创业板重回1时代：股债汇三杀 通胀预期上升是罪魁祸首吗顺水鱼财经

股债汇三杀，通胀预期上升是罪魁祸首？

在险资举牌遭遇强力监管、通胀预期上升、年末资金面趋紧、美联储" 加息预期增强等诸多利空伏击之下，昨天A股遭遇黑色星期一，上证综指下跌2.47%，报收3152.97点，创近半年来最大单日跌幅。" 创业板指放量杀跌5.5%，跌破2000点整数关口，报收1984.39点。保监会对险资监管的再加码，导致险资举牌概念股再度遭受重击。同日，债市也大幅下跌，人民币对美元中间价再下调，股债汇形成三杀。

盘面：" 沪指创近半年来最大单日跌幅

A股昨天再度遭遇黑色星期一。开盘后上证综指一路无抵抗式下跌，盘中跌逾2.5%，失守3200点，创业板更是暴跌逾5%，下破2000点，成为杀跌重灾区。截至收盘，上证综指收报3152.97点，跌幅为2.47%；深证成指收报10302.85点，跌幅为4.51%。创业板指数收报1984.39点，下跌5.50%。

盘面上，各大板块全线飘绿，银行、油改、钢铁、园区开发、石油等板块跌幅相对较窄；次" 新股、计算机应用、国产软件、集成电路等题材股领跌，跌幅均在7%以上。不计算ST" 个股和未股改股，两市跌停个股接近200只。

险资举牌概念股昨天再度暴跌。个股方面，12月12日几乎所有" 保险公司举牌概念股均收跌，不少跌幅大于5%。以恒大人寿举牌个股为例，平均跌幅超过7%。

值得一提的是，债市昨天再度出现大幅下跌，10年期" 国债期货主力合约T1703收跌1.05%，报96.685，刷新上市以来最大跌幅，自10月24日高点跌幅近5%。

汇市方面，中国外汇交易中心发布" 数据显示，12日人民币对美元中间价报6.9086，较前一交易日下跌114个基点，再度跌破6.9关口。截至当日16点30分，人民币对美元即期收盘价报6.9152。

分析：通胀预期上升、年底资金面紧

表面上看，昨天A股大跌与近期保监会针对险资监管措施加强有关。继12月3日证监会主席" 刘士余罕见地对险资举牌表态之后，上周末又传出有关部门对前海人寿、恒大人寿等机构的相关调查或处罚。

北京宝慈资产管理投资总监陈瑛表示，监管层对保险公司的产品与投资约束更加严厉，对市场情绪有一定打击。

不过，在更多机构人士看来，触发昨天市场调整最直接的因素是通胀预期的上升，包括上周五PPI升幅高于预期以及周末钢铁价格的快速拉涨，以及非OPEC国家达成减产协议、推动油价快速上涨等。而交易所回购质押新规以及城投债置换等因素也导致市场心态谨慎。

“短期来看当前市场问题在于资金以及情绪面的压制。”一" 券商分析师认为，流动性压力一方面来源于通胀预期和无风险利率的抬升所引发的类紧缩效应，另一方面年末银行资金需求紧张、债市去杠杆以及" 限售股解禁" 高峰造成了资本市场局部“资金荒”。

另外，本周美联储又将召开议息会议，市场预期的加息概率达到90%以上，引发全球避险情绪再升温。" 香港股市昨天下跌明显，亦对A股有所拖累。

预测：创业板向下空间 还有多大？

创业板今年相对主板的" 业绩增长在进一步扩大优势，创业板指数相对主板的相对PE已经回到了本轮牛市启动之前的水平。就在市场猜测市场风格将从权重蓝筹转向中小创时，创业板上周却跌逾2%，昨天创业板再度暴跌。

“之所以创业板跌幅远超上证，原因在于创业板整体估值高于上证，因此调整压力更大。”陈瑛认为。" 中金公司王汉锋分析称，以创业板为代表的中小市值高估值" 股票 近期表现不佳，主要是受到解禁高峰、IPO提速和基金回赎三个因素的共同打压。

" 私募侯安扬分析称，到上周为止，创业板今年已经跌了22.6%，" 中证500跌了14.5%，沪深300跌了6.4%。这个是典型的熊市，不过只能算是小熊市。他认为，以创业板为代表的" 新兴产业在调整，创业板的下跌空间还很大。

另外，有业内人士提醒，创业板还有权重股——" 乐视网(" 300104," 股吧)停牌这一“隐患”，在复牌之前，创业板的风险仍未得到完全释放。

" 英大证券研究所所长" 李大霄提醒股民，创业板指跌幅超过3%值得高度警惕，高估股票 要非常谨慎，好股票 则不应该恐慌。

险资概念股 还有机会吗？

" 国金证券(" 600109," 股吧)在11月底的一份" 研报就提出，本轮A股市场反弹的核心逻辑是险资举牌。那么，在监管层逐渐加强对险资监管的背景下，险资概念股还有机会吗？

" 财富证券首席分析师" 赵欢近日接受媒体采访时指出，举牌险资以万能险和结构化杠杆产品为主要资金来源，存在长短期限错配和流动性风险，是未来监管的核心和重点。不论资金来源是否合理，险资将配合监管的态度，短期内再难上演举牌" 行情。