债市调整难挡申购热情 中欧天启1月20日结募-基金频道-顺水鱼财经网

　　年末资金紧张等因素引发的债市调整，并未挡住新一年投资者对债基的热情，由实力基金公司发行的当红品种定期开放式债基更是深受追捧。据悉，正在发行中的中欧天启18个月定期开放债基就受到投资者青睐，并将于20日结束募集。

　　定期开放式债基多数情况下会呈现出领先市场的收益水平。根据Wind资讯截至2016年11月25日的数据显示，封闭期1年及以下的定开债基，年内平均收益率为3.51%；而18个月封闭期的定开债基年内平均收益率则上升至4.54%。与1年期封闭期的债基相比，18个月封闭期的定开债基，依靠更合理的周期设计，更具优势的历史收益，成为定开债基市场上的当红品种。

　　“中欧天启18个月定开债基强调精选个券，增强收益，主要投资中高等级的高性价比信用债，同时利用杠杆优势提高套息收益。”拟任基金经理孙甜表示。这一策略的有效性已经在孙甜管理的另一只产品――中欧天添18个月定期开放债基上得到了验证，该基金自2016年4月1日成立以来，截至11月25日，收益率达到3.59%。

　　业内人士表示，定期开放债基的优异表现，一方面来自实体经济不振，债券市场持续走牛的大背景，另一方面也与产品设计的特点直接相关。按照相关规定，定期开放债基在封闭运作期内，最高可使用 200%的杠杆投资债券，明显高于开放式债基的140%，有利于基金管理人获得更多的套息收益。同时，封闭运作可以避免日常申赎的流动性冲击，有利于基金组合的稳定性。

　　拟任基金经理孙甜认为，债券收益率短期内不具备大幅下行的基础，但建议投资者保持谨慎。在个券选择上，投资者可以中高等级高性价比的信用债为主。此外，在通胀回升预期和经济企稳预期证伪的情况下，也可以积极关注利率市场的投资机会。