浙商创投李先文：看好3D打印 若能普及潜力巨大顺水鱼财经

2014年6月27日，由宁波市人民政府主办，清科集团、宁波市" 金融办、宁波国家高新区管委会承办的2014中国股权投资论坛@宁波在宁波洲际" 酒店隆重举行。

以下是" 浙商创投合伙人李先文的发言：

当前环境之下，我觉得我更看好的是3D打印" 新材料，这还是一个非常新鲜的领域。当然3D打印应用的范围非常广，举例医疗来讲，你用3D打印来打印牙齿、关节，这类门槛非常高，如果通过3D打印的技术来普及的话，那么我想这个市场是非常巨大的，显然空间也是非常巨大的。

3D打印" 新材料往军工方面发展，一个高精尖的技术在应用的过程里面首先是从工业往民用来发展，媒体宣传3D打印还是在民用领域，其实更多的领域应该是军用领域，有很多的科研院所也做了一些研究，做了一些产业化的项目。我们发现3D打印的" 新材料，尤其是类似于合晶材料发展前景非常广阔。

资本的本质是要追求回报。我们投资的项目有一个基本的标准，原则上来讲我们只投产业化的项目，我们别西部你去拿奖、评科研成果，我们和很多项目交流的时候首先要提出这一个问题，你的成果要送哪里去？我们评判的标准是它市场化的程度或者是市场化的前景、产业化的程度，这个是我们最重要的衡量标准。这一点来讲，在过去的几年里我们一直坚持。

第二，在投资的阶段退出的方式上也会有一些策略。原来做VE是今年投、明年申报、后年上市、大后年退出，如果按照5+2的基金模式的话，这已经很快了。但是现在大部分的基金，尤其我们的基金在转型往前走，VC的阶段甚至是天使的阶段，如果我们还按照老的模式，以上市为保准作为时间节点的话，那么很难达到。

具体我们的策略是阶段性地退出，我们可以很早期地投资，但是在后一阶段就可以推出一部分，我们还是以三年为限，按照3+2的模式作为延伸，给基金留出一定的弹性空间。我不管投在哪一个阶段，可以下一轮阶段性地退出，可以确保基金回报的问题。

目前在3D打印的材料领域确实是比较难投，现在真正高端的项目，一般来讲创始人是来自于国外回来的，要么是科研院所的。我现在有一些项目是西安科研院所的，最大的问题就是体制问题，现在在体制的问题上还有一些障碍。我觉得这个领域来讲，可能在未来的几年里面层出不穷，为什么？

越来越多的人，不管是博士也好，或者本身是研究所的老师也好、科研人员也好，这一波浪潮推动很多人要走出来，但是真正能够落地的项目还不多。

今天上午在讲宁波要搞" 新材料科技城，我觉得这个本身是比较好的载体，如果有这么多科技城在全国落地开花，那么这批人创业的动力会更强，真正走出来的欲望也会更加强。如果这些项目能够落地，那么我想在公司正式注册之后再投进去，不是说我们投资机构在观望，实际上来讲是很多的创业者也在观望，因为3D打印还是有很高的资金门槛，大家想想看，这个设备到现在为止，如果是高端的3D打印设备，这个成本投资非常高。

另一方面，市场还有很多体制障碍，如果你要做军工的项目也面临问题，这个市场是否对你开放？如果是科研院所没有问题，如果离开体制内，变成一个民营企业，这个市场是否还存在？我现在孵化的项目是把它的一些技术做成3D打印修复，修复里面其实我们以精密的零部件为例，有很多的应用方面，我们沿着这个产业化的路径是可以做一些项目。如果今天在座的有这方面的项目，我们可以做深入的交流，这类项目我个人理解前景还是比较好的。

我之前跟中国纺织大学有一些纺织类项目的深入交流。这里面有一个问题，我也提一个建议，这个行业是需要教育的一个行业，是需要培育的一个行业，其实你的材料确实在小的范围里面来讲没有问题，尤其是你专属的领域，但是你的下游、客户是需要教育的。这么多年在纺织性领域有很多的产品和新技术，但是市场都没有做得特别大，这是我们行业的一个现状。这里面的机会在哪里？我想有几点：

第一，我个人的建议，这个行业要先做出口，再做内销。新的纺织材料在国内还存在性价比的问题，市场推广的力度还是偏弱的，真正买单的人还不多。国外相对来讲是比较成熟的，也比较市场化。所以我给你的第一个建议是先做出口、后做内销。

第二，" B2B2C。商业模式上还要转化，很多人都想从技术源头到消费者一揽子做到底，你做2C的市场还是有一定难度的，这个难度最主要是现有的团队自身不足以去覆盖全产业链。现在这个时点上，商业模式做成" B2B2C，你要在你的下游里面找一个中游的产业链环节，通过中间的B来做推广，相当于把自己定位成中间体的行业。