军工股被长期看好顺水鱼财经

文/陈静

我国已进入军事体系整体变革的新阶段，强军目标和国防航空股的整合预期为军工上市公司带来了巨大的' 业绩活力和弹性空间。

日前有报道称，联合国负责制定国际海运标准的国际海事组织海上安全委员会，正式将中国的北斗系统纳入全球无线电导航系统。这意味着继' 美国的GPS和' 俄罗斯的“格洛纳斯”后，中国的导航系统已成为第三个被联合国认可的海上卫星导航系统。加上我国强军目标和国防航空股的整合预期，今年来航天军工概念股表现活跃。

12月3日至4日，全军装备工作会议在京召开，国家主席习近平在会上强调，要贯彻总体国家安全观，牢牢把握党在新形势下的强军目标，坚持信息主导、体系建设，坚持自主创新、持续发展，为实现强军梦提供强大物质技术支撑。这提升了市场对军工的热情，由于强军是中国的长期目标，因此军工行业被长期看好。

' target='_blank' >国泰君安认为，军工' 行情启动往往始于有效催化剂的出现和市场微观结构的变化，在牛市周期中，特别在可能出现板块切换的时候，军工或有望开启新一轮领涨行情。

分析人士指出，在深化国防和军队改革的同时，逐年递增的国防预算，将为军工股行情持续提供支撑。军工股行情的启动还得益于行业重组，比如' 广船国际定位的变化带动整合预期进一步强化和全军装备会议的高规格。近日，' howImage('stock','1_600760',this,event,'1770') 中航黑豹(' 600760,' 股吧)、' howImage('stock','1_600765',this,event,'1770') 中航重机(' 600765,' 股吧)亦发布相关' 公告，' howImage('stock','1_600815',this,event,'1770') 厦工股份(' 600815,' 股吧)将被' target='_blank' >中航工业收入囊中，同时其大股东' target='_blank' >厦门海翼也将成为中航重机与中航黑豹两公司新的二股东。上述三公司的' 股票 复牌后均连连上涨。过去5年，中航工业集团已将绝大部分军工厂注入对应的上市公司，未来继续上市的资产大多是改制后的军工科研院所。' target='_blank' >东方证券表示，我国已进入军事体系整体变革的新阶段，看好军工板块投资机会，建议重点关注' howImage('stock','1_600038',this,event,'1770') 哈飞股份(' 600038,' 股吧)、闽福发A、' howImage('stock','2_002013',this,event,'1770') 中航机电(' 002013,' 股吧)、' howImage('stock','2_002179',this,event,'1770') 中航光电(' 002179,' 股吧)、' 航天科技、' howImage('stock','2_300265',this,event,'1770') 通光线缆(' 300265,' 股吧)、' howImage('stock','1_600184',this,event,'1770') 光电股份(' 600184,' 股吧)、' howImage('stock','1_600136',this,event,'1770') 道博股份(' 600136,' 股吧)。

行业评判

国泰君安 电子信息集中度提升

未来几年我国政府将加大在信息安全上的投入，整个行业市场规模增速有望超过30%，好于市场预期。同时，行业集中度有望不断提升。推荐' howImage('stock','2_300369',this,event,'1770') 绿盟科技(' 300369,' 股吧)(行业领军厂商，具有技术优势)、' howImage('stock','2_002439',this,event,'1770') 启明星辰(' 002439,' 股吧)(行业领军厂商，具有销售渠道优势)和' howImage('stock','2_002268',this,event,'1770') 卫士通(' 002268,' 股吧)(信息安全“国家队”)，其他相关标的包括' howImage('stock','2_300352',this,event,'1770') 北信源(' 300352,' 股吧)(终端安全厂商)、' howImage('stock','2_300297',this,event,'1770') 蓝盾股份(' 300297,' 股吧)(安全集成，并购进入电磁安防领域)和' howImage('stock','2_300311',this,event,'1770') 任子行(' 300311,' 股吧)(网络应用与审计厂商)等。

平安证券 传媒行业未来向好

传媒行业朝阳依旧，未来持续向好。投资从可注入资产质量和地域的角度寻找国企改革标的。建议优先选择拥有优质文化企业(上海、浙江、湖南)、改革政治诉求较强地区(上海、安徽)的企业，如' howImage('stock','1_600825',this,event,'1770') 新华传媒(' 600825,' 股吧)、' howImage('stock','2_000917',this,event,'1770') 电广传媒(' 000917,' 股吧)、' howImage('stock','1_601801',this,event,'1770') 皖新传媒(' 601801,' 股吧)。同时，体育、教育等行业进入快速发展期，预计未来会有大量资产通过并购重组的方式进入二级市场，可关注数字营销(' howImage('stock','2_300058',this,event,'1770') 蓝色光标(' 300058,' 股吧)、' howImage('stock','2_002400',this,event,'1770') 省广股份(' 002400,' 股吧)、' howImage('stock','2_300242',this,event,'1770') 明家科技(' 300242,' 股吧)、' howImage('stock','2_300063',this,event,'1770') 天龙集团(' 300063,' 股吧))、互联网教育(' howImage('stock','2_002261',this,event,'1770') 拓维信息(' 002261,' 股吧))。并购重组将成为市场的主题， 大量存在二次创业和市值管理需求的公司将成为市场热点。

