A股具有长期投资价值看好金融银行类个股顺水鱼财经

2015-09-07 来源：FUND部落 作者：姚波

“全球的长期投资者应当持有中国市场的投资产品。经历几个月的回撤，上证综指和' 恒生指数的PE在15和10的水平，对长期投资者来讲是一个好的买入时机。不过仍要注意股市进一步恶化的风险。”

A股市场的起伏越来越牵动海外投资者的关注。不少海外投资机构认为，经过几轮调整之后，A股目前已经具有长期投资价值。

A股已适合长期投资买入

ValMark投资CEO McClary认为，中国经济正在朝着自由市场经济的方向前进，初期的挑战很难，面对的经济结构性问题非常复杂。评价中国股市表现的难度就像评价一个蹒跚学步孩子走路好坏一样。但是，投资者如果将中国市场视作一个直到最近才开始准许走路的成年人，或许能看得更清楚。政府对市场的控制开始减少，这一过程不会很平滑有序。

值得注意的是，中国仍然是全球增长最快的经济体，其经济增速是许多发达经济体难以企及的。

Michael认为,全球的长期投资者应当持有中国市场的投资产品，无论是A股还是H股都应该持有。他表示，过去曾担忧A股市场的高估值，但经历近几个月的回撤，上证综指和恒生指数的PE已降到15和10水平，对长期投资者来讲是一个好的买入时机。不过，投资者仍需要考虑股市好转前可能会有进一步恶化的风险。

A股相对其它资产被低配

看好银行股

水平线投资的CEO Robbie Cannon认为，中国政府仍在适应快节奏的全球经济环境。A股市场有些类似原油市场，并不完全是由市场驱动，国家政策决策会对市场造成实际的影响。

Cannon认为，中国' 股票 受到越来越多海外机构投资者关注，但尚不足以在他们的投资组合中挑大梁。不过相对其它资产，中国投资者对于中国股票 的配置已经偏低，而海外投资者已经意识到A股的价值。

ETF.com策略分析师Tyler Mordy则认为，A股的金融板块值得加仓。他表示，金融板块涨幅滞后股指，而在近' 期指数大幅下跌过程中体现出良好的抗跌性，同时相对于其他板块，金融板块又便宜得多。其次，对中国' 房地产泡沫的担忧在减退，且支持中国房地产的主要为国有银行，并不像' 美国发生次贷危机时，出问题的多是私有银行。第三，近期中国股市的下跌并非是银根收紧导致，相反，中国仍在实行相对宽松的货币政策，有利于银行的信贷投放。

在一部分海外投资者看好A股价值的同时，仍有部分投资者担心A股的波动性。Cougar全球投资基金经理Susanne Alexandor认为，中国经济失速下滑硬着陆的概率很低，但中国经济如何转型的不确定性却在增加。

Alexandor认为，政策决策的风险有可能导致人民币进一步贬值，并影响其他亚洲国家以及日本或欧洲。

中国经济增速放缓对美国经济的影响有限。Alexandor透露，他近期卖出了日本及欧洲的ETF，包括iShares MSCI 亚洲剔除日本 ETF，iShares MSCI 货币对冲日本ETF和货币对冲欧洲ETF。

同时，Alexandor透露对美国经济的前景仍然很乐观，已经开始重新布局美国市场，主要增持了面向美国国内的权益资产。