中资美元债市4月回顾|中资_顺水鱼外汇财经_顺水鱼外汇网

　　来源：境外债券

　　4月份，38家中资发行人在离岸债券市场定价53笔、本金额合计219亿美元的美元计价债券，其中，成都天投、大发地产、广州方圆地产、淮安水利、酒泉钢铁、绿地金控、为首次发行人。

　　219亿美元的发行量相比去年4月同比下降13.8%，相比今年3月环比上升38.6%。4月份的发行人中，恒大和腾讯2家合计贡献了90亿美元（占比41%）。

　　房地产企业4月份继续在离岸美元债市融资，不过，随着大型科技公司（腾讯）以及国有银行进入离岸市场发债融资，地产板块虽仍为第一大板块，但所占份额明显回落（合计发行80.6亿美元，占比36.7%）。

　　城投方面，8家城投平台发行/增发了18亿美元债券，其中，无锡建发（惠誉BBB+）3年期美元债定价低至4.6%，获10.7倍认购，首日涨0.75pt，4月累计上涨1.5pt；成都天府新区投资集团（惠誉BBB/穆迪Baa3）首笔5年期美元债更是定价在4.65%，首日上涨0.44pt，可见投资者对高评级城投美元债的强劲需求。

　　4月份有多家企业宣布了针对现有美元债券的交换要约。通过债务置换来延长债务期限、降低再融资压力越来越受到高收益发行人的青睐。SereS统计的数据显示，4月份，当代置业、神州租车、中融信托、宣布了美元债交换要约，交换标的为公司2019年/2020年年初到期的存量美元债。

　　MI能源也在3月份启动了存量美元债MIE 7.5 04/25/19的交换要约，该交易经历数次延期、修订，最终，2.65亿美元的MIE 7.5 04/25/19置换为3年期新债MIE 13.75 04/12/22，剩余5066万美元本金额（未参与交换要约）则通过公司举借的高成本周转资金以及少量内部现金于4月25日如期兑付，成功避免了美元债违约。

　　二级市场方面，整体来看，中资美元债二级市场4月份表现平稳，iBoxx USD Asia ex-Japan China Investment Grade指数的Index Asset Swap Margin月初为149.61，月底为145.1。

　　个券方面，中民投、康得新美元债宣布交叉违约/违约；天津物产在一个月内惠誉评级由BBB下调到B-（共下调7级），再加上不利的市场传闻，拖累其美元债大幅走低；香港航空美元债受股东纷争的拖累，也大幅走跌（HKAirlines 7.125 Perp累计下跌逾9pt）。此外，长端的恒大集团美元债（2023/24/25年到期）4月也累计录得2-3pt的跌幅。

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责任编辑：李铁民