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【行情回顾】
文华商品指数减仓2.43万手，下跌0.67%报154.85点。夜盘增仓升至156.14点之后减仓跳水，部分回升之后震荡运行，早盘增仓下探之后震荡走升，承压于日内均线位置，午后增仓施压之后减仓回落，创日内新低之后引发空头施压，尾盘低探154.09点之后减仓升至昨日结算价附近。在高位平台技术性施压之后，今日商品的普跌也是从白糖和棉花的跌停引发担忧，()全线回落1.08%，工业品回落0.47%。宏观担忧不减，有色续跌0.81%，弱势震荡有可能创新低。化工下跌1.1%，尾盘的收复虽然指数处在震荡平台，但增仓施压之后整体在20日均线压力加大。黑色走势分化整体飘红0.42%，煤炭板块冲高回落较多。链下跌0.93%，软商品指数大跌3.81%创新低，谷物也是呈现显著跌幅，商品和股市呈现双杀局面。贵金属弱势延续但跌幅放缓，进一步关注均线争夺。
指数沉淀资金1032.82（-3.25）亿元，黑色流入3.48亿元，化工流出3.96亿元，有色流出1.1亿元，油脂链流出2.42亿元，螺纹减仓15万手居首（昨日增超27万），增仓近12.5万手（昨日减10万）、铁矿增超9万手。领涨品种红枣（涨停）、和铁矿，领跌品种白糖、棉花和。
股债方面：周三（5月22日），A股弱势整理，上证综指收盘跌0.49%报2891.70点；深证成指跌0.51%报9041.22点；指跌0.34%报1488.63点。两市成交额4693亿元，较上日略有缩减。北向资金净流出超40亿元，连续5日呈现净流出状态。国产操作系统概念尾盘井喷，稀土板块高开低走，多股尾盘涨停炸板，工业大麻、长三角一体化、燃料电池等热点板块均出现明显下挫。
弱势震荡，10年期主力合约收跌0.06%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约持平。国债现券收益率普遍有不同程度上行。央行开展200亿元7天期逆回购操作，今日无逆回购到期。央行连续两日开展逆回购草，今日净投放200亿元，两日累计净投放1000亿元。
【专题】
截止下午15:00收盘，INE原油SC1907合约增仓2876手，下跌4.2元或0.83%，报504.6元/桶。夜盘增仓先抑后扬至509.9的位置止升，随后增仓施压震荡回落，多空争夺下震荡回升承压于日内均线复印，早盘跳水之后白盘表现羸弱，午后减仓最低至501.8的位置，目前在505附近失守之后表现趋弱，两连阴的走势在试探500整数位的支撑，破位的话则空单跟进，否则在短线阻力位之下轻仓逢高沽空为主。API原油库存的意外增加，施压国际油价，存在继续向下方支撑位附近试探的可能，美油支撑区间60-61.6美元，布油支撑区间68.8-70.3美元位置，INE原油则关注500继续破位沽空操作。指数沉淀资金23.71亿（+7739万）元，持仓量52374（+2228）手，成交23万手，投机度4.39。
昨日API数据显示库存继续增加，近期美国基本面再次显示出疲软，但欧洲市场受OPEC产量的相对低位以及友谊管道的影响价格相对强劲。上周末的减产会议目前来看对市场的刺激作用很小，对于减产联盟来说，接下来提出缩减目标减产量的可能是极低的，最可能的情况是超额减产部分被逐渐弥补。目前对于多头来说，地缘溢价仍然是主要的支撑点，但中期来看，OPEC减产周期的结束叠加美国产量和库存压力逐步显现，驱动已经逐步转空，预计将主导中期方向。
1、美国5月17日当周API原油库存 +240万桶，至4.802亿桶，分析师预期 -59.9万桶，前值 +860万桶。美国5月17日当周API库欣地区原油库存 +87.1万桶，前值 +210万桶。美国5月17日当周API汽油库存 +35万桶，前值 +56.7万桶。美国5月17日当周API精炼油库存 -23.7万桶，前值 +220万桶。
2、厄瓜多尔能源部长Perez：OPEC已经允许厄瓜多尔按53万桶/日的幅度生产，厄瓜多尔产油超过53万桶/日。由于存在不确定性的缘故，OPEC已经将6月份维也纳例会推迟至7月份举行。预计原油价格到2020年都将交投于60-70美元/桶区间。
【黑色板块】
对冲研投讯，5月22日钢谷网中西部库存调研统计如下：
1、社库
建材总量：271.34万吨，较上期减少10.78万吨，下降3.82%；热卷总量： 40.60万吨，较上周减少 1.09万吨，下降2.61%；中厚总量：9.94万吨，较上期减少 0.88万吨，下降8.13%。。
2、厂库
建材总量：119.99万吨，较上周减少12.07万吨，下降 9.14%；
3、产量
建材总量：200.25万吨，较上周减少1.50万吨，下降0.74%；
对冲研投与Hifleet联合发布，本周中国预到港的铁矿船载量约1392.57万吨，环比减少344.0万吨,环比减少19.81%
对冲研投与Hifleet联合发布，上周（20190513-20190519）全国到港1844.11万吨，环比增长49.12万吨,增长2.74%.
