A股被“边缘化”了吗顺水鱼财经

A股在国人财富积聚的过程中并不起主要作用，在实体经济的增长进程中并不起主要作用，在' 中国资本市场的发展历程中并不都是正能量。这些在某种程度上说明A股已经被“边缘化”了，投资者应该寻找更加保值增值途径。

文/李光一

A股“边缘化”是指A股在国人财富积聚的过程中并不起主要作用，在实体经济的增长进程中并不起主要作用，在中国资本市场的发展历程中并不都是正能量。

A股的“边缘化”，对于进入这个市场被深套的上亿投资人未必是个好消息，这也是A股创立至今25年来，经过今年6月暴跌后亟待厘清的大是大非问题，它决定着短中期走势，也影响着国人今年乃至日后数年财富积聚的路线图。

面对6月以来去杠杆的暴跌' 行情，以及国家队强力救市的举措，有央行高官评论说，A股“异常波动”对中国实体经济影响并不大。事实也是如此，A股20多年的交易史，似乎并没有对中国实体经济的兴衰产生过实质性的影响，既不是国民经济的晴雨表，更不是实体经济的强力推进器。

也有评论人士称，近期A股融资万亿元，但国家队救市达几万亿元，这种融大于斥，一定不是好买卖。当然还有许许多多更能实证A股边缘化的' 数据。

有香港财经对A股现状分析称，中国人投资于Ａ股市场还是相对较少，目前中国有约5000万个活跃的个人投资者，这只是相等于总人口的4％，仅是城市人口的7%，而其中73%个人投资者的资金账户内只有不足10万元人民币，仅有少于1%的账户超过100万美元。

每当股市上扬，银行存款的增速仅是轻微放缓，2015年第二季按年增长10.4%，只较去年同期股市开始起飞时的11.4%有轻微放缓。这足以证明A股暴涨暴跌对国人的财富效应都仅有轻微的作用，这难道不是边缘化的一大标志？

中国实体经济占全球的份额已超10%，每年对全球经济增量的贡献度已超30%，进出口总量更是全球第一。但A股的外国直接投资者十分稀少，外国公司占总市值不足1%，而他们大部分又都是通过香港的上市公司参与中国市场，因为港市的估值和波动较低。这也应是边缘化的一大实证？

近期对于A股投资人更有杀伤力的数据莫过于中国中产阶层财富构成的分析。投行瑞信近日发布最新全球财富报告显示，中国已取代日本成为全球第二富裕国家，仅次于' 美国；中产阶层人数已为全球之冠，达1.09亿人，财富总量达7.3万亿美元，约46万亿元人民币，占全国财富的32%。

但该报告同时指出，“中国股市的市值于截至2015年年中的12个月上升约150%，然而，由于金融资产仅占家庭财富的一半，而' 股票 只占金融资产小部分，故中国家庭财富受股市走势的影响较预期小。”

更值得关注的是，“中国内地股市其后由6月中旬起急转直下，对整体财富造成的负面影响有限，但其效应会因来年任何人民币兑美元贬值而放大。”这表明股市涨跌较之汇率升贬对中国人财富效应的影响，要小得多，这对投资人无疑是一个最佳的提醒。

在A股强力反弹的当下，是否已到了离开这个边缘化市场，寻找更加保值增值途径的时候了？