' 中金公司农业政策带来机会

中央农村工作会议召开在即，一号文件预期升温有望催生农业板块主题投资机会，建议投资者关注土改、价改、农垦系改革等政策风口下的' 个股机会，具体包括ST大荒、' howImage('stock','1_601118',this,event,'1770') 海南橡胶(' 601118,' 股吧)、' howImage('stock','1_600108',this,event,'1770') 亚盛集团(' 600108,' 股吧)、' howImage('stock','2_002556',this,event,'1770') 辉隆股份(' 002556,' 股吧)、 ' howImage('stock','2_002170',this,event,'1770') 芭田股份(' 002170,' 股吧)、 ' howImage('stock','1_600313',this,event,'1770') 农发种业(' 600313,' 股吧)、' howImage('stock','1_600737',this,event,'1770') 中粮屯河(' 600737,' 股吧)和' howImage('stock','2_000911',this,event,'1770') 南宁糖业(' 000911,' 股吧)等。

投资策略

' howImage('stock','2_002736',this,event,'1770') 国信证券(' 002736,' 股吧)：追飞猪不如求白马

市场强势格局料将延续，与其追逐天上的猪，不如寻找地上的白马。

这些白马包括：(1)“老树开新花”型，传统产业中加速转型的公司，如传统产业与互联网结合之后的机会；(2)兼顾稳增长和调结构的主题，如环保节能、公用事业建设、国企改革、“一路一带”、PPP模式和京津冀协同发展主题；(3)交易型主题，例如年末高送配主题。

具体而言，PPP主题包括历史上参与过PPP模式的上市龙头公司，城投类公司和一些处于基建需求较为旺盛的中西部地区的本地' 券商。京津冀主题包括一些在保定、石家庄、邯郸、承德等河北主要城市有较多土地储备的公司,如' howImage('stock','1_600155',this,event,'1770') 宝硕股份(' 600155,' 股吧)、' howImage('stock','1_600480',this,event,'1770') 凌云股份(' 600480,' 股吧)、' howImage('stock','2_000158',this,event,'1770') 常山股份(' 000158,' 股吧)、' howImage('stock','2_000709',this,event,'1770') 河北钢铁(' 000709,' 股吧)、' howImage('stock','1_600482',this,event,'1770') 风帆股份(' 600482,' 股吧)、' howImage('stock','2_000687',this,event,'1770') 恒天天鹅(' 000687,' 股吧)、' howImage('stock','1_600135',this,event,'1770') 乐凯胶片(' 600135,' 股吧)、' howImage('stock','2_002311',this,event,'1770') 海大集团(' 002311,' 股吧)等。天津' 自贸区相关公司如' howImage('stock','2_000965',this,event,'1770') 天保基建(' 000965,' 股吧)、' howImage('stock','2_000897',this,event,'1770') 津滨发展(' 000897,' 股吧)、' howImage('stock','1_600751',this,event,'1770') 天津海运(' 600751,' 股吧)等，以及区域内金融机构如' howImage('stock','2_000415',this,event,'1770') 渤海租赁(' 000415,' 股吧)、' howImage('stock','2_000652',this,event,'1770') 泰达股份(' 000652,' 股吧)(参股渤海证券)、' howImage('stock','2_000616',this,event,'1770') 亿城投资(' 000616,' 股吧)(参股渤海' 信托)。天津自贸区相关公司，如天保基建、津滨发展、天津海运等。区域内金融机构，如渤海租赁、泰达股份(参股渤海证券)、亿城投资(参股渤海信托)。

' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)“小象”补涨潜力较大

' 大盘股是“风口上的猪”，趋势在时往往一鼓作气十分猛烈，但价值重估过程中会不断出现“天花板阻力”，因此快涨之后是较长时间的休整。如果市场格局由指数型上涨切换至大盘宽幅震荡，则前期涨幅有限、估值合理的“小象”——中盘股大概率接棒，迎来补涨机遇。考虑到当前市场风格偏向蓝筹，且小盘股的估值依然偏好，“小象”——二线蓝筹股大概率成为资金蓄水池。从历史经验看，中下游行业的二线蓝筹股往往在牛市换挡期能够体现出显著超额收益，值得重点关注。

而今成本的趋降也大概率支撑这种逻辑。2014年上游煤炭、原油价格下跌，需求增速相对平稳的中下游行业受益成本下降、毛利率提升。2015年，煤炭、原油价格受制于产能过剩和需求低迷难有明显提升，因而中下游行业继续享受低成本，有望被增量资金看好。