华泰证券：一根阴线改变不了本质 继续看好券商股顺水鱼财经

查两融谣言又起，子虚乌有!市场传上周" 证监会召集30多家" 券商负责人参会，要重点查两融。经我们确认，子虚乌有!首先，会议主题是互联网经验交流，跟两融毫无瓜葛。其次，目前两融业务非常规范，没啥风险暴露点。证监会对两融业务一直监管较为严格，要求证券公司每天上报业务情况，对于部分违规行为也曾多次通报批评，因此，各券商的风险都极为到位。据我们了解，两融业务容易出现违规主要是两个方面：一是融资6个月到期后没有平仓，直接续借;二是单一券商所有客户的信用账户持有某标的" 股票 的市值超过该标的总市值16%后没有及时上报并获证监会书面同意。这都是极端情况，天天在上报，怎么会有漏洞?

市场正常调整，不宜过分解读。今天整个市场出现一定程度调整，前期涨幅居前板块调整幅度相对大些，也无可厚非。能被市场涨跌幅左右的观点，不是真正经过思考的观点。一根阴线改变不了世界观，左右不了券商" 业绩极佳、空间巨大的事实，我们的热血经得起考验，观点从未改变，且将一如既往;超预期的12月快报，只差一天后的引爆。我们判断12月份行业净利润环比涨幅50%-60%，上市券商净利润超过80亿元。目前上市券商总市值约2万亿，若将12月份单月年化，则对应市盈率约20倍。尤其是大型券商，其利润增速更高，估值水平将更具吸引力，无疑将拉升整个板块的上涨空间。目前市场都在翘首等待月报" 数据，一旦超预期的数据发布，届时壮汉再度雄起。

观点从未改变，市场回调更需重申。选股要买大买小。一是大型综合券商，他们经纪业务占比低，价格战对其影响较为轻微，且拥有庞大的客户和资本优势，能够充分受益快速增长的资本中介业务。" 个股上，细看三个维度：改革意愿、用户多寡、资本雄厚，继续推荐“新大招”组合;二是聚焦互联网转型的小型券商，他们多民营化机制，转型成本极低，以市场最低的佣金率，通过网络方式获取客户。个股上，最为看好控股" 中山证券的" 锦龙股份(" 000712," 股吧)。(华泰非银" 罗毅、陈福、沈娟、王继林，2015年1月8日)

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