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由于银行股等指标股的大幅低开，昨日早盘A股市场一度随之低开。但由于' 保险股、' 券商股等指标股仍然强硬，与此同时，低价中字头' 股票 也迅速崛起，冲击涨停板，地产股、工程机械股等品种均随之大涨，从而驱动着' 上证指数持续涨升。但' 创业板指则继续受到承压，A股分化格局非常明显。
近期A股市场的一个显著特征就是越是前期没有人要的股票 ，新增资金越喜欢。比如在近些年来备受压抑的地产股、工程机械股在近期纷纷形成了上升通道。而前期备受市场追捧的环保股、医疗服务股、4G、移动互联网概念股，则大多出现了没有最低只有更低的调整走势，如此的分化格局，就说明了新增资金喜欢玩超预期的操作手法。
不过，地产股、工程机械股所代表的相关产业，其实面临着较为严重的产业瓶颈，一方面是我国经济结构转型已是迫在眉睫。行走在中国大地，不难看出环境压力已经到了一个不可忽视的程度，近来山东等地的雾霾已相当严重。在此背景下，再度依靠粗放式的重工业化发展路径已经不合时宜。这就说明了工程机械、钢铁等重资本、重工业已进入到发展的尾声。另一方面则是因为我国居民对地产等重资本的需求力度也有所降低，人均建筑面积已达到30平方米。
所以，房地产、工程机械、水泥等等，过去十余年来担当中国经济增长引擎的重要力量，在未来的经济地位可能会迅速降低。在此背景下，此类' 个股的未来发展空间并不乐观。目前的上涨只是对过去数年的股价长期压抑走势的一个技术性反弹，只不过反弹高度、强度超出市场预期而已。既如此，此类个股持续上涨的空间并不大，持续的时间也不宜过于期待。
虽然本周一A股出现了长阳K线的走势。但在火红的背后却出现了一些不和谐的发展格局，一是前文提及的地产股、钢铁股等重资本行业的逆袭，这些行业的' 数据、发展趋势已说明了此类个股未来的成长性很差。而证券市场的核心就是未来的成长。所以，此类个股在近期的反抽，也就为未来的更长时间的调整积蓄了新的做空筹码。
二是成交量问题。目前A股市场成交量仍然保持着1万亿元的水平，但这种成交量水平是不可以延续的。在2007年大牛市里，沪深两市的成交天量是4000余亿元，2007年居民存款余额为17.25万亿元。' target='_blank' >央行的2014年第三季度中国货币政策执行报告资料可知，9月底，全部金融机构(含外资金融机构)本外币各项存款余额为116.4万亿元。9月末，居民存款余额为49.8万亿元。也就是说，当前居民存款余额相当于2007年的288.69%。当前沪深两市的1.1万亿元的成交天量相当于当年的4000余亿元的成交天量的275%。可以推测，存款大搬家导致A股市场成交天量将会遇到居民存款总额数量的制约，或者说沪深两市1万亿元的成交金额已经接近了瓶颈，再度持续大力突破的概率并不大。
综上所述，短线A股市场可能会面临着较大的宽幅震荡格局。其中，券商股可能会率先震荡，随后是地产等一些发展空间并不乐观的传统产业股。此类个股在近期极有可能会上下宽幅震荡，进而导致了上证指数再度出现天量级别的宽幅震荡。
在操作中，建议投资者系好安全带，对于当前热炒的工程机械股、工程建筑股、地产股等品种予以谨慎。但是，在宽幅震荡中也可以积极低吸优质中小市值品种，尤其是产业空间持续乐观的产业股，包括政府重点投资方向的高铁产业股，居民需求旺盛的医疗服务股以及移动互联网产业股。在此，建议投资者分别跟踪' howImage('stock','2_002296',this,event,'1770') 辉煌科技(' 002296,' 股吧)、' howImage('stock','2_300109',this,event,'1770') 新开源(' 300109,' 股吧)以及' howImage('stock','2_300392',this,event,'1770') 腾信股份(' 300392,' 股吧)。
当前应避免追涨
尽管有监管层、新华社提示风险，' 大盘周一依然继续大涨，甚至涨幅还排在今年此轮反弹' 行情以来的第三位。在接近2011年高点3067点的时候，“买进还是卖出”更成为极为两难的问题。
大幅上涨本应是身为股民者所欲，但是连续大涨、尤其权重股如中石油那样的巨无霸都能飞扬，就成为市场中人所担心的地方。但是担心者越多，反而涨得更快；害怕什么股风险大，它们反而继续大幅上涨。周一早盘确实也对风险提示作过反应，权重股尤其券商股开盘低开低走跌幅较大，俨然风险果真到来。但是很快更为迅猛的涨势出现，券商股几乎重演上周集体涨停的强势表现，至收盘仍有半数以上封在涨停。可以说，周一上涨之功首推券商。
