美指开年就大跌 股市资金弃美投欧亚暗示美元后市将续跌-外汇之家

进入2018年，美元指数延续过去一年跌势，兑一篮子货币继续全面下跌。1月份美元指数已下跌3.26%，自2017年初以来累计额跌幅超过14%。美元指数有望录得1987年以来最大1月跌幅，并录得1968年以来第二大开年跌幅。

而分析师认为，年初的表现或暗示美元后市将继续下跌。

由于这是去年下跌10%之后，目前的跌势显示跌势一场稳固。2017年和2018年越来越像2002-2004年期间，当时美国 双赤字 (经常帐和财政赤字)担忧打压美元。若历史是指引，则美元指数还将进一步下跌。

此外，市场分析人士认为，全球投资者正将更多资金转向美国以外的市场，他们认为，即便美国股市连创新高，但全球经济复苏会在别处创造更大机会。在全球资本日渐追逐美国以外股市的情况下，美元有可能跌至三年多低点。

据国际金融协会(Institute for International Finance)数据，美国股票 在全球投资组合中的占比已经回落至接近2016年年初的低点，即投资者对美国市场兴趣大增吸引资金流入之前。

基金追踪机构EPFR Global的数据显示，自2017年年初截至上周二，投资者从美国股市基金撤出了约200亿美元资金，同时向投资欧洲大陆和日本股市的基金分别投入了420亿美元和550亿美元。

从美国撤出的部分资金似乎也流向了发展中市场。据凯投宏观(Capital Economics)的数据，2017年新兴市场债券和股票 的净资金流入规模达到历史新高6,500亿美元。截至1月24日当周，新兴市场股市资金流入量为有记录以来的第二高水平。

尽管标普500指数上周五收盘再创纪录高点，但远离美国股市已令全球投资者受益。去年，海外股市回报率自2012年来首次超过美国股市，与此同时，海外股市与美国股市今年出现同步上涨态势，全球市场的许多基准指数都处于多年或纪录高位。

许多投资者表示，外国股市的估值比美国更具吸引力。

标普500指数目前的预期市盈率为18.5倍，高于2017年初的16.8倍，不论是从历史纪录来看还是与大多数全球类似指数相比均处于高位。比如，欧洲斯托克600指数市盈率从2017年初的14.9倍升至15.2倍，日经指数市盈率从2017年初的17.5倍升至17.6倍。

根据国际金融协会的数据，新兴市场股票 目前约占全球投资者股票 投资组合的13%左右，为2015年6月份以来最高水平;新兴市场债券占全球债券投资组合的比例为11.8%，为2014年以来最高水平。