关注包装行业的长期成长性寻找具有优势的垃圾发电企业顺水鱼财经

关注包装行业的长期成长性

包装行业具有穿越周期的长期成长动力。根据国际对比研究，无论是纸包装还是金属包装行业都是孕育大市值牛股的蓝海行业，如纸包装行业中龙头Rocktenn以及金属包装龙头Ball。这背后的主要逻辑：1、包装行业应用领域广泛，市场空间足够大。2、包装行业集中度长期上升。纸包装和金属包装行业存在显著规模效益。

对比国内目前的包装行业发展阶段，我们认为中游包装行业坐享两头利好。我国目前仍然较为分散的竞争格局决定了纸包装以及金属包装领域的产能扩张以及未来出现的横向产业整合是供给面的主要逻辑，需求端仍然把握两个维度：集团化大客户和新兴高成长领域。我们着重关注那些能够继续保持低成本扩张的龙头，低成本扩张意味着拥有较强产能复制性以及下游优质客户结构。重点推荐' howImage('stock','2_002701',this,event,'1770') 奥瑞金(' 002701,' 股吧)、' howImage('stock','2_002303',this,event,'1770') 美盈森(' 002303,' 股吧)、' howImage('stock','2_002521',this,event,'1770') 齐峰新材(' 002521,' 股吧)、' howImage('stock','1_603008',this,event,'1770') 喜临门(' 603008,' 股吧)、' howImage('stock','2_002572',this,event,'1770') 索菲亚(' 002572,' 股吧)、' howImage('stock','2_002117',this,event,'1770') 东港股份(' 002117,' 股吧)、' howImage('stock','2_002565',this,event,'1770') 上海绿新(' 002565,' 股吧)。我们的推荐逻辑结合了转型升级成长空间对应的弹性以及传统主营业务对应的缓冲垫。

光大证券

寻找具有优势的垃圾发电企业

我们预期，未来两年垃圾焚烧项目签约量将在4-5万吨，继续维持峰值。2013年开始为垃圾发电项目建造' target='_blank' >高峰，行业运营收入增速将在22%。从潜在项目角度看，未来市场将集中在焚烧渗透率20%以下的省份和发达地区三、四线城市的渗透。该领域上市民企最有优势。我们认为对应于行业未来22%的增速，估值基本合理。但对于具有产业链优势的平台型公司，通过焚烧，切入到固废综合处置、危废及再生资源利用，成长之路才刚刚开始。

' howImage('stock','2_000826',this,event,'1770') 桑德环境(' 000826,' 股吧)为最大固废平台型公司，产业链优势突出，公司当下正处于从环保工程商、单项目模式向产业园模式拓展。从长远看，公司将拥有多个投资规模20-30亿元产业园，包含环卫、焚烧、餐厨、危废等众项目，项目规模会是现在数倍。我们预计公司2014、2015年EPS分别为1.01元、1.04元，给予2014年30倍PE，目标价30.30元。' howImage('stock','1_600323',this,event,'1770') 瀚蓝环境(' 600323,' 股吧)，拥有全国最全面的南海固废产业园，通过收购创冠环保实现走出南海，已为规模第六的垃圾焚烧处理企业，南海模式有望逐步复制。我们预计公司2014、2015年EPS分别为0.46元、0.68元，给予2015年24倍PE，目标价16.32元。

长江证券

科技创新引致电子产业变革

纵观2014 上半年，全球电子板块持续上涨，具有稳定的超额收益；国内电子企业一' 季报情况良好，淡季不淡前景乐观；各行业' 数据指标走势强劲，支撑整体向上。我们认为，电子产业供应链从智能机相关层面到LED、基础元器件(电容器、芯片等)、蓝宝石等领域的转移，构成了电子板块上涨驱动力。投资亮点呈现不拘一格百花齐放的新态势。

移动互联的快速崛起引领了电子板块的持续向上，然而近来移动智能终端增速显著放缓，我们认为，智能化的概念将扩散至整个产业。展望2014 下半年，行业层面的机遇将立足于两个方面：1)差异化的用户体验催生金属机壳及蓝宝石等新材料的需求；2)节能减排的大趋势将令LED 行业及电容器行业受益。智能手机出货增速下移，全局性机遇难以重现，外观创新已经成为今年以来的行业主导。我们看好以下两个方面：1)金属机壳产能稀缺，需求增长迅速，推荐金属外观件大厂' howImage('stock','2_300115',this,event,'1770') 长盈精密(' 300115,' 股吧)；2)蓝宝石需求明确，带动激光切割，推荐国内激光加工设备行业的领导者' howImage('stock','2_002008',this,event,'1770') 大族激光(' 002008,' 股吧)。

申银万国

医疗器械国产化步伐加快

医疗器械行业是技术和资金密集型的朝阳行业，亦受到国家的重点扶持，被列入我国七大战略性' 新兴产业。2013年，我国规模医疗器械收入达1889亿元，年均复合增速接近21%。业内专家预计，2015年国内医疗器械市场规模有望超过3000亿元，植入医疗器械是医疗器械行业的重要组成部分，占比13%左右，未来增速基本和医疗器械行业一致。相比' 美国，我国心脏支架的植入率是其1/8，心脏起搏器植入率不足1/20，比率明显偏低。伴随着我国人民生活水平的提高和医疗需求的多样化，国内植入医疗器械有望超过30%的复合增速，在国内整体医疗器械行业的比重将逐渐提升。

上市公司方面，' howImage('stock','2_300328',this,event,'1770') 宜安科技(' 300328,' 股吧)已经进军“生物可降解医用镁合金植入物”产业，公司研发的骨钉在交叉韧带等方面固定效果明显，材料及工艺技术已成熟，公司高管表示年内有望进入临床实验。' howImage('stock','2_002294',this,event,'1770') 信立泰(' 002294,' 股吧)是国内心血管专科药物龙头企业，其主打产品竞争格局良好，以销售额计市场占比约40%，公司生物医疗子公司在研的冠脉支架目前已完成大规模多中心随机对照临床试验。