对冲研投与Hifleet联合发布，上周（20190513-20190519）全球铁矿石全球发运量2829.37万吨，环比增长11.54%,其中发货量436.5万吨，环比减少17.98%。澳洲发货量1936.21万吨，环比增长29.15%。
螺纹（RB1910）：今日减仓15.1万手，收盘下跌9元或0.23%，报3910元/吨。夜盘创3947的新高惠州减仓回落至3867之后回升，随后全天呈现震荡运行，在3887-3923之间波动，上午增仓博弈之后，午后大部分减仓离场，同时也是的减仓也是把前一日的增仓消化多一半。拉涨行情不在积极，但是平台技术性突破之后多头力量还是较为强劲的，关注多空博弈情况，昨日上海升至4120的位置，基差收敛显著，在供给高、需求转淡预期存在的情况下，关注3890附近博弈企稳情况，之上震荡趋强，下破的话还是存在去试探3840支撑可能。指数关注3800整数位附近支撑，之上还是偏强运行的。
热卷（HC1910）：今日增仓0.1万手，收盘下跌8元或0.21%，报3757元/吨。夜盘震荡冲高3809之后回落，减仓低探回落至3722之后走升，早盘增仓之下震荡运行为主，走升阻力较重，午后筹码吸刷刷之后还是未能企稳，尾盘还是在3740-3760附近波动为主。创新高滞涨，热卷处在平台阻力位附近，不能企稳3780一线的话技术性买盘力量将逐渐降低，低点关注3735附近争夺，下破的话则继续震荡运行概率升高。目前也是处在高基差、高产量，需求持续性不佳的阶段，成本拉动能力虽在但也要谨慎对待。关注指数在3680附近的支撑情况，之上整体还是偏强运行的。
铁矿（I1909）：今日增仓9.2万手，收盘上涨11元或1.53%，报728.0元/吨。夜盘增仓冲高回落之后在709的位置止住跌势，继续走升，早盘增仓震荡升势一直延续至午后，下午减仓之后回踩721上方也是形成支撑，创733的新高，上涨行情还在延续，我们给出的5日均线和710附近支撑还是守住了，没有形成有效破位，技术性升势和基本面利多支撑期价存在进一步上涨空间，但随着创新高之后的风险积累，建议还是低吸为主，追涨则控制好仓位，支撑上移至716附近位置。普氏指数升至101美元位置。
焦炭（J1909）：今日减仓0.3万手，收盘上涨25.5元或1.12%，报2297元/吨。夜盘减仓冲高2338的近期新高之后回落，在2268.5止跌之后增仓走升，早盘开始至下午收盘整体是增仓震荡走势，区间2290-2315之间。高位在触及去年9月份高点之后，焦炭的利多情绪展现也是淋漓尽致，但增仓之后没有显著走升，多空分歧加大，关注2285附近支撑情况，之上维持强势行情，在2300企稳的话可轻仓继续买入，否则注意减持。近期山西、陕西部分地区焦企近期环保检查频繁，但暂未明显影响当地焦炭整体产量，当前主产地焦企厂内焦炭库存低位，焦企订单充足，焦企短期情绪偏乐观。利多情绪再度燃起的情况下，关注最终的落实情况，以及厂内库存降低之后，港口较高库存的消化情况。
（JM1909）：今日增仓0.6万手，收盘下跌16元或1.14%，报1388元/吨。夜盘增仓拉涨之后出现滞涨局面，止步于1433的位置，随后减仓出现跳水行情，随着焦炭也没有强势表现，焦煤全天基本上是在1392附近震荡为主，午后最低至1381的位置，呈现高位震荡的走势，在1375之上建议是多单跟进为主的思路，由于1400-1410的平台得而复失，因此多单触发减持的情况下，新近多单控制好仓位，平台支撑1370-1375区间，上方1410企稳可多单继续跟进。
郑煤（ZC1909）：今日增仓0.6万手，收盘下跌3元或0.50%，报592.4元/吨。夜盘增仓冲高597.6之后减仓回落震荡运行，早盘减仓走团之后空头增仓施压，午后空头进一步打压之后至591.6的近期低点位置，在5日均线下行压制之下，煤炭平台破位之后的表现仍旧羸弱，技术性压力597附近位置，低点关注585-587区间支撑情况。7月低开之后冲高608.4之后回落，同样是创新低之后的弱势运行，平台阻力607附近。山西柳林动力煤价格在525元/吨(车板价)左右。