然而开盘时的暴跌还是应引起足够重视，虽然之后的涨幅远远盖过了那次下跌。首先，上周出现了单日两市万亿的成交金额。前所未有的交易水平远超之前的常规量，甚至沪市单日已达到之前天量3000亿元的两倍6000亿元水平，翻番往往是大震荡的前奏。其次，迅速增加的成交量来自于高杠杆的作用，如' 融资融券，同时也意味着此部分资金一遇风吹草动，就会产生巨大的反向冲击力。券商已经提高了融资融券' 保证金。第三，“七连阳”之后再度五连阳，阳线实体增大了，而且单日最大涨幅前三就在其中，说明大盘指数在加速，因而连续上涨后的风险也在加剧。
如此来说，大盘是否已经到了涨无可涨的关口了呢？从走势上说，大盘尤其是上证指数正沿着理想的轨道上涨。甚至上周五盘中大跌165点也是只打到5日均线，而这个特点除了上周二、四两天都得到体现外，本周一早盘下跌还是由该线承托而起，其他各天都没有低及该线。因此，短线大盘是否转势将是以5日均线会否跌破而定。在此之前，仍然能够继续上涨，但随着涨幅持续累计，大幅回跌甚至如周五悄然就快速暴跌的可能性在增加，因而考虑到T＋1限制，当天避免追涨当是要务。
不过，在暴跌或者调整后，还可以继续逢低参与。
昨天盘中，除了券商保险外，地产军工基建自贸高铁等板块，如近期一直提示也可以关注的自贸天津板块，出现较为强势的表现。这既意味着短线变盘将来临，也暗含着变盘就将指数大幅下跌，下跌之后可能的强势板块将在其中浮现出来。
本周震荡可能加剧
上周A股行情热火，B股也不甘寂寞，盘面显示了呼应跟涨。但是在总体节拍上显然比A股慢一拍。沪深B指上周一都是阴跌收盘，只是在上周二之后与A股呼应，阳线收盘并成交量也有所放出。上周五，沪深B指都收出一根带下影线的阴线，本周一继续窄幅整理，显示了短期震荡不可避免。但目前沪深B指均收盘在各条均线之上，表明短期大盘仍处于相对强势，可谨慎关注。
在个股方面，近期走势比较好的有招商局B、古井贡B、' 大众B股、' howImage('stock','1_600612',this,event,'1770') 老凤祥(' 600612,' 股吧)B、海欣B股、百联B股、宝信B等。
国际市场上，上周' 美股维持了强势上涨的走势，标普与' 道指频刷新高。欧股走势震荡反复。上周二公布的' 美国10月营建开支超出预期，汽车制造商陆续公布的11月美国市场销售数据表现良好，美股收高，道指再次创下历史新高。上周三，ADP就业数据连续六个月高于20万，ISM非制造业数据强劲，标普与道指携手刷新纪录收盘高位，美元指数创五年新高。亚洲股市也受带动走强。上周四，欧央行' target='_blank' >德拉吉称明年才会考虑采取额外刺激措施，维持基准利率不变，导致欧股大跌，美股承压午盘转跌，但道指和标普依旧刷新了盘中高位记录。总体上，国际股市涨跌不一，对B股影响程度不高。
国内宏观经济方面，国家' target='_blank' >统计局和物流与采购联合会最新公布的数据显示，11月份国内制造业PMI为50.3%，较10月份回落0.5个百分点，创近7个月以来的新低。PMI的持续回落较为明显地体现了当前国内经济的疲弱状态，表明工业企业生产经营活动持续放缓。虽然实体经济对股市的影响今年下半年以来明显减弱，但依然存在。近期出炉的经济数据不理想，PMI创下八个月以来的新低点。在现在这种氛围之下，经济数据越是不景气，市场就越是对货币宽松有比较积极的预期，正是这种预期推动了市场的反弹。
从盘面分析，上海B股在近期大涨后创下两年来新高，而深圳B股虽然短期稍弱于上海B股，但大周期上早已突破四年高点乃至历史高点，深圳综合B指也再次突破历史高点。而更加值得关注的是，上海B股在近期的量能大幅提升，新增资金的推动非常坚决；同时，深圳B股的成交量也温和放大。外围资金跑步进场的急迫情形一览无余。A股带动B股效应，主要由于B股体量较小，容易形成连锁效应，此外，B股由于投资者相对较少、机构较少，更多时候反映的是跟随效应，A股的涨跌影响到B股市场走势。
从市场运行逻辑看，本轮沪深两市大盘的上行主要源于资金面的改善，而指数连续上涨已在很大程度上反映了这一方面的利好。资金面的改善对沪深两市B股的推动始于7月份，而11月下旬伴随央行降息政策的出台，B股市场进一步受到提振，尤其直接受益的权重股对市场整体更是形成了有力带动，成为近期强势行情上演的直接原因。但近期沪深两市大盘指数的大幅上行，已较好地反映了这一利好，在更宽松的政策出台或资金面进一步改善前，流动性因素对沪深两市股市的支撑将可能逐步减弱。
在目前情况下，我们认为，股市的多头态势还未结束，但短期有高位整固要求。沪B指目前在高位呈现宽幅震荡行情，另外成交量刷新历史天量，多项技术指标仍然处于多头排列，中长期来看，仍然处于多头行情，但短期难免震荡。技术上看，主要在于短期能量消耗过快，获利盘丰厚，由此在本周震荡可能加剧。在连续放量大涨多头能量尽情释放之际，市场短期回调的压力正在加大。12月的调整其实是为明年初的新一轮上涨积聚动能。故对于期待中的调整，一方面需要适当回避风险，减轻仓位，另一方面需要为调整之后的重新布局做好准备。在年关之前，沪深B股出现冲关行情固然可喜，但仍需保持一份谨慎。
