东方证券：中期市场底部逐步抬升顺水鱼财经

本周（2016.10.17-10.21)' 上证指数上涨+0.89%，涨27.13点，收至3090.94点。周一(10/17)小幅回调后，周二（10/18）大幅反弹，之后高位盘整。从技术分析角度，理解如下：

1、虽本周小幅上涨，填补9/12缺口，接近9/7高度，略高预期。但市场未出现突破' 行情，短期很难言市场强势强劲。我们仍然坚持前期短期调整观点。由于波动收窄，市场短期的上涨下跌仅是区域内的盘整，很难形成趋势，时间比空间更值得关注。

2、从周线级别来看，基准线走平、转换线向上、K线进入云层，这符合我们对中期市场走势向上的逻辑判断。我们依然坚持中期反弹或将持续至2017年一季度，反弹高点在3271-3709点之间；短期反弹但仍在调整区域内，调整在10月中下旬或12月中旬结束。

3、从实际操作来看，在“底部持续抬升、波动收窄”的市场特征中，行业判断及' 个股选择的重要性逐步高于对择时的要求。

' 全球股市上涨，美元走强，人民币延续贬值，国债收益率下跌本周' 道琼斯工业平均指数、' 标准普尔500指数和' 纳斯达克综合指数上涨0.13%、0.39%和0.53%；欧洲斯托克600指数和斯托克50分别上涨1.41%和1.74%；' 日经225指数上涨幅度达1.95%。

美元指数上涨0.555%，在岸离岸人民币兑美元周贬值幅度均超过0.40%。

Comex黄金与白银分别上涨1.00%和0.25%，天然气价格下滑5.42%。

' 美国、' 德国、' 法国和' 英国十年期国债收益率均出现下降，大小分别为5.1BP、5.3BP、6.1BP和2.1BP。

风险提示：地缘政治突变；

经济政策频繁变动和黑天鹅事件使报告观点出现大的偏差。