美国CPI释放了什么信号？美联储2020年宽松预期上升……

北京时间周二(1月14日)，美国劳工部公布了最新的消费者物价指数报告。值得注意的是， 美国CPI数据公布后，联邦基金 利率 期货显示，市场对于 美联储 2020年放松政策的预期上升。

美国劳工部报告显示，美国12月CPI月率增长0.2%，预期增长0.3%，前值增长0.3%;核心CPI月率增长0.1%，预期和前值增长0.2%。美国12月CPI年率增长2.3%，创下2018年10月以来最高，预期和前值增长2.1%。

对此，有机构评论称，美国月度潜在通胀压力有所回落。此外，美国12月未季调CPI年率录得2.3%，创下2018年10月以来的最高水平。这或能使美联储至少在今年年底前保持基准利率在当前水平不变。

Dailyfx评论称，尽管美联储更为看重PCE物价指数衡量的通胀水平，但是CPI和PCE物价具有高度的相关性，所以最新的CPI报告表明美国通胀压力上升，这可能使得美联储中立的政策天枰向加息一方倾斜。

FX168此前在一篇文中称，上周美国 非农 意外利空让市场有所失望，也使得本周CPI和PPI的关注度极高，毕竟就业与通胀数据是美联储调整货币政策的关键参考。

目前美联储维持观望态度，同时强调了通胀走高是加息的必要条件。既然上周非农数据转弱，若本周的通胀数据再出现意外情况，那么不排除市场会不好的看法。而接下来1-2个月的数据再表现不利，未来美联储仍会考虑降息，这对于市场走势将产生极大的影响。

值得注意的是，上周美国非农意外不及预期，再加上此前美国制造业数据持续恶化，美国经济增长一度引发市场担忧。此前，dailyfx曾称，在美国经济数据恶化，讨论美联储是否会在2020年加息是不切实际的，市场开始押注该行未来将愈发宽松。

2019年美联储三次降息，并承诺除非通胀率持续高于目标水平，美联储都将维持利率在低位区间;另一方面，为平息9月回购市场的波动，美联储定期向市场购买资产注入流动性。

具体来看，2019年10月美联储主席杰罗姆?鲍威尔(Jerome Powell)表示，只有当看到通胀确实发生持续上涨才进行加息，这给寻求美联储下一个举动的投资者“定心丸”。麦凯希尔兹(MacKay Shields)高级宏观经济学家史蒂夫?弗里德曼(Steve Friedman)表示，美联储战略的这一变化非常重要，这非常有助于未来一年的风险资产和经济增长。

另一方面，9月中旬金融系统流动性短缺导致短期利率飙升，引发金融市场担忧。自那以后，美联储实施回购操作，并决定将其操作至少延长至今年第二季度。对某些市场观察家来说，此举类似于美联储在金融危机后采用的量化宽松政策，但美联储官员们坚持认为，这些操作的性质不同，并且仅旨在将其短期贷款基准保持在1.5%-1.75%的范围内。

尽管如此，美联储回购导致的资产负债表的增长与同期股市的上涨几乎同步。自9月初以来，资产负债表规模已扩大了10%以上;自那时起，标准普尔500指数上涨了逾12%。

Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar表示，尽管从技术上讲这不是另一轮宽松政策，但其影响却颇为类似。“人们只是将印钞和扩大资产负债表与提高资产价格联系起来，其中有些并非回购对市场造成的直接影响，更多是投资者心理上的。”

市场走势方面： 在美国CPI数据出炉之后，美元维持反弹的势头，日内最高触及97.58， 欧元 /美元下挫，最低1.1103;现货 黄金 短线拉升之后，不久悉数回吐升幅，目前回到1545下方。

美元： 日图显示， 美元指数 继续挑战尝试突破97.50一线阻力，若突破可能迎来进一步上涨空间，但是应该注意到往上将面临2019年10月以来下行趋势线(97.70)以及97.80阻力的关键阻力区域，不能突破该阻力区域指数仍有恢复2019年10月以来跌势的风险。

当然，如果短线再次受阻于97.50，同样意味指数见顶的风险。所以考虑到技术面看美元上涨空间将受限，这将有利于黄金的走势前景，但是一旦美元指数上行突破97.70-80区域，美元将迎来进一步上涨前景，相应的将给黄金前景带来压力。

黄金： 日图显示，黄金在20日均线1535的支持下守住了上周四低点1540，短线可能迎来反弹修正，但是上周三高点1563一线可能构成重要阻力限制上涨空间，所以预计黄金可能进入1540-1563的盘整区间。

而后续若上破1563，则可能迎来进一步反弹空间，往上可能指向1570以及1580等水平。另一方面，如果黄金后续有效下破1540以及1535，则将迎来更进一步的回调空间。