A股不愁“钱荒”但仍“差钱”顺水鱼财经

时隔一年，去年6月“钱荒”给股市带来的冲击，仍令投资者心有余悸。随着' target='_blank' >央行近日再度宣布定向降准，业界普遍认为，今年6月底再次出现“钱荒”的可能性不大。

去年6月20日，市场上曝出一国有银行资金违约的传闻。同日，' target='_blank' >上海银行间同业拆放利率shibor飙升578.40个基点，至13.44%。与此同时，各期限资金利率全线大涨。“钱荒”阴霾还扩散到股市上，当日' 上证指数重挫2.77%，四大银行股的跌幅均超过2%。6月25日，上证指数更是暴跌5.30%，创近4年来最大单日跌幅，收盘跌至1963.24点，' howImage('stock','2_000001',this,event,'1770') 平安银行(' 000001,' 股吧)、' howImage('stock','1_601166',this,event,'1770') 兴业银行(' 601166,' 股吧)、' howImage('stock','1_600016',this,event,'1770') 民生银行(' 600016,' 股吧)等跌停。当月，再加上IPO改革方案征求意见的利空影响，上证指数从上月底的2300点跌至一度最低1849点。上证指数去年6月的累计跌幅达13.97%，是全年跌幅最大的一个月份。去年12月中旬，银行间同业拆放利率再飙升，投资者担心“钱荒”卷土重来，上证指数出现过较为少见的“九连跌”。

如今，6月再逢银行年中考核时点，是否会再度发生“钱荒”？从机构及专家的预测分析来看，由于央行近期采取的措施明显意在避免季末流动性骤紧，在近两个月内两度宣布定向降准，投资者对市场流动性的判断不同于去年同期。再看“宝宝军团”近期的收益率，也确实如专家所言预示着“钱荒”在6月底重演的概率不大。' 数据显示，余额宝7日年化收益率自今年2月中旬以来一路下滑，6月10日为4.7060%，而其1月初曾最高攀至6.75%以上。

去年6月“钱荒”发生时，银行股受到的打击最大。例如，民生银行、' 交通银行去年6月的月跌幅达18.07%、13.59%。而今年进入6月份，银行股的表现比' 大盘更为抢眼。特别是四大银行股“小步慢走”，悄悄走出一波持续反弹的' 行情。其中，' 工商银行从3月12日的低点3.20元至6月10日收盘累计涨幅达16.56%。这从侧面反映出市场预期银行股不会再次卷入去年6月那样的“钱荒”。显然，乐观预期有助于市场运行平稳。而在去年，恐慌导致部分本来没有问题的银行也变得紧张，致使“钱荒”风波加剧。

不过，A股今年6月中下旬有望不再遭“钱荒”风波的“肆虐”，其资金面却依然不乐观。某种程度上说，A股近年一直缺资金支援，此前发生的“钱荒”使其“雪上加霜”，且在心理层面带来很大冲击。尽管IPO重启的“靴子”落地，' 新股发行节奏较年初明显放缓，消息公布首日的A股上涨，但若得不到量能配合，股市持续反弹仍有难度。6月10日和11日，沪市分别成交654亿元和632亿元，较前期地量的改善十分有限。这几年A股“差钱”的状况，正如复旦大学证券' 研究所副所长王尧基指出，股市增量资金匮乏的主因是缺乏财富效应，持仓账户数仅有三成左右，大量资金观望。

祸不单行的是，正准备迎接IPO重启“第二季”的A股，碰上海外巨量资金入市的预期落空。摩根士丹利资本国际（MSCI）11日公布年度指数分类审议结果，将不会按原计划把中国A 股纳入MSCI' 新兴市场指数，但仍保留A 股在其审核名单上，作为2015 年度评审的一部分。而此前市场对其预期很高，曾预计由此可在初期吸引约90亿美元资金追入A股，长远引入的资金更有望突破万亿元人民币。该消息的传来，使6月11日沪深股市双双低开，上证指数收盘勉强上涨0.12%，深证成指收盘微跌0.01%。

可见，不担心6月“钱荒”重演的A股，依然待解引入增量资金的难题。海外资金“爽约”并不可怕，重要的是，一方面引入国内长期资金的动作要有突破，另一方面，须加快市场改革与提振投资者信心，尽快改变A股投资多年不受青睐的状况。