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日前，中国老龄科学研究中心发布我国首部老龄产业发展蓝皮书《中国老龄产业发展报告(2014)》(以下简称：报告)，体现出我国对老龄产业的日趋重视。有机构预计，到2050年逾百万亿元的消费潜力、近36.8亿的老年人口就诊人次、7900万左右老年人口的养老需求，将会吸引巨量的资本进入。昨日国务院常务会议要求重点推进六大领域消费，养老消费便在其中。会议指出，要鼓励养老健康家政消费，探索建立产业基金等发展养老服务，制定支持民间资本投资养老服务的税收政策。政策不断加码有助于中国养老产业的快速发展。分析人士指出，老龄化人口的快速增长为养老产业带来较快发展机遇，并开始吸引地产商、专业养老机构等各路资本驻足关注，目前房地产行业走到下半场，客户细分是趋势，养老地产作为细分市场的重要领域，市场前景广阔。
首部老龄产业发展蓝皮书发布
报告显示，我国已经处于老龄社会初期，人口老龄化进程加快释放了老龄产业发展空间，未来中国将成长为全球老龄产业市场潜力最大的国家。
根据预测，2050年全世界老年人口将达到20.2亿，其中，中国老年人口将达到4.8亿，几乎占全球老年人口的四分之一，是世界上老年人口最多的国家。
2014年至2050年间，中国老年人口的消费潜力将从4万亿元左右增长到106万亿元左右，占GDP的比例将从8%左右增长到33%左右。我国将成为全球老龄产业市场潜力最大的国家。
养老地产前景广阔
2013年9月，国务院印发的《关于加快发展养老服务业的若干意见》鼓励提高养老设施供给，表示到2020年全国社会养老床位数达到每千名老年人35-40张。昨日国务院常务会议指出，要鼓励养老健康家政消费，探索建立产业基金等发展养老服务，制定支持民间资本投资养老服务的税收政策。政策不断加码有助于中国养老产业的快速发展。
目前我国养老地产主要分为常住养老和“候鸟式”养老两大模式。两者的主要差异在于居住时间的长短。常住养老又分为CCRC社区模式、居家养老模式和以房养老模式。以上三种模式中CCRC社区在国外开发相对成熟，且市场认同度相对广泛。居家养老和以房养老是目前国内主要方式，其中与' 保险相结合的以房养老模式处于政府积极探索方向。
面对养老地产这片蓝海，越来越多的机构加入养老地产的开发大军中，归纳起来，目前参与或拟参与养老地产开发的机构主要有以下四类：一是传统地产开发商，二是保险资金，三是地方政府与慈善基金，四是国外机构。
“候鸟式”养老主要包括异地养老服务中心、度假式养老基地和买房投资。异地养老服务中心模式主要指以季节为周期在不同养老公寓之间进行更换。该模式特点在于满足老年人' 旅游养老、度假养老、回原籍养老的多重需求。度假式养老基地的实质在于以养老文化为核心推行休闲度假服务。该养老模式的最大好处在于可以将老年人养老需求与全家互动活动、定期度假或学术交流等相结合。（中国证券报）
2014-10-28 类别：' 公司研究机构：' 中金公司研究员：高兵
' 业绩符合预期公司前三季度收入7.83亿元，YoY-1.7%，归属股东净利9567万元，YoY-9.1%，合每股收益0.41元，其中第三季度收入2.68亿元，净利2953万元，环比分别下降7.5%/11.2%，符合我们预期。前三季度业绩同比微降主要是下游增速放缓，橡胶成本下降带动平均售价下降同时压缩毛利率。
发展趋势公司定向增发拟收购北京约基58%的股权，用于打通产业链，打造一流的物料输送系统服务商。北京约基主要从事输送机械研发、制造和输送方案设计，下游客户有中煤国际、中材建设等，与橡胶输送带组成无聊输送系统，下游客户重合。管理层计划通过本次并购完善产业链，优化产品结构和运营模式，实现产品领域和经营业态全面跨越。
' 盈利预测调整管理层预计公司全年净利在1.15-1.44亿元区间之内，增速在-20%-0%，输送带产量预计3400万平方米。我们下调14/15年EPS至0.59/0.68元(YoY-3.6/+14.8%)，降幅在10.5%/8.7%。对应14/15eP/E22/19x。
估值与建议500万平方米特种输送带项目预计年底投产。我们预计随着产品结构的优化及新项目投放，未来业绩将进一步增长，维持中性评级和目标价14.2.元不变。
风险1、自然灾害等因素致橡胶价格大幅上涨；2、税收优惠政策调整；3、市场估值中枢下行风险。
