凯恩斯：揭秘大牛股几大特征顺水鱼财经

2016年6月16日下午1点至2点开盘期间," 凯恩斯老师在和讯名家实盘直播中与主持人实时在线互动访谈，以下为观点精华:

主持人：老师您今天的主题是大牛股具有怎样的特征，那么我们看到老师刚才说了四只" 股票 ，能不能老师再详细说说，我们判断一" 个股票 时，要注意些什么呢？

凯恩斯：其实我的投资哲学是，股票 后背都是一个企业，想要选择出大牛股，一定要找到一个优秀企业，只有企业优秀，长期看才有可能成为一个大牛股，比如" 恒瑞医药(" 600276," 股吧)，是中国最优秀的医药企业之一，具有强大的研发能力，销售能力。 更多的是去研究股票 背后的企业，找到企业的核心" 竞争优势，具有竞争优势的企业，才有可能成为大市值的公司。

再比如" 苏宁电器，它的优势就是规模 ，它具有全国的连锁体系，这样就有定价权，并且可以合理的占用上游的资源，让它成为了一个类金融的企业，这是它成功的关键。

其实分析一个企业就是找到它核心竞争力的那一句话，只有把这个竞争力分析清楚了，才有可能给它一个合理的估值，也就会在别人恐惧的时候我去贪婪。

主持人：老师的意思是，我们如果选股的话，还是要从公司背景着手，看公司的优势，长处，进行全面的分析来决定，而不是简单的以单一方面去武断评判一只股票 ？

凯恩斯：在这么多次牛熊转换中，能够率先走出熊市谷底的，还是优秀的企业，比如恒瑞医药，从去年6月到现在几乎没有跌，当然，股票 背后是企业，企业的优劣决定了股价会不会长期上涨。或者说，选股的核心，还是企业的基本面。

主持人：那么我们怎么去发现一个企业的核心竞争力呢，是从他的主营业务，或者是从它所在的行业链，或者简单点，从企业的广告语就能知道呢？

凯恩斯：企业广告语是很难发现核心竞争优势的。核心竞争优势要从企业的商业模式来分析，更多的是要去现场调研，与董事长见面，这样才能发现它的核心竞争力，从企业所在产业链中的地位也能够发现一些端倪，一般来说渠道要比生产企业更有优势。

核心竞争力的分析，也会涉及到企业的护城河，只有那些护城河越来越深的公司，才能保护 自己的领域不被其它公司攻占，而独享丰厚的利润。

因为有一些企业它的经营 模式非常简单，一看就明白，就不需要现场调研了，这种企业也非常多，但大部分企业，必须要调研，只有经常去调研才能更加了解企业，才能在大熊市中拿住股票 。

为什么很多投资者，都 曾经买到过大牛股，比如买到" 茅台(" 600519," 股吧)的，买到" 双鹭药业(" 002038," 股吧)的，但最终版都只赚了个零头就走了，核心就是不了解企业，不知道估值，所以一个震荡就被洗出来 了。

主持人：那么我们是要有一个先后顺序吗，是先看好企业，然后去调研再选择，还是先去调研，再从调研的企业中进行二次筛选呢

凯恩斯：上市公司非常多，都 去肯定是看不过来的。要先粗选，看资料，大部分企业是没有必要去的，因为都很一般，从资料中选出比较优秀的，然后再去现场调研，每个上市公司上市时，都有招股说明书，可以仔细阅读一下，这里能够提供很多信息，很多大牛股就是从这时选出来 的，一般来说值得调研的企业只有总数的10%，值得买入的企业可能只有3-5%。

大部分企业很容易 就排除了，因为它们实在是没有什么竞争优势，这与28原则也是一致的，20%优秀，80%一般。优秀的企业总是少数，所以如果要是发现了就要重仓持有，一般的资金量，持股3-5支就够了，太分散了也不利于你取得好的投资收益。

主持人：那么在老师调研的企业中，会重点关注企业的哪些方面？

凯恩斯：调研企业要大处着眼，比如多关心战略性的问题，不要去关心战术 的问题，多用董事长的思维而不是总经理的思维，要关心企业未来 的发展规划，对行业未来的设想等等。比如关键产品的研发，未来企业的布局，行业前景的预测等。

其实每个企业的关注点是所不同的，要找到这个企业生存发展的核心问题，一定要看清楚这个核心竞争力是越来越强，还是越弱，如果是越强就可以放心持股。

主持人：十分感谢凯恩斯老师今天能在百忙之中接受我们的采访，相信今天各位投资者也学习了一些选牛股的方法。如果喜欢凯恩斯老师，还请继续关注老师的直播室！

实盘直播名家 ：凯恩斯

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