神农投资总经理陈宇： “新5·19行情”来了顺水鱼财经

⊙本报记者 陈俊岭

“华尔街没有新鲜事，从人性和大的社会环境看，历史也很多相似性。如果给目前A股市场一个新的定义，那么应该叫新5·19' 行情。”接受记者专访时，北京神农投资总经理' target='_blank' >陈宇如是定义当前的市场。

自11月22日' target='_blank' >央行降息以来，A股市场迎来一波十分凌厉的上涨攻势。截至12月19日收盘，短短20个交易日' 上证指数就大涨622点（24.97%）。历史上1999年5月19日掀起的“5·19行情”，在随后30个交易日涨680点（64.06%）。

时隔15年的两拨“600点行情”有何相似之处？陈宇认为，两者的社会环境很相似，当时南斯拉夫遭袭，国企改革困顿，国家将战略重心放在资本市场上来撬动很多事情，这与现在的情况很吻合。

第二个吻合是，杠杆融资成为牛市行情的助推器。1999年至2001年市场有大量的透支盘，现在不止' 券商可以融资，银行、' 信托、配资都给市场放杠杆。

“现在A股市场周成交量均值，大概是本轮行情爆发前的三倍，还远远没有到顶。”陈宇表示，当时周成交量是之前的将近五倍，如果干到极致，两市成交量和融资总额要接近或者达到1.5万亿，才能将外面的资金搬家充分释放完毕。

从大的战略上讲，陈宇认为，当前国家一直在倡导加大直接融资，而不能仅仅依靠银行端的间接融资，唯有让股市全面放开，加快推进注册制改革，才能解决' 新兴产业的直接融资问题，也只有在资本市场，才不存在所谓的“刚性兑付”。

从这个角度讲，当前资本市场上演的是一场“斩旧逐新”的过程。“从1999年到2001年，那轮牛市一直撑到实体经济和民间投资有复苏迹象，而现在我们国家才刚刚开始，可以说是一个超级5·19行情。”

面对新一轮新5·19行情，如何捕捉市场机会？陈宇认为，正在经历的牛市是历史上都没有遇到过的，因为市场已经“基因突变”了，很多人还没有跳出用静态资金估值窠臼，这正是一个大国的国运所在。

在陈宇看来，当前A市场面临两大转折点：一是市场的资金资产配置由房地产向股权方向转移，居民存款几十万亿搬家，将掀起惊天巨浪；二是投资工具和投资标的数量的激增，这将带来整个资本市场内涵机制的巨变。

“这几天我们路演，很多投资人很矛盾，进来怕追高，不进来又怕踏空，其实，在这个时候，你最大的风险就是没有上这艘船。”陈宇认为，大浪来了，现在全国人民都争抢有限的可以保值增值的资产标的。