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为什么今年A股和人民币汇率总是同时上涨?顺水鱼财经

核心摘要: 为什么今年A股和人民币汇率总是同时上涨? ()研究部固定收益首席分析师明明预计,人民币对美元汇率短期目标位可能会在6.6-6.8高位震荡,而如果汇率保持强势,则对中国A股市场形成利好。 明晰笔谈 2019年4月1日,成都某证券营业厅内股民们正在交流。图片:视觉中国 文 | 中信证券研究部固定收益首席分析师 明明</
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为什么今年A股和人民币汇率总是同时上涨?

" 中信证券(" 600030)研究部固定收益首席分析师明明预计,人民币对美元汇率短期目标位可能会在6.6-6.8高位震荡,而如果汇率保持强势,则对中国A股市场形成利好

明晰笔谈

2019年4月1日,成都某证券营业厅内股民们正在交流。图片:视觉中国

文 | 中信证券研究部固定收益首席分析师 明明

上周五到本周一,股市和汇率再次出现同时上涨。事实上,今年以来两个市场的联动保持高度相关,包括同时上涨,也有同时调整。具体来看:

上周五,股市全面上涨,上证综指收涨3.20%至3090.76,深证成指收涨2.77%至9906.86。在岸人民币对美元上涨0.13%至6.7202,本周一股汇继续齐涨,截至中午12:00,上证综指收涨2.29%至3161.49,深证成指收涨3.13%至10217.06。在岸人民币对美元上涨0.20%至6.7066。股市汇市又一次同时上涨。

我们认为这主要与它们对经济的反映、货币政策和情绪的联动有关。结合目前人民币的外部环境,我们认为人民币对美元汇率可能会达到6.6的高位,而如果汇率保持强势,则对中国A股市场形成利好

年初以来,我们一直强调的观点全球货币政策放松带来的汇率和股市联动,得到的又一次市场验证。上周一至周四,A股各股指大体下跌,人民币汇率也在下行区间,其中在岸人民币由6.7112下跌至6.7288,上证综指由3043.03下跌至2994.94," 创业板指由1668.84下跌至1626.82。周五和本周一,汇率与A股又同步大涨。事实上,前一段时间,股市有所调整,恰好也是跟汇率调整同步的。进入3月以来,A股一直在震荡调整,此间汇率也一直在6.7左右区间震荡。

出现这种现象我们认为主要有以下几个原因:

经济的反映。股市和汇率都可以被看做经济的晴雨表,反映经济基本面的好坏,当对一国经济悲观时,通常出现的是货币贬值和股市的下跌。

货币政策的影响。货币政策宽松,流动性好转,利好风险资产。

情绪的联动,这是当前对人民币汇率和A股影响非常大的一个渠道。作为" 新兴市场经济体之一,中国的货币人民币具有新兴市场资产风险资产的特点。A股也是一种风险资产,受风险情绪的影响。当国内风险情绪好的时候,汇率上涨" 股票 也会上涨。

从人民币外部环境来看," 美国2月零售销售环比下降0.2%;3月密歇根大学消费者信心指数终值为98.4,高于预期的97.8和前值93.8。可见尽管美国消费" 数据已现下滑态势,但消费者信心仍强劲。" 房地产方面,美国2月成屋签约销售指数环比下跌1%,预期下跌0.5%,前值4.6%;但美国2月份新屋销售季调后环比增长4.9%,至66.7万户,创2018年3月份以来新高。进出口方面,美国1月份商品和服务贸易逆差收窄至511亿美元,低于预测值,与中国的商品贸易逆差缩减至332亿美元,因为来自中国的进口下降了12.3%。上周四、周五在北京举行了新一轮的中美贸易磋商,进出口数据可能继续延此方向发展。

综上,我们认为,就目前的经济环境来看,美债收益率曲线倒挂暂时终结,印证了我们提到的风险情绪发挥了重要作用,而非完全是对美国经济衰退的担忧。海外市场的压力其实没有那么大,人民币对美元汇率短期目标位可能会在6.6-6.8高位震荡,而如果汇率保持强势,则对中国A股市场形成利好。债市方面,仍然具备实施货币宽松政策的条件,我们维持10年期国债收益率3.0%-3.4%的判断。

原标题:【股、债、汇的变化】为什么今年股市和汇率总是同时上涨?

(本文来自于界面)
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