玻璃（FG1909）：今日增仓2.0万手，收盘上涨14元或1.00%，报1421元/吨。夜盘震荡回踩1394之后走升盘整运行，企稳日内均线之后，下午多头主动增仓拉涨，在上涨行情之下，回踩止跌均是较好的买入机会，再创1427的新高之后，支撑我们建议上移至1405附近平台位置，此前1390之上低吸操作继续获利有效的情况下，控制好盘中的回撤多单继续持有还是较好的策略。总体看目前沙河地区加工企业订单一般，厂家出库还是以周边市场为主。近两天贸易商已经不再存货，基本都是从厂家直接销售到客户。部分大型生产企业近期以生产定制玻璃为主，影响了其他厂家的出库。
【农产品板块】
对冲研投讯，2019年4月份阿根廷压榨量大幅提高，达到380万吨，比3月份提高90万吨或者31%。
巴西国家谷物出口协会(Anec)周二称，该国2019年出口有望超过3000万吨，逼近纪录高位，但该国今年大豆出口仍持谨慎态度。
（M1909）：今日减仓2.9万手，收盘下跌11元或0.39%，报2775元/吨。豆粕周三同样是高位震荡为主，期价回踩5均线的支撑之后开始反弹。建议投资者继续保持多头思路，止损放在2750附近。虽然今日波动较大，但是回调没有破坏下跌形态的情况下，不要去摸顶做空。
菜粕（RM1909）：今日减仓4.6万手，收盘下跌11元或0.45%，报2407元/吨。菜粕周三高位盘整为主，盘中受到其他品种的大幅下跌影响出现回落，但是多头趋势没有被破位的情况下，建议投资者多单依旧可以持有。目前来看5均线的支撑仍然有效，建议依托此支撑继续低吸买入为主。切勿摸顶做空。
（Y1909）：今日减仓0.2万手，收盘下跌82元或1.50%，报5402元/吨。豆油周三同样跌破了5454附近的重要支撑之后，震荡走升的行情结束。期价再次回到弱势阴跌的行情。建议投资者多单回避，背靠5454开始反弹抛空。油脂目前是商品板块中偏弱的，今日大幅下跌之后短期不考虑布局多单。
棕榈油（P1909）：今日减仓0.7万手，收盘下跌76元或1.69%，报4410元/吨。棕榈油周三出现减仓大幅下跌行情，期价在触及趋势线4490附近的压力位突破失败之后还是选择了下行。盘中再次跌破4450的平台支撑之后展开加速行情。棕榈油本次反弹结束之后再次踏上弱势寻底的行情，建议投资者背靠4450附近的压力位继续试空。
郑油（OI1909）：今日减仓0.5万手，收盘下跌36元或0.51%，报7034元/吨。郑油周三触及趋势线的压力位附近出现回调行情，期价震荡走升的行情被破坏。建议投资者关注下7000整数关口的支撑，一但跌破的话郑油面临再次下跌的可能性。反之期价在7000附近支撑有效，继续横盘的概率较大，期价突破7088之后将由震荡行情转入上涨行情。
苹果（AP1910）：今日增仓0.3万手，收盘上涨166元或1.71%，报9869元/吨。苹果周三增仓延续强势上涨行情，期价触及5均线的支撑之后快速走升。强者恒强在苹果这个品种上体现的非常具体。建议投资者继续持有多单，上涨趋势没有变化的情况下不要轻易被小幅波动洗出去。没有持仓的投资者抓住每次回踩均线的买入机会。切勿摸顶。
白糖（SR1909）：今日增仓1.6万手，收盘下跌212元或4.12%，报4938元/吨。白糖周三受到传闻本国将在2020年4月之前取消巴西配额外关税的超级利空影响，白糖所有合约全部出现杀跌行情，由于明年取消的可能性较大，白糖1月5月率先跌停。受到远月跌停的影响9月盘中也触及跌停，但是最终收盘没有封住跌停板。技术上来看再次破位，盘中建议客户空单进场，捕捉跌停行情。接下来关注下期价反弹之后的再次抛空机会，同时关注此消息的真实性，一但确认真实的话，白糖还有较大的下跌空间。
【化工板块】
兰州石化6.5万吨/年的装置停车进入大修阶段。
河南宝兴环保科技有限公司国产聚丙烯酰胺价格：
聚丙烯酰胺(PAM，阳离子，分子量1200万)报价16000元/吨，报价下调200元/吨
聚丙烯酰胺(PAM，阴离子，分子量1200万)报价12000元/吨，报价平稳。
山东南部企业主流零售价上调20至2320元/吨。贸易商对临沂地区不含当地货源2300元/吨附近，市场刚需采购。