2014-08-30 类别：公司研究 机构：' howImage('stock','2_000686',this,event,'1770') 东北证券(' 000686,' 股吧)研究员：梁莉
报告摘要：2014年上半年，公司共实现营业收入27,011.14万元，同比增长9.61%；实现归属于母公司股东的净利润1,558.38万元，同比下降36.01%。实现每股收益0.05元，业绩低于预期。
公司酒店业务实现收入15,964.57万元，同比增长11.03%。其中，客房收入同比下降4.33%；餐饮收入同比增长17.88%。商品贸易实现收入10,715.44万元，同比增长5.75%。酒店管理实现收入3,914.30万元，同比增长52.05%。
但是，受高端酒店行业整体承压影响，公司酒店经营和商品贸易业务短期业绩继续下滑。投资收益（682.76万元）相对平滑了宏观环境对公司酒店及贸易主业带来的不利影响。
公司未来看点：1）新金陵度过培育期后有望打开酒店业务成长空间。新金陵酒店今年折旧摊销将近9000万，2015年有望盈亏平衡，将为公司未来业绩增长带来新的突破。2）酒店主业与“淘宝旅行”实施跨界战略合作，构建O2O2O经营模式，提升消费体验，后续有望开展多项合作，酒店经营业绩有望得到改善。3）酒店管理增长良好：今年上半年，酒店管理贡献权益净利润将近620万左右，我们预计，未来酒店管理业务将继续保持15%左右的营收增速，是公司业绩贡献的稳定来源。4）天泉湖养老项目一期预计9月底预销售，目标是做到养老服务模式的可复制和连锁经营，前景值得关注。5）江苏省国资改革渐行渐近，有望给公司股权激励、资产重组等方面带来新的进展。
盈利预测及' 投资策略：' howImage('stock','1_601007',this,event,'1770') 金陵饭店(' 601007,' 股吧)是我们自去年四季度开始重点推荐的品种，公司股价在南京青奥会等因素催化下于8月12日创出3年以来新高（10.23元）。公司资产质地优良，2015年业绩反转概率大，后续依旧不乏催化亮点（新项目度过培育期后的业绩释放、江苏省国企改革预期、养老概念、酒店采购平台打造等）。鉴于公司短期业绩承压，我们下调公司2014-2016年的EPS分别至0.23元、0.31元和0.39元，公司目前股价9.09元，对应PE40倍、29倍、23倍，维持“买入”评级，建议逢低积极增持。
风险提示：天泉湖项目建设进程不及预期等。
2014-10-23 类别：公司研究 机构：' howImage('stock','2_000562',this,event,'1770') 宏源证券(' 000562,' 股吧)研究员：王凤华 虞瑞捷
业绩小幅下滑血透业务收入同比增76%育儿宝产品已进入市场推广报告摘要：公司前三季度实现营业收入1.95亿元，同比增长13.3%，归属上市公司净利润2252万元，同比下滑13.3%，对应EPS0.15元。
血透业务收入上涨较快。公司血透业务实现收入7000万元，同比增长75.6%，显示出良好的发展态势。公司自2012年通过收购透析粉液企业开始介入，通过收购和自主研发，已在全国各地对透析机，透析针管，透析器和透析粉液进行了全面布局，其中透析粉液已经贡献业绩。随着透析机和透析器研发生产推进，公司逐渐打通了血透行业全产业链，未来有望充分享受行业的爆发式发展。
育儿宝产品推出。公司首款移动医疗产品育儿宝智能体温计已经上市。在' target='_blank' >京东商城，已能看到育儿宝相关配套产品。育儿宝是目前国内极少数获得二级医疗机械注册证的产品。可穿戴医疗行业在国内蓬勃发展，腕表，手环等充斥市场，但专业性不足，多定位于消费类电子。
而公司依托20年来在医疗器械领域积累的经验，其产品将真正实现医学功能，在纷杂的市场中建立自己的品牌，并后续有望衍生出各类互联网大' 数据等应用，市场空间广阔。同时我们认为，第一款产品实现销售之后，公司能积累相关的研发和销售经验，为后续新的移动医疗产品的推出做好准备。
盈利预测。我们预计公司14-16年EPS0.25元，0.35元和0.50元，我们看好公司产品未来巨大的发展空间。但考虑到市盈率估值较高，并且已到我们先期目标价，我们给予增持评级。
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