特朗普对伊制裁或招致报复 黄金牛市才处于初期阶段？

在美国总统特朗普周三(1月8日)就伊朗针对美国驻伊拉克军事基地的导弹袭击发表讲话后，金价回落至1550美元/盎司略上方，刷新日低至1552.83美元/盎司。

当日稍早，伊朗的这一报复行动，对金融和大宗商品市场造成了严重破坏，金价自2013年4月以来首次突破1600美元大关，最高触及1611 .34美元。

不过，随后金价有所回落，因考虑到美国没有人员伤亡且伊朗明确表示，只要美国不报复，不会进行更多打击，市场降低美国进行军事报复的可能性。

随着投资者纷纷获利了结，黄金价格开始下跌，他们转而等待特朗普随后的演讲。特朗普在演讲中对伊朗的攻击做出了平衡的回应。

特朗普表示，美国将通过实施进一步的经济制裁来应对。特朗普政府时期已经实施了一些制裁，已经削弱了伊朗的经济。

FXStreet分析师Ross Burland撰文指出，美国不希望与伊朗发生战争，市场现在可以松一口气，恢复正常。因此，在可预见的未来，风险情绪料将回升。

自特朗普发表讲话以来，美国基准股指再次升至历史高点，美国10年期国债收益率从1.81%低点升至1.8650%高点，令金价下跌了1.38%。

不过，道明证券(TD Securities)分析师预计，黄金牛市仍处于初期阶段。

“值得回顾的是，牛市很可能转化为一种更长期的更高总未平仓头寸的新机制，也就是说，尽管黄金可能在短期内回调，但我们仍预计未来将出现强劲的上行势头。”

Burland指出，目前，形势尚不完全明朗。美国对伊朗的制裁仍有待宣布。最直接的威胁是伊朗对特朗普提议的制裁的挑衅回应。

国际货币基金组织(IMF)已经预测，到2020年，伊朗经济将实现零增长。此前，美国收紧了对伊朗银行业的限制，旨在使伊朗的石油出口降至零，从而切断伊朗政权的主要收入来源。美国几乎没有什么可以压榨的余地了。

Burland表示，中国曾被给予从伊朗进口石油的回旋余地和豁免权，现在很可能会有所改变。

特朗普在他的演讲中提到，他计划要求北约盟国“更多地参与中东的进程”，“但与此同时，呼吁中国以及其他盟国，如英国、德国、法国、俄罗斯放弃2015年伊朗核交易。

Burland认为，这样的挑衅和额外的制裁可能导致伊朗8000万人口的骚动，引发进一步的对经济的不满，并引发类似于去年的大规模反政府抗议。当时，由于之前的制裁，伊朗经济增长急剧下降。然而，特朗普在他的演讲中对伊朗发出的警告可能会一劳永逸地成为解决这个问题的威慑力量——伊朗必须在核问题上遵守规则。

就2020年路线图而言，它充满了地缘政治层面的危险。尽管中东局势动荡，但目前市场感到欣慰的是，双方都将特朗普的反应视为一场胜利。然而，随着英国退欧，以及美国与全球经济大国的贸易争端，全球贸易谈判有可能展开。随着风险显现，黄金将吸引避险资金和闲置投资资本，正如我们在最近的波斯湾危机中所看到的那样。

近日，在地缘因素以及避险情绪升温的影响下，无论是黄金还是原油价格都呈现出一定的强势表现。实际上，从去年12月份以来，全球资本的风险偏好也有所变化，但对黄金以及原油的偏爱程度明显提升。

事实上，对于近期的黄金及原油价格表现，很大程度上还是受到地缘局势因素的变化影响。退一步思考，如果局势趋于缓和，那么资本的避险情绪也会随之下降，相关的价格表现也会受压。至于股票市场的走势，则同样受到资金风险偏好以及全球资本避险情绪的变化影响，在近期的市场行情中，表现最为亮眼的，还是A股市场的黄金板块以及石油板块，而两桶油的异动则又一次起到了稳定市场的作用，但A股市场终究难逃两桶油魔咒的影响，心理层面上的包袱压力仍然不可小觑。

1月8日，可以称得上黄金及原油价格剧烈波动的时间点。其中，NYMEX原油价格从起初上涨近5%出现快速回落的走势，而在地缘局势逐渐缓和的背景下，原油价格更是出现了大幅下行的表现，全天呈现出剧烈波动的表现。至于黄金价格，虽然震荡幅度比不上原油价格，但同样离不开冲高回落的表现。

对于1月8日的全球股票市场，则从一定程度上受到了地缘局势不稳定因素的影响，主要地区的股票市场基本上出现了不同程度的跌幅走势。其中，作为我们熟悉的A股市场，同样出现了1%以上的全天跌幅。但是，需要注意的是，深证成指以及创业板指数仍然处于5日线的位置之上，而上证指数略显弱势，但依旧处于今年1月2日的缺口位置之上。但是，从美股市场的最新收盘表现分析，则出现了收涨的表现，局势趋稳对全球股市的走势带来了有利的影响。

实际上，对于股票市场的走势，容易受到政策环境以及资金面环境的影响。对于1月8日的A股下跌，则从一定程度上受到了地缘局势不稳定因素的影响。不过，即使存在外部不利因素的影响，但A股市场的资金面状况还是处于比较健康的水平，1月8日沪深市场的全天成交量能也达到了7700亿元以上，高度活跃的市场成交量能却是市场保持强势运行格局的关键所在。

地缘局势趋稳，对A股乃至全球股票市场来说，也是一个积极的利好信号。对于A股市场来说，只要股票市场日均成交量能保持高度活跃的状态，那么市场就可能存在再次走强的预期。对于沪市市场来说，3100点争夺战仍将上演，但与之相比，深市市场的走势却颇显强势，再度回升乃至创出近期的反弹新高位置，或许也是大概率的事情。

步入2020年，对于A股市场来说，机遇与挑战并存，而对于当前的市场点位，则仍然处于估值理性修复的阶段。不过，经历了之前几年的去杠杆化过程后，市场仍然离不开存量资金博弈的大环境，而场外资金对股票市场的态度也趋于谨慎，迟迟不愿意大举进场，并由此限制了市场大幅上涨的高度，而A股全面走牛也许仍然欠缺一些时机。