一些，预期收益率在4%-5%之间。

高风险投资方面也有很多选择，我们看看哪个选择最省事儿：

精力支配上，自己投资股票 购买主动偏股型基金 购买被动指数型基金。

市场跟踪度上，被动指数型基金 主动偏股型基金 自己投资股票 。

投资成本上，被动指数型基金各项费率也是比较低的。

很显然，综合几个因素考虑，被动指数型基金是性价比最高的选择。

而在被动指数型基金中，又分场外申购开放式指数基金、场内ETF、场外ETF联接等等。

其中，场内买入ETF基金是成本最低的，性价比最高。

下面菜导用具体的例子给菜友们演示一遍，具体应该如何DIY保本基金的资产组合。

1、上面我们讲到从目前形势来看，固收类的资产预期年化收益率在4%-5%之间，我们就取中间值，按照4.5%来计算。

2、风险资产我们确定是选择场内买入的ETF基金，因为性价比最高，我们就选择沪深300ETF基金，它的收益根据市场行情会上下浮动。

那么我们需要如何分配上面这两种资产的投资比例，才能实现三年内的保本收益呢？

我们可以这样思考：既然是我们这种资产组合的目标是保本，那我们就按照风险资产沪深300指数的最大跌幅来计算，只要跌幅最大时，为此而遭受的损失能等于固收类的收益就可以了。

从沪深300指数过往行情来看，从06年开始攀升上2000点，过去十年里，除了08年金融危机时跌破2000点外，其他时候都没有跌下过2000点的。因此我们假设2000点是沪深300指数的临界点。

而截至昨天沪深300指数是3094.68点，从近期的市场行情来看，围绕这个点位上下波动是常态，我们就选择3000点作为沪深300指数基金的基准点。这样我们可以很简单算出，沪深300指数最大跌幅是1000点，最大跌幅约等于33%。

有了上面这一系列基于现状的合理假设之后，现在我们假设有10万元资金想做保本收益，期限为3年。

上面我们讲到的风险资产最大损失=固收类资产的收益，从而实现保本的原则，可以列出以下方程式。

我们假设在10万元的资金里面，风险资产配置X万元，那么固收类资产就是（10-X）元，可得方程式：0.33X=（10-X）*0.045*3，由该方程式可以直接推导出X=2.9万元。

所以风险资产的资金配置为29000元，固收类资产的资金配置为71000元，这样即便在最大跌幅时都可以实现保本收益。

我们上面讲到了以沪深300指数3000点为基准点，那接下来我们就可以算一算指数上涨一千点和下降一千点的情况之下，10万元的资金根据上面算出来的额度配置资产的话，可以算出这种资产组合具体的获利情况。

指数2000点的时候，资产组合的年化收益率是几乎等于0的，也就是保本啦；如果上涨到4000点，资产组合的年化收益率是6.39%。 src="http://i2.hexunimg.cn/2016-06-19/184474600.png" width="100%" align=middle height=402>

从上面这张表格，我们可以看到：沪深300指数2000点的时候，资产组合的年化收益率是几乎等于0的，也就是保本啦；如果上涨到4000点，资产组合的年化收益率是6.39%。

所以资产组合的年化收益是在[0,6.39%]这个区间浮动的。需要强调的是，上表中的固定收益的算法是按照单利计算的，如果按复利计算，收益会更高一些，因此组合的最高收益也会更高一些。

菜导总结

通过上面的分析我们很容易发现，其实在配置资产组合的时候，权益类产品的涨跌幅是一个变动的变数，我们上面只是假设涨跌幅在1000点，如果跌幅很大不止1000点的时候，那就是另外一回事了。

万一真的出现这么极端的行情，只有延长保本组合计划，等待市场自我修复，或用固定收益抹平股票 部分的亏损。

总体来看，保本组合的投资目的在于保本，适合厌恶风险的资金。对这部分资金的收益，不能寄予较高的期待，建议根据个人的风险偏好，来配置这部分资产的比例。