美股已脱离地心引力？2020牛市杀手大盘点 _ 东方财富网

美国伊朗之间的矛盾骤然升级，让华尔街心神不定，观察家们纷纷开始探讨当前的变局，以及后续的进展对美国经济和股市的潜在影响。然而，有媒体刊文指出，其实类似这样的地缘政治危机之外，值得美国股市在2020年担心的其他问题还有很多。也许，绵延十年多的牛市在这一年就将宣告寿终正寝，而原因却未必是来自遥远的中东——

美股市场不顾一切地狂飙突进，持续走高，让华尔街上许多人为之喝彩，但同时也让紧张感爬上了这些人的心头——大盘越是上涨，他们就越担心牛市行将结束。事实上，类似眼下美伊关系突然紧张之类的地缘政治麻烦在华尔街长长的2020年担心清单上也只不过是其中一项而已。

2019年当中，标普500指数上涨了近29%，市场创下了2013年以来的最佳年度表现纪录。

媒体的调查显示，华尔街目前预测的标普500指数2020年底平均目标点位是3260点，而当下的实际点位较之这目标只是咫尺之遥。

不少投资者越来越感到紧张，害怕去年年底开始的“融涨”行情将急转直下，演成一场灾难。

下面就是一部分在2020年重新袭上华尔街心头的风险。

利润反弹未能兑现

众所周知，股市2019年的大涨是在企业利润增长乏善可陈的前提下实现的，也因此显得尤其难能可贵，可是到了2020年，如果盈利还是无法跟上来，这样的强势表现恐怕就难以再维持下去了。

不久之后，第四季度盈利季节就要拉开帷幕，而目前的业绩预期是高度贫血的。Refinitiv的数据显示，华尔街目前预计标普500指数每股盈利将同比下滑0.3%。

麻烦在于，他们同时又预计盈利在全年的层面将增长9.7%。

当然，信心爆棚者不乏其人，比如Horizon Investment Services首席执行官卡尔森(Chuck Carlson)就说，熊派“依然抱残守缺，固守着消极思维逻辑，认为经济今年可能表现得更加疲软，因此企业利润不可能有好的表现”。

然而，事实就是，上周五发布的统计数据显示，美国制造业在去年12月的收缩幅度创下了十年多以来的纪录。

美联储支持力度削弱

也有一些人认为，美联储可能会成为牛市崩溃的导火索。

“当联储向我们倾泻货币，资金往往就会流向回报最理想的市场。”Bianco Research的分析师们在研究报告当中写道，“问题在于，当联储停止购债和回购市场支持操作，接下来会发生什么？”

去年10月，联储宣布他们将开始每月购买价值600亿美元的国库券，以确保银行系统拥有“充足的储备”，而这一计划预计将至少持续到第二季度。联储还会每天在回购市场上进行操作，以支持短期放款市场。

National Alliance Securities国际固定收益部门负责人布伦纳(Andrew Brenner)在研究报告当中警告说：“上半年当中，当联储的资产负债表开始缩减，大家就必须当心盘整发生的可能性了。”

美国政局变数陡增

民主党内的初选下个月就将正式开始，而11月大选也进入了倒计时，市场必然会越来越密切地关注选情。目前，已经有多位重量级投资家发出警告，指出一旦民主党挑选了一位激进派的候选人，甚至击败了特朗普，股市就将发生暴跌。最令人担心的前景则是，民主党人同时将白宫和国会两院全部纳入掌握，对既定政策进行全面修改。

至于特朗普目前正面对的弹劾挑战，投资者倒是认为这几乎构不成任何市场风险。可是，如果有足够数量的共和党参议员开始“背叛”特朗普，导致本党在参议院表决时的优势开始丧失，那就是另外一回事了。

投资者情绪过度乐观

美股市场去年的一路大涨当中，投资者的乐观情绪也是冲破天际，不管估值已经涨到什么地步，他们都坚定看好，而这也是个值得警惕的迹象。

根据美国散户投资者协会的投资者情绪调查，12月19日，情绪指标读数已经来到了2018年10月以来的最高点，而众所周知，2018年10月后不久，美股就迎来了一轮年底大溃败。

溃败后，看涨情绪才逐步退回到了历史平均水平附近。

“不少情绪指标的读数都已经变得相当激进了。”卡尔森指出，“虽然现在可能还说不上特别极端，但是伴随2020年的展开，我们确实需要注意一下市场情绪是否有点过于兴奋了。”

地缘政治与石油冲击

上周五，股市遭受到了一波冲击，得知美国空军袭击了巴格达，杀死了伊朗最有分量的军官后，投资者纷纷投入各种避风港资产的怀抱。

Lombard Odier Investment Managers首席投资策略师艾哈迈德(Salman Ahmed)评论道：“地缘政治因素重新回到了台面上，而这种因素有着巨大的跨资产门类影响潜力。”

石油价格因此而大幅上扬，市场也不得不开始担心更多大宗商品的全面跟进。Stifel机构股票策略部门负责人班尼斯特(Barry Bannister)指出，抛开伊朗因素不谈，沙特阿拉伯可能也会想办法推高石油价格，以此为沙特阿美登陆更大的交易所铺平道路。

上个月，西得克萨斯中间基原油价格就已经上涨了10%以上，布伦特原油价格也上涨了近6%。

与此同时，美元指数在去年第四季度还下滑了3%，而美元的持续疲软无疑就意味着油价的进一步提升。如果这样的势头保持下去，美元不断削弱，油价不断窜升，最终完全可能演变成停滞膨胀的可怕局面。

（文章来源：一线）