中国最红融资之道：股票质押顺水鱼财经

在银行收紧信贷的时候，该如何融资呢？时下最热门的选择是：' 股票 质押。

万得' 数据显示，2014年，约有1.3万亿元股票 被用作担保物获得质押融资资金。这几乎相当于一个' 阿里巴巴的总市值。彭博富豪指数（Bloomberg Billionaires Index）显示，暴涨的中国股市造就了75名身家达数十亿美元的新晋富豪，股票 质押融资规模也因此水涨船高。

中国造纸业民营领军企业山东' howImage('stock','2_002078',this,event,'1770') 太阳纸业(' 002078,' 股吧)董事长' target='_blank' >李洪信就是进行股票 质押融资的富豪之一。他对彭博新闻社表示：“我们当然想拿银行的低息贷款，但是银行近期不愿意给私营企业放贷。”

很多中国富豪都和李洪信采取了同样的融资手段。Capital Securities Corp.提供的数据显示，至少有10个亿万富翁质押了超过80%的股票 。

' target='_blank' >卢志强掌控的' howImage('stock','2_000046',this,event,'1770') 泛海控股(' 000046,' 股吧)就是其中质押股票 数量较多的一家公司。泛海控股6月2日发布的' 公告显示，中国泛海和泛海能源质押的泛海控股股票 数量占公司总股本合计比例为75.62%。

中央财经大学金融学院教授韩复龄表示，其他' 房地产巨头也都在新的房地产融资需求刺激下质押了股票 。“通过股票 质押，他们可以更好地巩固集团资源，获得需要的资金流。对于控股股东来说，这是获取资金的一条稳定路径。”

连中国最富有的人也不例外。彭博新闻社报道称，去年12月在港挂牌的' target='_blank' >大连万达商业（03699.HK）招股说明书显示，公司掌门人' target='_blank' >王健林质押了大约6.14亿股股票 。彭博指数显示，他质押的股票 价值在59亿美元，超过其453亿美元身家的10%。

卢志强和' target='_blank' >王健林各自所在公司的公共关系部门人员拒绝就上述股票 质押事宜作出评论。

不过，股票 质押也伴随着风险。当股票 市值下跌时，借款债权的风险就随之增加。曾经在' 中国资本市场叱咤一时的“德隆系”在资本帝国崩塌后，相关公司股价连续跌停，抵押物价值大降，令不少银行等机构损失惨重。

北京大学教授Paul Gillis认为，中国股市存在着“非理性繁荣”，可能面临大幅调整。“市场上涨的时候，没人会担心（股票 质押风险）。它只会发生在市场突然下跌的时候。届时，所有这些都会成为麻烦。”中国股市今年延续大涨' 行情。上证综指今年累计上涨了59%。

李洪信说：“一旦出现债务违约，你将丧失对公司的控制权。公司曾经很难获取开展一些投资所需的资金，我们一度质押了很高比例的股票 。但目前，我们将股票 质押比重限制在20%-30%之间。”