国盛证券：科技成长仍为后市主线 系统性风格切换为时尚早 _ 东方财富网

25日，国盛证券策略团队发布策略指出，本轮市场反弹以来，电子、计算机和通信行业涨幅均超30%，科技成长引领之下，创业板指更连创新高。快速上涨之下，市场谨慎情绪有所升温，短期震荡非常正常。

该团队指出，科技成长的大逻辑大趋势未被破坏，仍为后市主线。首先，增量资金仍在不断涌入。25日市场回调，反而吸引抄底资金踊跃申购科技ETF等相关产品。而往后看，最近3个月待审核及已审核未发行的偏股类基金分别有206只和38只，后续仍将为市场带来千亿级别增量资金。第二，宽货币环境持续。第三，再融资放松周期来临，科技成长最为受益。

对于市场关心的风格是否会切换问题，该团队表示，风格切换条件尚未具备。具体看来，系统性的风格切换，可能在如下几种情形，但当前均未出现：一是流动性收紧，宽货币环境终结。科技成长受冲击较大，市场风格切向低估值防御型板块。当前出现概率较小。二是流动性全面放松，行情从结构性向全市场扩散。因此，虽然部分价值蓝筹已经具备中长期配置价值，但出现系统性风格切换仍为时尚早。