相关性并不绝对 但现在确是做多黄金的不错时机 _ 东方财富网

MishTalk分析师Mike Shedlock近期表示，黄金与美元的关联度并不像大多数人认为的那样高。

虽然黄金与美元相关性确实存在，但并不是如市场中经常宣传的那样，呈现很高的负相关关系，事实上，二者历史上多次出现过正相关走势。

近一年多来，黄金与美元便一直呈正相关关系。不过不可否认的是大多数时候，黄金与美元呈负相关。

1995年到2005年这段时间。美元指数的大幅上涨导致了金价相对较小的下跌。

从2005年到2012年，不管美元走势如何，黄金都经历了长期的单向上涨。其最终结果是金价对美元指数的大幅上涨。

市场中还有观点称，黄金与标普500指数存在相关性，黄金白银矿业股与标普500指数也存在相关性。但现实如此吗？从下面两张图可以看出，上述相关性也并不是规律的，正相关负相关也都曾出现，并且没有规律。

黄金与标普500指数

黄金白银矿业股指数与标普500指数

分析师Mike Shedlock提醒投资者，在分析师两个品种的相关性时，切勿研究短期时间段，正是这种短视的行为，助长了人们普遍认为黄金一直与美元挂钩的看法。

不过在研究黄金走势时，可以对相关市场进行研究。

可以发现，随着美元走高，金价一直在450美元、380美元、1080美元和1480美元之间徘徊。

此外，如上所示，黄金有时与美元正相关，有时与美元负相关。

金价的大幅飙升

黄金价格从大约450美元/盎司飙升至1924美元/盎司，美元指数从大约90跌至72.70。

金价随后跌至每盎司1045美元，黄金空头纷纷出逃。下面这个图表可以解释原因。

黄金vs央行信心

如果相信美联储已经控制了一切，那么持有黄金的主要原因就是规避风险。但现在情况已经开始改变。随着回购行动和量化宽松(据称并非量化宽松)，就应该足以让任何人相信，美联储正在失去对市场的控制能力。

美联储不再收紧政策。人们普遍认为，美联储将在很长一段时间内暂停加息。Mike Shedlock认为，美联储的下一步行动是再次降息。

再加上欧洲各国央行正开始看到负利率的弊端。如果欧洲央行加入加息阵营，或至少停止当前量化宽松(事实上当前经济也不再允许政府债务持续增加)，将给欧元带来上行压力，给美元带来负面压力。

另外毫无疑问，美国股市估值过高。如果情况逆转，美元也将逆转。尤其在当前美股被高估的情况下，美国还遭受着企业债务创下新高的定时炸弹的沉重打击。当这种情况出现时，美股将出现大幅走低。

综上所述，不能简单一直相信黄金与美元的负相关性，但能够确定的是，黄金与美元，黄金与标普500指数确实存在相关关系。考虑到，当前的经济环境，美元表现疲软，美股正被高估，央行正在失去对市场的控制力，从基本面来看，黄金长期走高概率明显较高，长期做多黄金是不错选择。

（文章来源：图表家）