兴证期货：橡胶遇撑回升|橡胶_顺水鱼外汇财经_顺水鱼外汇网

　　来源：兴证期货研发中心

　　1．内容提要

　　受供需关系多空交织的中性偏多因素作用，市场低位区域性震荡，终盘全线上涨，其主要原因是，供应压力依然沉重，消费需求提振乏力，库存量居高不下，天胶市场供过于求没有根本好转，不过泰国政府出台进一步扶持胶价的政策措施，预计后市市场依然维持低位区域性震荡整理走势特征。

　　2．各市场走势简述

　　受利多政策提振作用，国内外胶市探低遇撑回升，截止23日收盘，沪胶主力合约RU1805周上涨350元至12850元，涨幅为2.8%，沪胶指数周上涨365元至13045元，涨幅为2.88%，全周总成交量缩减10.4万余手至79.9万余手，总持仓量净增0.5万余手至57.5万余手。

　　国际胶市方面，东京胶指数周上涨7日元至187.1日元，涨幅为3.89%，新加坡胶20号胶4月合约周上涨2.9美分至146.7美分，涨幅为2.02%，3号胶4月合约周上涨4.6美分至174美分，涨幅为2.72%。 

　　3．各市场走势分析

　　　从沪胶走势看，沪胶低位区域性偏强震荡整理，近远期期各合约期价全线低位区域性抢势波动，较前期交易重心上升，维持近低远高的正基差排列态势，显示受产胶由旺季逐渐转向淡季的季节性规律、消费需求渐趋疲软、库存和仓单压力逐渐加重等多空交织的中性影响。

　　从东京胶走势看，东京胶偏强震荡整理，短线持续单边震荡上行，呈现近高远低的逆基差排列态势，量仓规模较大的远期7月月约合约走势对于近期合约具有向上牵制作用，受产胶国调控胶市、原油回升、美元强势震荡整理等利多因素作用较强，而受日元强势震荡整理、天胶现货供应渐趋宽松、大宗商品普遍回调等利空因素作用较弱，由此对东京胶走势构成利多提振作用。

　　从新加坡胶走势看，3号胶和20号胶低位遇撑回升，其主要原因在于，受产胶国调控胶市、产区不利气候、并逐渐进入割胶淡季等利多提振作用较强，而受大宗商品普遍回调、美元汇率强势回升、天胶供需关系由利多转变为利空等诸多利空较弱，由此对新加坡橡胶构成利多提振作用。

　　4．供需关系分析

　　泰农业部或令300万莱橡胶园暂停割胶3个月。

　　2月22日泰国农业部部长格勒萨达表示：农业部拟计划在全国3百万莱橡胶园暂停割胶3个月，时间为今年5-7月。

　　若征得相关部门同意，农业部计划将拨款135亿泰铢来弥补这3个月胶民们的经济损失，按照每公斤37泰铢的价格、每莱每月将按照1500泰铢的补偿标准来进行。

　　此计划尚在商议阶段，接下来将与泰国发展研究科学院、泰国内政部等单位于2月28日开会协商，预计1个月内可以得到结果。

　　他表示，若真的实行此计划，在7月后胶农们将可以收获更多橡胶，这三个月的时间也可以使得市场上减少20万吨橡胶，促使橡胶价格上涨。

　　3月，泰国人的唯一希望，节前，泰国的多个工厂负责人在交流中，流露出对中国春节后的市场的期望。

　　在他们的理解中，节后中国市场必将迎来一波牛市，他们期望在春节后的中国市场上扬中寻找出货的机会。

　　希望很丰满，但是现实却有可能很骨感。

　　低迷的市场氛围如果传导到消费端，节后随着工厂的复工，商家可能会很快发现，原本期望的订单并不是那么的美好。那么就没有那么多的想法了。

　　5．后市展望与操作建议

　　综上所述，受诸多利多利空因素交织作用，天胶市场后市可能延续区域震荡格局，投资者操作上宜以逢高沽空主。

责任编辑：牛鹏飞