新飞狐直播：2013机遇还是陷井?顺水鱼财经

主题：2013 机遇还是陷阱——' 新飞狐2013' 投资策略分析圆桌论坛(第一期)

与会专家名单：李鹏云、庞剑锋、高靓（京城散户）、窦为（神仙看盘）及房产专家

时间：11月23日(周五)下午15:30-18:00

参与方法：新飞狐--名家聊天--找到“新飞狐”直播室

以下为部分直播内容：

和讯网金融终端业务部总经理陈挺先生致辞！

陈挺：谢谢大家！昨天是' 美国的感恩节，今天我们首先感恩，感谢各位嘉宾，今天天很冷，但是市场会更冷。因为我研究了一下，这是我们从2008年开始第四年的熊市了，在全球股市上一共有三次连续四年的大熊市，第一个是美国的大萧条，第二是2008年' 泰国金融危机，我们是第三次了。 但是我们和别人不一样，因为我们的宏观经济没有那么差，所以今天才有这样一个主题，明年到底是投资的机遇还是陷井？是挑战还是机会？不好说。我们今天请到了高手以及新飞狐的忠实的网友们一起讨论2013年。

新飞狐今年的主题是我们在一起聚集股市，我们的目的一样讨论和寻找我们下一步怎么办。

下面有请李鹏云先生做主题演讲，他演讲的主题是《千里之行始于足下——2013投资机会与展望》。

李鹏云：其实今天我也很高兴能够借万通台北2011这个项目来到这里，能够和大家欢聚一堂，聊一聊2013年的机会。实际上，我相信在座的各位来的时候心里就有一些期盼，这些期盼是什么？经历了从2008年到今年长达四年的低迷以后，市场是否还有机会？对于投资者来讲，究竟应该把我们的资金放在哪里？可能在经过四年之后很多投资者都在想这个钱放在哪里都不安全。对于我的资金来讲，我最大的期望值就是在新一年中保证我的本金不出现任何风险。就这个问题，自从咱们新飞狐给了我这个议题，我就一直在思考，在2013年我们究竟怎么做？经过几天的准备之后，我也希望能够借今天这次机会把我的一些观点，乃至于一些经验分享给大家。当然这些经验仅仅只是我个人在做投资的时候的一些想法，以及通过我的老师、业内的朋友，通过他们所得出的经验，也可以说是集他们的众多经验所长，我希望能够利用今天下午短短的时间给大家做一个简单的介绍。

首先我用一个我经常在做分析时的理论给大家做一个解释。相信大家都知道，全球经济都是由各个经济周期阶段构成的，这些经济周期阶段包括哪些呢？四个阶段。我希望大家能够随着我的描述和结论进行一个合拍。这四个阶段分别是复苏、过热、滞胀和衰退，这是贯穿在整个经济周期当中所必然经历的四个阶段。大家都知道，既然作为一个规律来使用，所谓的经济周期总是周而复始的。对于每一个经济周期的阶段，它必然会有一个上面的经济周期阶段，以及接下来的一个经济周期阶段来进行对应。可能对于大家来讲，我们都知道现在包括美国、欧洲、中国、乃至整个亚洲和全球都经历了一次自2008年起的经济衰退，我相信这个每个人都不会有异议。经历了这个阶段，在衰退经济阶段总是在一个经济周期阶段中属于最后一个阶段——低迷时期。中国有很多的古语，否极泰来，经历了这次长达四年的衰退阶段，我们将进入下一个经济周期阶段的复苏。正是基于以上的观点，我认为在2013年里带给我们的更多的是机会，而不是从2008-2012年这四年的低迷。四年的低迷以后，新一轮经济周期的复苏即将到来。

主持人今天和我沟通的过程中也给我提了几个问题，希望我在这次主题演讲中把这几个问题说清楚。包括2013年，我们应该怎样投资，2013年我们应该去投资什么，2013年房地产还能不能去买？就这三个问题，我做一个简短的个人的理解。首先从我刚才所说的经济周期的理论，我们把近几年的时间做一个时间上的划分。随着我的语言，大家把时光往回转，把时间转到2008年7月份，四年前当时是以' 大宗商品的大豆为第一个品种，开始了如瓢泼大雨一般的下跌，紧接着随着时间的推移，到了2008年10月份，有色金属和' 股票 全部出现了如柱般的下跌，2008年7月份至2009年7月份，我们把这一阶段叫做自衰退到复苏；之后再过一年，就是2009年7月份到2010年7月份，这个时间段是从复苏到过热；之后再过一年，2010年7月到2011年7月的整一年时间是从过热到滞胀；自2011年7月到今年2012年7月我们称之为自滞胀到衰退。可能大家会说，李总既然你做这样一个划分，你总归要告诉我一个理由，你为什么要做这样的划分？因为详细的内容和观点比较多，我只能是压缩一下，因为我不可能说把每个观点都展开来说。

