预期落空未必重挫A股顺水鱼财经

每日微评姜业庆

原已准备多时的“沪港通”在10月27日依然没有开通。

按港交所10月26日晚的口径称，各方尽管已经就实施沪港通做好技术准备，但并未获取启动沪港通相关批准，已准备多时的“沪港通”将难以如期开通。

但在笔者看来，并非是件坏事。今年4月，内地及香港' target='_blank' >证监会发布联合' 公告，宣布决定原则批准上交所、港交所、中登公司、香港中央结算有限公司开展沪港通。公告说，从公告发布之日起至沪港通正式启动，需要6个月准备时间。沪港通是沪港两地交易所已经协商好的大政策，不可能无限期延迟，推出只是时间问题，所以该消息对A股' 大盘影响有限。

就经济形势而言，国内方面，经济' 数据尽管走弱，但仍有超预期的因素。' target='_blank' >南方基金杨德龙指出，三季度GDP增速7.3%，虽然比二季度回落0.2%，但略超出市场一致预期的7.25%；同时9月工业增加值增速大幅回升，规模以上工业增加值同比实际增长8.0%，比8月份加快1.1个百分点，经济快速下滑阶段暂时已经结束；但是房地产投资拖累总投资增速继续下行，1－9月份，全国固定资产投资同比名义增长16.1%，增速比1－8月份回落0.4个百分点，1－9月份，全国房地产开发投资同比名义增长12.5%，增速比1－8月份回落0.7个百分点，限购取消和金融支持力度加强后的商品房销售景气仍旧低迷，开发商库存进一步增加，都将压制未来的投资增速，未来保增长政策仍需继续加码；9月社会消费品零售总额同比名义增长11.6%，比8月回落0.3个百分点，但扣除物价因素，实际增速有所回升，显示终端消费比较平稳，经济减速压力主要来自投资链。当然，决策层动作迅速，' target='_blank' >发改委上周总共批复了1500亿元的投资项目。同时，10月汇丰制造业PMI初值50.4，略高于9月的50.2，显示四季度经济增速将会有所回升。

资金面，' target='_blank' >央行继续包括宽松环境，媒体报导央行再次注入定向资金，降低社会资金价格。9月全国财政收入9953亿元，延续增幅偏低态势；同时随着开发商购地积极性下降，土地出让金增速也将下行，综合导致财政支持经济力度难以增加，后续稳增长政策仍要依靠货币政策宽松力度的加大。

海外方面，随着美联储官员连续的鸽派言论安抚，市场恐慌情绪有所缓和，' 美股三大指数迎来大幅反弹，原油' 期货市场出现一定企稳，海外负面情绪对A股的冲击可能要告一段落，但海外资金由于再次担忧中国经济增速下滑，一个多月来持续赎回香港市场的A股ETF，对A股而言，短期可能形成一定制约，但长期来看则未必如此。