*ST炎黄和*ST创智开启新退市之旅？-股票频道-顺水鱼财经网

　　*ST炎黄和*ST创智行将终止上市的消息，赢得了市场一片掌声。

　　在不少人看来，这虽然是改革的一小步，但却是资本市场制度完善的一大步。人们期待退市新政的推行，能净化市场环境、抑制绩差股、“壳资源”炒作，实现公司价值的合理回归；能明确市场预期、培育健康理性的投资理念和文化；能提高上市公司的整体质量、提高资本市场优化资源配置的功能。

　　人们对退市新政寄予的期望是如此之多，以至于有识之士担心退市新政能否承载起人们沉甸甸的重托？

　　担心并非多余。人们不会忘记，本世纪初，当上市公司首次登陆中国证券市场时，很多人曾经为这项了不起的制度即将开启中国股市上市公司“有生有死”、“有进有退”、加速接轨成熟市场的新时代而欢呼过、喝彩过，也有人难抑激动地用“改革一小步、资本市场一大步”来高度评价过。然而，从本世纪初到2011年，十年多的时间里，沪深交易所仅依法终止了45家公司上市。较之此间上市公司“出生”的速度和数量，退市上市公司数量之少，实在微不足道，退市制度推行之难由此可见一斑。

　　没有人会以退市了多少家公司来衡量退市制度推行的成绩和效果，也没有人认为证券市场上退市的公司数量越多越好。如果证券市场上的上市公司成长很好、运行规范，没有上市公司退市的证券市场当然最好。但现实是，纳斯达克每年大约有8%的公司退市，美国纽约证券交易所的退市率为6%。2009年，纽约交易所新上市公司94家，退市212家。而A股市场从诞生之初就因股市定位的偏差而成了一些粉饰报表、做假账的圈钱者的乐园、国企解困的输血通道以及庄家的“提款机”。因为如此，许多上市公司上市以后，往往是“一年优、二年平、三年亏”，造假包装上市更是屡见不鲜；那些早该退市的股票，成了投机者的猎物、获取暴利的工具。大量“不死鸟”横行于股市，不仅助长了投机风气，也令股市成了“只进不退”或“进易退难”的缺乏活力和生机的死水。

　　如今，退市新政延续原有退市制度，继续向股市改革的“深水区”挺进，人们有理由给予激励的喝彩和赞赏的掌声。但喝彩和掌声的喧闹过后，冷静下来的人们，更希望看到退市新政带来退市新气象：人们希望上市公司退市不再成为新闻，而成为上市公司“有进有退”的正常、常规现象；人们希望上市公司退市常态化，沪深交易所能一视同仁、铁面执法、不徇私情，而不是该退不退、停而不退；人们同样希望证券市场能革故鼎新、“宽进宽出”。一方面，降低公司的上市门槛，让市场选择上市公司；另一方面，降低上市公司的退市门槛，让退市不再成为一年为数不多的几家退市公司的专利。

　　不管怎样，*ST炎黄和*ST创智的退市之旅即将开启。只是，这一次，*ST炎黄和*ST创智是继续充当退市新政下交易所“杀一儆百”的典型、继续重复一些股票“一年亏、二年ST、三年暂停、四年以后退不退市没下文”的往日退市景观，还是成为退市新政大幕开启后退市大军涌出前的“开路先锋”？退市新政真的能净化市场环境，抑制投机炒作，实现价值回归，提高上市公司质量？沪深交易所会以自己的行为给出答案，市场也会以自己的方式给出结果。