A股行情切入年终模式 稳定大市还靠地产顺水鱼财经

随着一轮调整之后的迅猛反弹，A股牛熊分歧仍在继续。“牛熊拔河”背景下的A股既不具备深跌可能，也不具备连续长阳的动力。更多的是在反复震荡拉锯中盘点年终，筹划来年。

从A股市场反应来看，无论是2000点以来的夏季反弹，还是当前的秋季震荡，并未过多顾虑经济基本面的束缚，而更多基于政策变化的预期。

无论从经济角度，还是政策的核心看点，A股在2400点前进退维谷的稳定性和能否再战新高的稳健性，乃至明年" 行情的稳健性均主要取决于房地产。一是基于地产股的市场权重及其对周期性行业的牵动作用；二是基于现行阶段以及未来一两年内，“稳定中促转型”的中国经济环境还消除不掉房地产经济的困扰，在当前时期还不能容忍房地产拖累经济；三是房地产本身正处于行业周期和政策周期的十字路口，行业周期的看点是存货去化进程，未来的政策看点是“让市场占主导”原则下的各类行政性调控措施的退出。

另一方面，基于房地产刚性需求与消费能力以及投资需求的收敛，未来各类行政性调控举措全面退出回归市场化本色后，房地产行业景气度的复苏能力和复苏力度将会明显不如以往。因此，我们近期分析提示，无论是在经济层面上，还是在股市的地产股表现上，房地产目前是、将来也是中国经济的稳定因子，但非驱动因子（此前的2000-2010年是经济的驱动因子），对2400点附近进退维谷的A股同样如此。