经济学人：互联网重现非理性繁荣 中国成大玩家顺水鱼财经

导语：5月14日出版的最新一期英国《经济学人》" 杂志刊登封面文章称，" 互联网领域已重现“非理性繁荣”，十年前的" 互联网泡沫可能再度上演，投资者应当保持警觉。

以下为文章全文：

就在" 互联网泡沫于2000年轰然破裂后，硅谷地区出现了一些带有乞求意味的车尾贴：“上帝，求你再来一次泡沫吧。”这个愿望现在实现了。与美国其他地区相比，硅谷就像是一个兴旺之城。企业高管再度供不应求，写字楼的租金也一路飙升，数据技术等热门领域的人才的薪水甚至达到了好莱坞的水平。但考虑到" 互联网公司当前的估值，这一切并不奇怪。

Facebook和Twitter目前都没有上市，但在二级市场的交易市值却分别高达760亿美元（超过波音或福特）和77亿美元。本周，职业社交网站linkedIn表示，将以33亿美元的估值IPO（首次公开招股）。次日，微软就宣布豪掷85亿美元收购互联网通话和视频服务Skype，相当于该公司去年销售额的10倍，对应营业利润的倍数更是高达400倍。而且，这些都是用户遍及全球各地的大牌公司。一些创业企业在私有市场的估值更是夸张：一家名为Color的图片分享社交网络最近的估值达到1亿美元，但它的服务尚未经过测试。除此之外，但凡与中国有关的企业，也都获得了高额溢价。有着“中国的Facebook”之称的人人以及其他在美国上市的中国互联网巨头的股票 都受到了热捧。

换装重演

那么，历史果真会重演吗？那些持否定观点的人指出，自上世纪90年代末以来，科技行业已经发生了翻天覆地的变化。彼时，上网的人寥寥无几；而此时，全球网民总量高达20亿人，很多都来自中国等新兴市场。12年前，超高速宽带连接凤毛麟角；如今却随处可见。当年的很多创业企业（还记得Webvan和Pets.com吗）虽有野心但收入甚微；现在，团购网站Groupon和社交游戏公司Zynga等网络新星都已经获得了庞大的收入，甚至不菲的利润。

那些认为“时过境迁”的人还指出，上世纪90年代的泡沫是在一众互联网公司上市，且股价被美国本土投资者推高到疯狂的程度后发生的。而如今的科技行业IPO却并不算多（尽管这种情况可能会改变）。而且，没有迹象显示上一次的高科技狂热又再度蔓延：作为科技行业风向标的纳斯达克综合指数虽然出现上涨，但仍然远低于2000年3月的峰值。

从某些方面来看，乐观者说的没错。这一次的确有所不同，尽管这并不是因为“泡沫和破裂”的周期奇迹般地消失了。这一次之所以不同，是因为科技泡沫主要是在公众视野之外的私有市场上形成的，而且拥有了上一次泡沫所缺乏的国际触角。

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