首先，2008年到2009年，这个中间阶段有一个非常重要的标志，就是降息停止。经历了一个长期的降息周期后降息停止了，这可以作为一个标志，经济由衰退到复苏。2009年7月-2010年7月同样有一个标志，为什么说它是从复苏到过热，就是' 加息的开始；2010年7月到2011年7月这中间又有一次加息停止，经过了一次加息周期之后，重新进入一个平稳周期，这时候，我们可以把这个当做经济从过热到滞胀，而在这个过程中，恰恰是在黄金这个品种上，在2011年4月到9月中间经历了一次长期上涨，当然这次机会我们是把握住了，而9月份到11月份经历了一次下跌，我们也把握住了。可能很多投资者都在问，为什么你对于时间结点把握这么准？就是因为我所使用的这种经济周期的理论，指导我，帮我看到相应的信号时就会做相应的动作。包括之前我在国内一家主流媒体做的金融研修班上给当时在座的学员讲了一句话，我说给我四小时，我会用这四个小时交会你怎么看着新闻联播' 炒股票 。大家都觉得这是一个笑话，但是四个小时以后，他们认可了我这个观点，我希望今天能够把这一切相应的经验传递给大家。

第一，通过我以上所做的这种对于经济周期的预测，首先我问大家一个问题，在经历了一系列的降息、降准之后，在最近的一个月当中，大家是否听说有降息或降准的消息呢？没有。之所以没有出现那是因为政府或对于相应宏观政策制定者，他认为在过去我们所做出的降息降准政策，已经对于经济起到了相应的推动作用。这个观点我希望大家记住，因为在2008-2009年这个时间段，同样出现了这样一次过程，而这个过程带来了2009年-2010年股市小反弹。我相信在经历了一次降息周期后，最近这段时间再次进入平稳期，意味着我们股市会再次出现至少一个反弹。在今天开会前我和高靓先生做了一个简短的交流，至少我认为明年股市会给大家一个吃饭的' 行情，所以，明年的行情值得我们期待。可能大家说你这个观点仅仅是一个片面的分析，你有没有一些证据呢？其实证据很简单，在今天的主题演讲当中，我准备了三页的材料，这三页纸的材料大多数的内容，我用嘴完全可以说得出来，因为大家发现了我刚才一直没有看稿子，但是有几个数字，我需要通过材料来给大家做一个简短的分析。

10月份CPI值，CPI同比' 数据降到2%以下，从经济上来讲，由于受到过去衰退的影响，经济已经处在一个非常低迷的过程中，这个消息大家都能理解。在这里最为让人欣喜的就是PMI值，PMI值连续两个月回升让市场看到了复苏的希望，这是10月份。今天是11月23日，昨天11月22日上午的消息汇丰公布11月中国制造业采购经理人指数，初值为50.4，大家说这个50.4有什么意义？它的意义非常重大，因为它是创出13个月的新高。而且有一点希望大家知道，PMI值50作为融枯线，在50的上方意味着经济的扩张，在50的下方意味着经济在衰退，因此，PMI值创了13个月的新高，并且在50上方，意味着经济的复苏。股市是经济的晴雨表，实体经济在复苏，那么股市是不是也要复苏呢？只是从现在实际的股市走势当中，还没有看到这种复苏，为什么经济在走强，我们的股市在走弱呢？首先，从我们实体基本面来讲，我们的经济底已经有了，而现在我们唯一需要做的就是等待技术底的出现，仅此而已。无论我们处在什么样的心情中，无论是忐忑，无论是乐观，无论是悲观，现在它都将是一个底部。可能对于每一位投资者来讲，可能大家会想现在我还没有看到这种希望，我们一定要知道通常这种希望是在悲观失望当种产生的。这是我给大家表述的第一个观点，市场是有机会的。

