券商股依附大盘走势 下半年行业内或出现分化顺水鱼财经

和讯网消息 “' 券商股下半年下行压力不太大，但是上行空间也较小，大的券商可能以资本创新业务为主导，小的券商可能会倾向互联网，以压低成本为导向，寻求市场空间。”7月10日，由和讯网主办的2014年证券市场中期策略会在京举行，' target='_blank' >民生证券研究院金融组组长' target='_blank' >张磊接受和讯网访问时如是说。

今年上半年，有关券商负面消息频出，整个券商行业风声鹤唳，其发展趋势值得关注。张磊对和讯网表示，券商股的发展在很大程度上还是要看整个' 大盘的走势。从目前券商的盈利模式来看，经纪业务仍然是最主要的收入来源，传统的交易模式与资本市场紧密相关。宏观经济处在特殊的结构调整期、政策消化期，企业盈利面临相对的下行压力，至少在上半年是这样的节奏、下半年能否企稳是市场所关注的。

张磊认为，现在中国主动放弃了原来的增长方式，不搞强烈的刺激，不搞财政为主的驱动，更注重发挥民间和市场微观主体的能动性，这个过程显然是一个缓慢的过程。这意味经济回稳的过程可能会比较长，企稳之后往上反弹也比较困难。下半年下行压力不太大，但是上行空间还是较小。从目前的' 股票 市场结构来看，传统概念上的周期股仍然占主导地位，这也意味着大反弹是有约束的，而反映到券商上市公司层面来看，在' 业绩上想兑现恐怕有压力。当然也有一些机会，比如' 新三板可能会带来一些利润空间，但这个利润大家都在抢，竞争很激烈，价格可能很快就会达到市场均衡。

张磊表示，从5月份的券商创新大会来看，牌照会逐步放宽，这意味着牌照优势慢慢丢失，下半年券商行业很可能会出现分化。

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