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虽然多数投机者还没有注意到，但是分析师已在不约而同地预期日元升值，认为日元的传统避险地位，将吸引那些因美国赤字膨胀和金融市场剧烈震荡而惴惴不安的投资者。第一白银网2月28日讯虽然多数投机者还没有注意到，但是分析师已在不约而同地预期日元升值，认为日元的传统避险地位，将吸引那些因美国赤字膨胀和金融市场剧烈震荡而惴惴不安的投资者。法国巴黎银行相信，2018年将是“日元年”;摩根士丹利也称，现在是不断升值的日元的天下。同时，花旗转向看空美元，大喊卖出美元。

分析师们大喊做多日元法国巴黎资产管理货币副主管Momtchil Pojarliev表示，日元很容易就能够成为表现最佳的G10 货币;首先，日本央行目前依然是鸽派，但这意味着，下一次政策转向时，就只能朝着鹰派动了;其次，日元是全世界最便宜的货币之一，金融市场再次垄罩不确定性，这对日元是有帮助的。

尽管日元走强将使进口商品价格较低，将破坏日本央行提振通胀、使经济摆脱长期通缩的主要目标，但是分析师指出，日本央行可能已经没有政策弹药，来抵御日本经济增长加速和巨额经常帐盈余给日元带来的上行推力。

瑞银财富管理研究机构的首席日本分析师Daiju Aoki就指出，我们预计日本央行的货币政策不会较当前执行的收益率控制措施出现急剧变化;市场对制度变化或进一步宽松的预期，即使出现的话，也不会长久。

如果上述分析师预测准确，美元兑日元可能下探100，甚至更低水平。包括澳洲国民银行在内的很多机构都预计，美元兑日元未来数月将在100-105附近交投。

汇市投机者仍置若罔闻然而，货币投机客显然对这些声音置若罔闻，即便美元兑日元从2017年年底的114.5，到今年2月时一度下滑至105.5，投机客仍建立了规模庞大的日元期货空仓。日元期货空仓规模比过去一年均值仍高出40%左右，而且接近于2017年年中的水平。

另外，日本金融期货协会编制的来自54家保证金交易运营商的最新月度数据也显示，1月底时，散户外汇交易商持有的美元兑日元多仓规模为3.009万亿日元(280.9亿美元)，创2015年1月来高位，而且是9220亿美元兑日元空仓的三倍多。进入2月很长一段时间以来，美元买兴似乎保持不变。日本经济新闻援引来自顶级保证金交易运营商的数据报导称，截至2月13日，散户投资者持有的美元多仓规模是一年前的三倍。

这种单边布仓已成为美元的一个主要风险，因为一旦日元持续上扬将会迫使投资者买进更多日元而结清亏损仓位。摩根士丹利分析师Hans Redekar表示，这种矛盾终将被解决，预计美元最终将屈服于双赤字问题。