第二，谈谈大宗商品。

我们都知道大宗商品是所有经济发展过程中的基础原材料，也就是说只要经济在上行，一定会伴随着大宗商品价格的上涨，当然这个过程相对来讲在它的初期会比较曲折，但是它的方向已经确定了，肯定是向上的。因为我们通常讲，在每一个经济体的发展过程中，低通胀高增长是非常理想化的状态，但是这种状态在整个经济周期中只会出现在复苏期，或者说这个时间段我们将会在2013年看到，因此对于大宗商品来讲，我们期待着一次真正做多的机会来临。当然这个过程中，像我刚才所谈的，它可能也会面临着价格的震荡、波动，这都没有关系，方向肯定是向上的。

第三，关于房地产。

根据不完全的数据统计，每一个社会当中的超过80%的行业，都会和房地产有关系。有一个问题，对于我们的经济，我们经常讲中国经济有三架马车，包括基础设施建设投资；外贸出口；消费内需；请问各位在现在的状况下，我们知道在2009年政府拿出了各种各样的补贴，让普通老百姓去买家电，买车，买房子，当时投了4万亿，这个我们都知道。但是请问在座的各位，经过了短短三、四年以后，你在2009年买的车现在会换吗？你在2009年买的彩电、冰箱会换吗？或者你在2009年买的房子会换吗？这都不大现实，因此现在消费很难有大的增长。再说外贸出口，我们都知道包括欧洲、日本、' 韩国，它们的近况境遇还不如中国，我们怎么指望这些国家能够增大对于中国的这种进口呢？这绝对不可能的。尤其是通过我对广东、福建等地外贸出口企业的了解，他们的定单非常惨淡，因此外贸出口也几乎是一个悬念。对于整个中国经济来讲，我们只能把这个希望寄托于基础设施建设，而在基础设施建设中，房地产将会成为异军突起的一支。之所以有这样的观念，我们都知道，中国经济在很大的收入构成上不合理，请问在座各位，据各位所知，地方性政府财政收入主要来自于什么？卖地。最近，在11月初中国发生的最大的一件事情是政府换届，请问在座的各位，假设你是某一个市刚刚上任的市长，面对已经债台高筑的财政，你要怎么办？很现实，你只有卖地。卖地有一个问题，如果说老百姓不认可房价会上涨，房地产商不认可盖房子可以挣钱，谁会买？所以，我个人观点在新的一任政府上台后，对于过去房地产行业的压制，必然要松动，尤其是对于一些，通过两年对房地产的压制以后，政府已经达到了什么样的目的呢？把一些没有实力，抗风险能力差的房地产商消灭掉，留下的都是精英，都是一些有实力的房地产商。比如像' howImage('stock','1_600246',this,event,'1770') 万通地产(' 600246,' 股吧)这样的情况。如果说，他们能够在经历了经济衰退风雨以后依然屹立不倒，我们有理由相信他们在未来经济复苏周期中将会有非常好的表现，因此，我认为在2013年整个一年中，我们会看到房地产的价格会向一个新的' target='_blank' >高峰增长。也就是说在过去，我们会说北京的房价很高，过去两年的压制，我们没有真正看到房价下跌，而且早在6月份，我在南京一次报告会上提出这样一个观点，我们就问在座的各位，我们不要比欧洲，也不比美国，我们就说' 俄罗斯，请问在座的各位，你们知道不知道俄' target='_blank' >罗斯首都莫斯科的房价是多少？大家经常认为北京的房价高，5、6万；莫斯科的房价是多少，一平米30万。所以，不要认为北京5、6万的房价很高，它还远没有达到它作为一个全球经济带动力的国家的首都所应该具有的一个房价标准。所以，如果说大家要买房子，那么我不妨以我个人的这种分析作为一个标准，那也就是说我认为等到明年再买就会晚了，买房子是越快越好。

首先，我需要跟大家做一个声明，以上所有的观点来自于我个人的分析，包括我们的万通地产，他们没有给我一分钱让我说他们的房产有多么好，从我个人的观点出发，我认为中国的经济，政府只有通过放开房地产才能让中国经济向前进步，在这种情况下我认为中国的经济是有希望的，中国的市场是有希望的，中国的投资同样是有希望的。

谢谢大家！

主持人：感谢李鹏云先生的精彩发言，下面有请庞剑锋给我们做主题演讲，他讲的主题是《微复苏背景下的投资机会》。

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