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摘要 在今年1月触及年内低位后，英镑已经收复部分跌幅，但是涨势似乎依然偏弱，对此，部分看跌分析师认为，英镑下行风险将远大于上行风险。自2016年6月英国退
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自2016年6月英国退欧公投以来，英镑/美元累计下跌14.5%。今年年初，英镑曾触及今年最低水平1.2美元，稍后有所回升。今年迄今，英镑/美元累计回升3.7%。北京时间周五（8月25日）欧盘，英镑兑美元回稳，截至发稿最新报1.2818，日内涨幅0.13%。上日曾跌至2个月低位，本周料录得连续第四周下跌。
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与之相似，美元指数近来也温和上涨。矽谷银行高级外汇交易员Peter Ng表示，受强劲的零售销售等数据提振，美元在本月大多数时间内都走强。
然而，分析师认为，漫长而又紧张的退欧谈判给英国经济带来了不确定性，也为英镑构成了极大的下行风险。
道明证券高级外汇策略师Mazen Issa表示，“英镑是G10货币中唯一易被低估的货币，未来几周内英镑/美元可能会跌至1.26-1.265区间。”
经济数据好坏掺半经济数据也支撑了这一看空观点。近期发布的英国经济数据好坏不一，这表明在脱离欧洲贸易集团后，英国经济将陷入不平衡状态。
分析师还称，这种不确定性或削弱英国央行加息的预期。在上次的货币政策会议纪要中，英国央行向市场释放出不明确的信号，一方面下调2017年及2018年GDP预期，而另一方面却表示，加息的速度或比预期更快。这令投资者感到十分困惑。
周四（8月24日）英国发布的二季度GDP修正值为1.7%，完全符合预期，但二季度商业投资逊于预期。矽谷银行高级的Peter Ng表示，我甚至不知道如何解读英国经济数据，他并指出，即便数据惨淡，但英镑走弱也会有利于英国的跨国公司。例如，英国富时100指数今年以来已累涨3.4%，这令市场质疑，英镑走高是否会令股指承压。
特蕾莎政府立场软化本周三，蒙特利尔银行(Bank of Montreal)欧洲外汇策略主管Stephen Gallo在一份报告中写道，到目前为止，外汇市场倾向于相信英国首相特里莎梅就职时关于“硬退欧”的说法，因为这是“弱势英镑”的代名词。
不过，过去几个月内，特里莎梅政府关于脱欧的立场开始变得混乱。为加速退欧谈判进程，特里莎梅在司法管辖问题上做出了退步，她周三表示，即使在英国退欧之后，欧盟法院还将以某种形式影响英国的司法。
按计划，脱欧谈判会在2年内完成，但由于这是一个全新的旅程，任何一个转折点都可能出现意外。例如，目前完全不清楚欧盟成员国对待英国的态度。如果他们采取强硬手段，那么可能会设定很多不利于英国的贸易条款，和大量复杂程序阻止英国达成贸易协定。眼下，英国政府正试图进行正式的退欧讨论，发布了一系列的立场文件，提到了重要议题可能的妥协办法，如商品服务及情报共享等。
市场人士认为，如果英国能够弥合与欧盟的分歧，并朝着欧盟过渡协议迈进，那么英镑可能会获得支撑上行。
强势欧元此外，安本投资(Aberdeen Investments)投资策略师卢克·巴塞洛缪(Luke Bartholomew)表示，鉴于欧元表现强势，很难看涨英镑。
自2016年年底以来，欧元/英镑上涨8.3%。自2016年英国公投以来，已上涨21.3%。周五欧盘，截止发稿，欧元/英镑跌0.11%至0.9207，继续徘徊在逾10个月低位附近。
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近期，摩根士丹利亦加入汇丰阵营，预计欧元兑英镑将升至平价水平，虽然这仍是少数派观点，但日益受到分析师关注。伦敦CMC Markets市场分析师David Madden称，整体市场倾向一有利空消息就压低英镑，欧元区及英国经济前景也存在巨大落差。