沥青（BU1912）：今日减仓0.6万手，收盘下跌32元或0.92%，报3436元/吨。沥青减仓的情况下继续弱势阴跌，期价盘中跌破趋势线的支撑，但是收盘没有形成破位。建议投资者密切关注下原油的走势，如果原油继续回调的话，沥青跌破趋势线继续下跌的概率较大，一但下破可以顺势跟空。反之期价没有跌破趋势线的支撑之前短线操作为主。
甲醇（MA909）：今日增仓12.5万手，收盘上涨3元或0.12%，报2538元/吨。甲醇周三延续宽幅震荡的走势，期价继续围绕着60日线附近反复。盘中建议客户参与多单被洗。不过甲醇收盘再次站上支撑的情况下夜盘继续多单思路布局。今日增仓迹象非常明显，有资金介入的品种就不愁没有行情。所以建议投资者密切关注下甲醇站上2522支撑之后震荡走升的行情，下个反弹目标看到2585附近。
PP（PP1909）：今日减仓0.8万手，收盘下跌76元或0.90%，报8402元/吨。PP周三出现了回调的行情，而我们也在周二提示到投资者，PP即将面临趋势线的压力位，不能有效突破的情况下面临回落的行情。建议投资者继续背靠8500附近的压力位试空为主，不建议去追空，而是等待期价突破失败上涨乏力之后在进场。
PTA（TA909）：今日减仓2.5万手，收盘下跌52元或1.78%，报2868.0元/吨。TA周三延续弱势阴跌的行情，期价盘中跌破了1月2日的低点再创4个月的新低。本周我们的操作策略也是建议投资者背靠压力位做空为主，弱者恒弱，强者恒强。这句话非常适合现在的市场，TA就属于弱者，所以不要去想着抄底，还是顺势做空为主。目前TA的压力在5650附近，投资者可继续反弹抛空。
橡胶（RU1909）:今日减仓2.1万手，收盘下跌470元或3.80%，报11905元/吨。橡胶周三出现减仓大幅下跌的行情，期价没有延续周二的反弹势。2个交易日走势分化比较明显，先强在弱。橡胶跌破12060附近的平台支撑之后破坏了震荡走升的行情。建议投资者在区间内高抛低吸操作。中线继续等待期价突破压力位之后的做多行情。
燃油（RU1909）:今日减仓2.5万手，收盘下跌52元或1.78%，报2868.0元/吨。燃油周三受到国际原油回调的影响，期价没有站上2914附近的平台支撑，开始由强势反弹行情转入跌势。多单暂时回避，接下来关注下国际原油的走势，如果原油继续回落的话，燃油还将跟随下行。目前期价重回震荡区间，盘中关注下2838附近的支撑作用，跌破此支撑的话将再次打开下跌空间。如果支撑有效期价在2838-2914之内波动。
【有色板块】
对冲研投讯，据SHMET上海金属网，巴西业（Albras）铝冶炼厂在巴西联邦法院解除了Alunorte氧化铝厂的生产限制后，该公司开始增产。Albras冶炼厂的年产能为46万吨成品铝。此外，Paragominas铝土矿的产量也将随着Alunorte产量增加而增加。
对冲研投讯，据SHMET上海金属网，哈萨克国家统计委员会周二公布称，该国1-4月精炼产出同比增加8.8%，至149,499吨，前四个月该国产量则同比下滑1.5%，至108,184吨。
沪镍（NI1907）：今日减仓0.8万手，收盘下跌590元或0.60%，报97510元/吨。沪镍周三继续保持区间震荡的走势，止跌于20日线的支撑。不过期价尝试突破98350附近的压力位失败。建议投资者还是日内试单的策略为主。当期价站稳98350之后才具备持续性上涨的行情。
沪锌（ZN1907）：今日增仓0.5万手，收盘下跌215元或1.04%，报20455元/吨。沪锌周三开始加速下跌行情，期价小幅增仓的情况下再创近期新低。云数据也建议投资者在空头趋势的情况下尽量保持空头思路，顺势做空的策略依旧可以继续。接下来关注下20290附近的平台支撑，若跌破这个平台的话期价再次面临加速下跌的行情。
沪铝（AL1907）：今日减仓1.3万手，收盘下跌125元或0.88%，报14125元/吨。沪铝周三减仓直接跌破14235附近的平台支撑之后结束了1个月的上涨行情，开始由强转弱。期价不如下跌通道的情况下，多单全部离场。建议投资者背靠14235的平台开始反弹布局空单。期价下跌的第一目标看到13910附近，盈亏比还是比较划算的。
【风险揭示】
