板块分析：中俄合作助力航空事业发展(股)顺水鱼财经

' 俄罗斯联合航空制造集团公司总裁斯柳萨里昨日表示，俄方希望在今年年底前同中国签署关于双方联合研制远程宽体客机的政府间协议。目前，合作项目进展顺利，这一款机型的各项技术参数有望在2016年3月得到最终确定。

行业分析

' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)' 研报认为，航天产业市场空间广阔， 应用端方兴未艾。 全球航天产业 2013 年销售额达 3200亿美元，其中卫星产业总收入约 1952 亿美元，占比约 60%，非卫星产业的航

天收入包括载人航天飞行、非轨道航天器收入等。中国航天产业经济收入仅占全球 3-4%，未来可提升空间巨大。尤其航天技术衍生的系统复杂、技术密集、多学科交叉的应用端市场方兴未艾，未来有望持续高增长。我们尤其看好遥感卫星图像、卫星通信（卫星宽带建设） 、卫星导航在军工、民用领域辽阔的市场空间。我们预计到 2020 年左右，我国航天产业市场规模有望接近万亿级。

航天系产品技术水准高，产业布局符合经济转型方向，资产优质，业务盈利能力强。目前' 航天科技、科工两大集团资产证券化率分别仅为 10.83%和 14.68%， 各自下属 12 家、 7 家上市公司，且 小公司大集团?特征显著，体外拥有大量轻资产高利润的优质资产，若进入上市公司将可带来巨大弹性。因航天系多为院所编制，下属事业单位众多，在改制注入上存在一定制度性障碍。未来随着' 国企改革和事业单位改制的不断推进，航天系资本运作有望逐步展开。

航天科技：短期下滑为增长蓄力，长期关注改革机遇

营收稳定增长，' 业绩下滑因新项目培育期开支增加。公司车联网及工业物联网、汽车电子、电力设备等产品 2014 年均发展良好，带来营收稳定增长。因车联网等新项目仍处于培育期，市场拓展、研发、人员投入等支出加大，销售、管理、财务三项费用分别同比增加 39.01%、17.85%、83.14%，使净利润较去年同期下滑。我们认为业绩短期下滑在公司原有业务转型升级和拓展新业务过程中属正常现象，随各项新业务逐步展开，公司有望迎来收入及盈利能力双提升。

投资有风险，入市需谨慎。以上观点，仅供参考