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证券发展研究中心副主任杨远昌(图片来源：和讯网) src="http://i4.hexunimg.cn/2012-12-07/148807294.jpg" align=middle>
资深评论员、CCTV证券发展研究中心副主任杨远昌(图片来源：和讯网)
本文章内容为作者应和讯网专栏之邀，独家授权和讯网发布。和讯网邀请各界名家开设专栏，为读者提供趣闻博见。敬请读者关注更新
[主持人] 欢迎收看CCTV证券资讯频道《远昌看市》，深交所上市委员会日前对4家暂停上市公司提出的恢复上市申请进行审议。其中 *ST炎黄、*ST创智" 股票 恢复上市申请事项未获审议通过，将终止上市。您怎么看？，
[杨远昌] 目前" 证监会正在抓紧完善资本市场制度性建设，积极降低资本市场增量和存量风险。过去一周针对IPO排队潮酝酿的资本市场增量风险，证监会采取了分流以及择优取之的办法降低风险。而这条新闻显然针对的是资本市场存量风险。按照规定，在交易所做出公司股票 终止上市决定后，在公司股票 终止上市前，将给予３０个交易日的“" 退市整理期”。在“退市整理期”，其股票 移入“退市整理板”进行另板交易。而退市整理期届满后进入全国性" 场外市场或其他符合条件的区域性场外交易市场挂牌转让。设立退市整理期这个概念一方面是为了保证投资者在公司退市前拥有必要的交易机会，使投资者有充足的时间处理手中持有的股票 ，另一方面也是起到警示作用，市场炒作垃圾股冲动会受到抑制。
当然以往炒作垃圾股或者" 新股发行的三高现象都被视为中国投资文化的一部分，但这里面根本上是政府信用被透支，因为新股发行审批制决定了企业入市即成合格企业，投资者就愿意支付高价。但长期信用长期被投资市场的平衡也难于维系，包括股市低迷、市场融资功能受到限、IPO通道拥挤现状都已经证明这一点。证监部门也意识到这一点，近期采取一系列措施将缓解信用被透支情况。但要从根本上解决问题，还是要抑制增量风险。昨天我也谈到了一些办法，比如既然交易所设计了退市整理板警示退市风险，那么可不可以建立一个上市整理板警示上市风险。在上市整理板交易期间，可以扩大涨停板幅度，让勇者先承担风险，但同时这个阶段也是高利润阶段，让合适的人参与合适的市场。这样政府把第一道关再让一部分投机资金把第二道关，这样新股最终上市时已经产生合理定价，资本市场增量风险可控。
[主持人]第二条新闻是近期不少城市楼市出现量价齐升的年末“翘尾”现象。您怎么看？，
[杨远昌] 全国70个大中城市房价连续多月整体上行，土地市场供需两旺。当然对于这个结局我不意外，在三季度末，我反复强调一个观点，四季度咬定地产不放松，而四季度以来我不断的重复着这个观点，地产股这之后表现也非常抢眼。
实际上我真正开始对地产股感兴趣始于去年底，虽然去年在房地产调控不断加码，但我判断“经济增速放缓致房地产调控会放松”观点会流行，所以去年底我强调今年上半年地产股会有机会，结果地产股上半年走出了一波向上的" 行情，并且成为上半年的领涨板块。但我知道三季度这个观点会很快不流行，所以我同时强调三季度地产股有风险，同时6月中旬我发出了卖出的建议，实际上三季度地产股成为了领跌板块。但我知道四季度这个观点又会流行，所以我同时强调四季度地产股有会有机会可以增持，9月底明确发出了增持地产股的建议，当然这之后地产股表现最为稳健，今天地产股又是大幅飙升。也意味着四季度咬定地产股不放松后开始进入了收获期。
具体到盘面波动而言，今日" 大盘风向标地产股再度发力，大盘受到激励大幅度走高。9月下旬开始我强调四季度调咬定地产不放松，这之后我用过的标题有“还是咬定地产不放松”、“仍是咬定地产不放松”、“坚持咬定地产不放松”。当然四季度地产股表现也是非常抢眼，一直扮演着领涨角色，今天地产股又和银行股联袂上涨带领大盘上攻，至此四季度投资者如果咬定地产股不放松已进入收获期。从波动角度分析，上周上半段的连续几根小阳线非常关键，因为有了这几根小阳线，使得我对大盘态度重新变的积极，所以我非常希望看到后面出现一根阴线，因为只有出现一根阴线，大盘才有可能完成回档，进入向上突破的状态，而上周五大盘如期出现一根阴线后，我也强调本周大盘将无中间路线可走，只是" 发改委主导城镇化规划细则出台预期使得大盘启动略有提前，但总的来说四季度咬定地产不放松观点不变。
商品" 期货表现弱于股市，主要是欧美金融市场因圣诞节休市，在失去外盘指引后，商品期货走势略显滞重。但这种局面在本周下半段会有所改观，包括沪铜在内商品期货重心仍将上移。
[主持人] 波动指数设立初衷就是为了跑赢大盘，波动指数是以" 上证指数为交易标的，根据节目每日提供买卖建议滚动操作，08年11月4日这一系列节目开播时，上证指数和波动指数基值都设为100，上一个交易日上证指数数值为（126.55），而波动指数数值为（262.82），这意味着上证指数同期上涨了（26.55%）而波动指数同期收益率为（162.82％）。波动指数同期收益率远远跑赢同期大盘收益率，波动指数收益率162.82％是同期大盘收益率26.55%的6.13倍。
[杨远昌] 随着今天大盘上涨，两个指数明显回升。目前上证指数数值为（129.75），而波动指数数值目前为（269.46），三季度以来我一直说四季度有行情，但我目前并没有考虑重新定义行情所持续的时间，当然一两周内还不用担心，具体到明天的操作建议是：持有。
杨远昌： CCTV证券资讯频道《远昌看市》制片人、资深评论员 、CCTV证券发展研究中心副主任、CCTV证券资讯频道官网董事、2000年任职于北京东方趋势期间创立“股票 操作波动理论”。2003年在" 北京首创期货推出期货创新业务，半年期货操盘收益率800%。对国内外金融市场有自己独特理解。现管理多家大型企业集团年金。
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