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A股市场回顾与后市展望：
周四市场继续窄幅波动，最终' 大盘以下跌3.24点收盘，跌幅为0.16%，报收于2051.71点。当日，两市总成交量为1653.5亿元，较上一交易日增加34.53亿元。收盘时，两市共19只' 股票 涨停，2只跌停，跌幅超过大盘跌幅的' 个股占当日开市家数的59.07%。从各板块的表现来看，周四下跌的板块多于上涨的板块，其中涨幅居前的主要有日用化工、航空、新疆板块、软件服务、文教休闲、京津冀、丝绸之路、军工航天、有色、信息安全等；而跌幅居前的板块主要有公共交通、蓝宝石、水务、电信运营、智能穿戴、环保、智能家居、供气供热、绿色照明、智能机器等。
周四市场连续第二个交易日在2050点附近高位震荡，震荡的原因一方面来自于该位置是此前几次反弹的高点，同时也面临半年线的压制；另外一方面的原因来自于市场环境不不瘟不火，缺乏能够吸引资金大规模入场的因素。不过我们认为本次反弹的持续性将强于5月份的两次，半年线最终会被突破，驱动力来自于对此前悲观预期的修正。曾几何时，市场对经济存有较大的担忧，担忧经济会失速，同时也担忧债务到期' target='_blank' >高峰可能引发大规模违约，以及担忧6月份钱荒可能卷土重来。但目前来看，这几个情景均未出现，这正如李克强总理所言，“凡事不患有难，患不备”，因此在这些担忧被证伪之后，市场理应会出现反弹，预计市场底部还将抬升，但需再次强调的我们对中期格局的判断依旧是震荡。
操作策略：
周四，无论上证综指还是' 创业板指数均面临来自于半年线的压制，市场最终继续选择了震荡。从今年市场反反复复持续震荡的风格来看，预计半年线附近可能还将反复争夺，' 行情难以一蹴而就。不过目前市场底部抬高的特征依旧非常明显，我们认为市场最终有望突破半年线的压制。在板块方面，上一交易日表现较好的“智能类”股票 出现调整，譬如智能机器、智能家居、智能穿戴等，而周四涨幅居前的板块是日化、航空等，另外有色板块连续两个交易日走强。
从' target='_blank' >央行最新公布的' 数据来看，5月份M1、M2增速分别为5.7%和13.4%，均比上月上行0.2个百分点，略好于预期。另外5月新增贷款8708亿元，也高于上月数值和市场一致预期， 5月最后一周出现突击放贷。在社会融资总量数据方面，5月同比增长17.9%，而在2、3、4月份该数值分别为-12.5%、-17.9%、-11.9%。上述数据表明高层对经济增长的关注进一步提高，货币政策“中性偏松”。社会融资总量同比重拾正增长同时也表明了实体经济出现了企稳特征，预计货币政策全面放松的可能性不大。综合来看，当前稳增长的举措已经更加积极，但大规模的刺激举措不会出台，因此近期市场底部或将继续抬升，但上行高度有限。操作上建议还是立足于结构，逢低关注军工、传媒、集成电路及底部形态较好股，回避近期涨幅过高股。
（编辑：颖慧）
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