盘中频跳水 “银十”行情面临考验顺水鱼财经

本报记者 龙跃

国庆长假后的三个交易日，沪深股市频繁在盘中出现跳水，尽管调整大多都在日内被消化，但' 大盘频繁跳水仍然透露出筹码松动的不利信息。分析人士指出，进入十月份后，A股将面临外围股市波动、三' 季报披露以及经济复苏“证伪”三大考验，市场走势预计难以一帆风顺。当然，在整体风险偏好已经趋势性逆转的背景下，阶段调整也为布局中期' 行情提供了较好的机会。

频现跳水 市场热情遇寒流

10月的首个交易周，沪深股市继续表现强势，沪综指上涨0.45%，创出2391.35点本轮上涨新高。不过，如果从近三个交易日每天的表现看，大盘走势远远不能用风平浪静来形容。

受' 美股隔夜暴跌影响，本周五沪综指以2380.76点小幅低开，此后一度收复失地，上探2386.28点；不过上午11点过后，指数出现一轮明显跳水走势，盘中最低下探至2365.08点，午后虽然出现一定反弹，但尾市仍以2374.54点绿盘报收，下跌14.83点，跌幅为0.62%。

昨日出现的盘中跳水现象在近三个交易日中持续存在。本周三，沪综指在开盘后不久出现一轮下探至2354.29点的明显调整；本周四，大盘又在上午10点后完成一轮最低至2367.11点的跳水。近三个交易日屡屡出现的盘中跳水有两个特点：一是跳水幅度和持续时间逐渐加大；二是前两次跳水尚能迅速收复失地，但昨日跳水后市场的反弹力度已经比较有限。

近三个交易日持续出现盘中跳水，显示市场乐观情绪逐渐呈现出退潮的迹象，这引起了很多投资者的关注，因为乐观情绪其实是当前股市保持强势的最主要支撑因素。回顾本轮行情，在上涨初期尚能得到经济复苏的支撑，但是进入到9月份后，伴随经济' 数据的重新回落，基本面支撑已经大幅弱化，推动市场继续上涨的更多在于政策预期引发的资金乐观情绪，而近期市场的频繁跳水，无疑意味着乐观的投资者阵营正在出现明显松动。

10月股市直面三大考验

首个交易周不稳定的盘面特征，暗示投资者对10月股市应该保持适度谨慎。实际上，进入10月份后，A股将迎来三大考验，预计市场运行很难一帆风顺。

首先，外围股市进入调整期。对A股市场影响最大的两个外围股市——美股和' 港股，近期都出现了明显调整。其中，' 道琼斯工业平均指数从17350.64点下跌至16649.04点，' 恒生指数则从25362.98点最低调整至22565.60点。美股走弱意味着A股一直存在的“看着美股炒A股”策略的有效性将大幅降低，从而抑制市场活跃度；港股下跌则会在估值方面带来负面影响，并且会大幅弱化沪港通对市场的支撑。

其次，三季报进入披露阶段。在宏观经济整体低迷的背景下，上市公司三季度' 业绩预计将继续平淡，这使得近期被明显炒高的股价面临回归压力。特别是对于那些业绩较差的中小盘题材股来说，业绩压力重新加大的负面作用会更加显著。实际上，今年股票 就出现过一轮显著的股价杀跌。

最后，经济“证伪”窗口开启。10月份将迎来两个经济复苏证伪窗口：其一，从10月13日开始，一系列9月经济数据将迎来密集发布期，由于微观层面和宏观层面较8月变化有限，预计9月数据很难表现理想。其二，房地产“金九银十”销售情况将水落石出。尽管近期房地产调控政策出现了一定的松动，但其能否大幅提升居民购房意愿尚需观察，一旦在政策松动情况下10月地产销售仍不理想，则投资者对国内经济的悲观预期将大幅提升。

整体来看，10月股市面临较多的不确定因素，在阶段涨幅已经不低的情况下，不确定性会显著加大市场的波动幅度，分析人士建议投资者短期宜降低股票 仓位，并且将持股结构向医药、农业、食品等传统消费防御类股票 倾斜。当然，改革红利的释放刚刚开始，资金利率的下移过程也远未结束，这意味着即便出现调整，市场中期向上趋势也仍然值得期待。从这个角度看，10月既是一个需要保持谨慎的月份，同时也是布局来年行情的较好时间点。

沪深两市资金净流入前十股票

证券代码 证券简称 涨跌幅(%) 净流入资金(万元) 金额流入率(%) ' 资金流向占比(%) 市盈率（TTM，倍）

600435.SH ' howImage('stock','1_600435',this,event,'1770') 北方导航(' 600435,' 股吧)10.00 26,649.08 15.46 1.29 946.55

000100.SZ TCL集团 10.14 19,842.35 8.52 0.81 9.72

600048.SH ' howImage('stock','1_600048',this,event,'1770') 保利地产(' 600048,' 股吧)2.46 19,051.50 11.85 0.31 5.61

300137.SZ ' howImage('stock','2_300137',this,event,'1770') 先河环保(' 300137,' 股吧)9.98 15,588.74 28.43 3.38 90.92

000562.SZ ' howImage('stock','2_000562',this,event,'1770') 宏源证券(' 000562,' 股吧)4.77 14,775.18 7.23 0.33 45.69

600120.SH ' howImage('stock','1_600120',this,event,'1770') 浙江东方(' 600120,' 股吧)10.00 12,303.22 23.13 1.76 11.26

000024.SZ ' howImage('stock','2_000024',this,event,'1770') 招商地产(' 000024,' 股吧)4.77 11,478.58 8.43 0.86 9.87

600000.SH ' howImage('stock','1_600000',this,event,'1770') 浦发银行(' 600000,' 股吧)-0.20 10,955.28 8.37 0.07 4.15

000002.SZ 万科A 1.06 10,806.74 9.55 0.12 6.86

600406.SH ' howImage('stock','1_600406',this,event,'1770') 国电南瑞(' 600406,' 股吧)2.88 9,707.84 11.91 0.26 23.92