美联储“放鸽”中国降准降息热议 专家：央行不以此为参照顺水鱼财经

北京时间16日凌晨，美联储公布了6月FOMC声明，宣布联邦暂不' 加息，维持基金利率在0.25%~0.5%的区间不变。这一结果令市场持续关注的加息预期骤然降温。

值得注意的是，美联储释放偏“鸽派”信号的同时，市场对于中国货币政策宽松的预期也悄然升温。莫尼塔报告称，今年央行降准只会迟到而不会缺席。' 德国商业银行周浩更称，中国央行本月或将把基准贷款利率调低25个基点。

中央财经大学' 中国银行业研究中心主任' target='_blank' >郭田勇对《每日经济新闻(博客,微博)》记者表示，大国之间货币政策会有博弈，但中国央行加不加息，不会以美联储为参照。

' target='_blank' >耶伦：7月加息不是不可能

耶伦在16日讲话时表示，利率将在一段时间内低于长期水平，' 英国退欧是维持利率不变的原因之一。某些长久因素正压低长期利率水平。

6月FOMC会议声明指出，联邦公开市场委员会自今年4月份召开会议以来所收到的信息表明，经济活动的增长速度看起来有所加快，但就业市场状况改善的步伐有所放缓。其中还提到，' 美国目前通胀水平尚未达到2%，预计近期仍将保持在较低水平。在一段时间之内，联邦基金利率或仍将保持在低于长期普遍值的水平。

耶伦同时表示，国际经济不确定性对美联储政策的影响有所放大，长期利率的方向难以确定，但7月加息不是不可能的事情。去年12月的加息对前景没有太多影响，市场对未来10年的利率预期依然较低，长期国债收益率下滑反映了市场预期和溢价。

对于美联储推迟加息事件，部分国际机构认为，中国央行将会有所回应。德国商业银行高级经济学家周浩表示，美联储的鸽派论调加大了中国与其他' 新兴市场国家推出新一轮宽松政策的空间，因为其面临的资本外流压力减小。预计中国央行本月将把基准贷款利率调低25个基点，近期的经济活动和通胀' 数据也支持降息。

中国央行在15日发布的社会融资报告显示，5月社会融资规模增量为6599亿元，比去年同期少5798亿元。而国家发改委发布的数据显示，1~5月，全国固定资产投资（不含农户）187671亿元，同比名义增长9.6%，增速比1~4月回落0.9个百分点。

中国央行降息空间不大

莫尼塔报告称，今年前五个月' 中国信贷投放已超过6万亿元，按照政府13%的社融增速目标推算，全年信贷规模应在12万亿~13万亿元。因此，后续信贷投放的节奏或将平稳放缓，在经济企稳基础不实的情况下，货币政策不会轻言“转向”。5月央行口径外汇占款进一步减少537.02亿元人民币，在基础货币缺口持续扩大的情况下，今年央行降准只会迟到而不会缺席。

不过，中国外汇投资研究院院长' target='_blank' >谭雅玲向记者表示，央行进一步降准的可能性不大。美联储加息预期依然存在。在此情形下，“我们要降息，这不对称。另一方面，目前中国的情形是资金过剩，资金配置和投向结构也不均衡，而非流动性紧张。资金没有投入到实体经济，金融市场囤积的资金越来越多。如果进一步降准或降息，反而造成泡沫，风险压力进一步加大。而实体经济融资不足的问题，不是央行货币政策能解决的，还需要其他部门相关配套措施。”

而郭田勇认为，货币政策是相互制约的，美联储从国内情况来讲，加息的结果有不确定性，担心导致自身货币升值，削弱其本身的经济竞争力。

“在美联储加息的同时，中国如降息，会导致利差、汇差进一步增大。大国之间货币政策会有博弈，但中国央行加不加息，不会以美联储为参照，而是以国内经济基本面为出发点。”郭田勇称，中国央行的货币政策依然坚持稳健基调。“年内降准随时都有可能，几率比较高，要看整个金融体系的流动性。降息空间相对较小，在利率继续往下调整的趋势下，还是有空间的，只是相对较小。”