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基金经理来信：莫为浮云遮望眼，人弃我取是正途
嘉合基金
经历过一季度短暂的“小阳春”之后，大盘在4月底重返震荡调整期，涨涨跌跌让投资者充满焦虑。寻找盈利确定性更强的投资机会，成为大家避险的共识。大消费板块作为今年以来走势最强劲、且历史收益长期突出的大类资产，投资价值如何？今天，就让正在发行中的嘉合消费升级混合基金（基金代码：007281）基金经理李国林先生为大家指点迷津——
基金经理来信
我们处在一个剧烈变革的年代。但确定的方向是城市化在加速，中国人民压抑的消费需求正在迅速提升，以品牌消费为代表的消费升级成为时代趋势。同时，股票投资正在取代房地产投资，成为中国人民资产配置的必选和主要领域。此时买入中国核心资产，投资具备垄断优势消费类龙头公司，胜率高，赔率高，是财富增值的长青树。
中国消费市场，以零售额衡量已超越美国成为全球第一，近6万亿美元，但相应千亿美元市值上市公司屈指可数。美国市场则有10家万亿美元市值的非金融消费品上市公司，有近50家在千亿市值以上。未来十余年，中国中产阶级人数将是超过美国总人口。中国诞生数十家万亿美元市值的消费品上市公司是确定无疑的。消费品行业处在庞大的市场之中，有着无限美好的投资前景。
这是永远的朝阳行业——人类对更美好的生活和服务的不懈追求，是消费品公司发展的永恒动力，在A股41只10年10倍公司中消费公司高达20只。即使买消费行业最高点，持有五年的年化收益率也超过10%。投资，就是要在市场低迷，情绪崩溃时入场，买入经营稳健、地位稳固、持续增长的优质公司股票。之后，不仅享受公司业绩增长的盈利，而且挣到估值修复的钱！
莫为浮云遮望眼，人弃我取是正途——预计4-6月的调整，正是入场的好时机。
我国股票市场正在由交易型市场走向投资型市场，市场的定价权正在转向长线投资者。不论估值，只看边际和风口的博弈式炒作手法正在被时代淘汰。经营稳健，地位稳固、增长持续的行业大市值龙头步正走在价值回归之路上。而小盘股正在走流动性折价之路，垃圾股和概念股的估值正在崩溃。
我们将坚持“价值为锚、保持理性、有所不为，选择性逆向”的投资理念，在中国消费类上市公司中投垄断性真龙头，投顺时代的真成长，在市场的风雨和波动中耐心等待优秀公司估值买进的机会，选择性把握逆向入场时机，期望能够获得长期复合收益。
基金经理介绍
√ 曾任上银基金管理有限公司专户投资部总监兼研究总监、上海凯石益正资产管理有限公司投资总监、凯石基金管理有限公司投资事业部总监
√ 2018年加入嘉合基金管理有限公司，现任嘉合基金权益投资部副总监，嘉合锦程价值精选混合型证券投资基金、嘉合磐通债券型证券投资基金基金经理
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