“特朗普牛市”或将再度上演 但躁动背后恐有不安-外汇之家

上周，可谓是真正意义“超级周”，风险事件最为云集，连“非农审判”都无缘最强热点 ，但美国紧货币、宽财政、去监管的组合似乎在一片混沌的市场中，再次形成相对清晰的轮廓，可能使得美元、美债利率、及金融股重演去年大洋的“特朗普交易”的行情，尽管这一次的力度或许会弱很多。
风险事件频发：
首先是通俄门新进展在周一导致美元重挫；随后英国央行进行的鸽派加息导致英镑出现经典的“卖事实”暴跌行情，再之后是特朗普税改方案细节披露，基本符合预期，但立法难度不小；美联储的终极悬疑剧大结局落幕：美联储下任主席的最终人选确定， 现任美联储理事鲍威尔接耶伦的班。 经济数据方面：
10月美国非农就业有所反弹但不及预期，工资增速不及预期下滑，失业率和劳动参与率双双超预期下行。由于9-10月的非农数据受飓风扰动噪音较多，不必过度解读。市场最为关注的工资增速出现下滑，主要由于低薪服务业就业占比提升导致。 美国9月美国PCE同比有所上行，但核心PCE仍然未见明显起色。欧元区10月通胀同比有所下行。
9月工厂订单增长提速，耐用品订单环比下修。美国9月工业订单环比1.4%，高于预期和上期1.2%；美国9月耐用品订单环比终值由2.2%下修为2%，与上期值持平。
11月FOMC会议按兵不动，措辞维持积极乐观，导致12月加息几乎板上钉钉，美联储的影响在短期内将退居市场二线。下一次的关注点将是12月会议上美联储公布的利率预期和经济、通胀展望。
美元升势背后出现不安因素
10年期美债收益率在上周五不及预期的非农数据后，一度跌至2.32%，从10月27日的高点2.48%几乎连续回落，这与美元上周的反弹走势出现背离。中期相关性显示，美元的强势离不开实际收益率的攀升。 从市场情绪上来看，10年期美债2.4%水平至关重要。自5月以来，10美债收益率曾几度站上这一水平，但都未能保住胜果，如果这一次能站稳，将给债券空头们极大的信心，带动收益率至少攀上2.6%水平，对应USDJPY可能升破115，黄金可能跌至1250。

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