广发证券：港股盛宴 不可错过顺水鱼财经

周三，' howImage('stock','2_000776',this,event,'1770') 广发证券(' 000776,' 股吧)发布的策略报告指出，在“资金南下”背景下，以A股的估值体系来看，香港市场有很多标的的估值非常的有吸引力。未来可能形成的“' 港股盛宴”，不可错过。

广发证券认为，虽然两地市场的分割让估值鸿沟被抹平的过程并不顺利，但国内投资逐渐国际化的过程却让这一过程存在可能。站在目前的时间点，未来部分港股的估值将有逐步向A股靠拢的趋势，而目前是布局的最好时机。

2007年，港股曾经演绎了“港股直通车”' 行情，其主要原因是资金的流动性提高以及其次是A股与H股的估值差处于高位。目前，A股市场面临着与07年非常相似的情况。从估值来说，随着A股的持续上涨， A股与港股估值差不断扩大。目前A-H股的溢价率的平均值已经达到0.94，而各规模的指数估值也全面高于港股。港股市场价值洼地的情况明显。

在资金流动性方面，继推出之后沪港通，深港通也有望在下半年推出。广发证券认为深港通也将于沪港通有所区别，可能在港股方面范围向中小盘' 股票 扩大，这将具备重要意义。

基于前述分析，广发证券推荐关注恒生小盘股指数。首先，恒生小盘股指数有望成为深港通标的；其次，小盘股中' 新兴产业的比例较高；此外，小盘股的定价权易于取得。需要特别提示的是，由于港股发行制度实行的是注册制，交易机制上存在较多沽空行为，。因此虽然目前港股中小公司存在较高的预期收益率，但也存在一定风险，需要选择优质公司。当然总体上说，广发证券认为港股公司质地好于' 新三板。同时，当前在一些大型公司上，也存在一些公司与同股同权或者同类型的A股公司存在较大估值差异，也具有一定的安全边际和投资价值。